潘红波
- 作品数：67 被引量：5,047H指数：22
- 供职机构：武汉大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目更多>>
- 相关领域：经济管理社会学政治法律环境科学与工程更多>>
- 竞争者融资约束对企业并购行为的影响研究被引量：21
- 2022年
- 本文以2008—2021年中国上市公司为样本,采用文本分析方法定义企业竞争关系,借助WW指数构建竞争者融资约束指标,探讨竞争者融资约束对企业并购行为的影响。研究发现,企业并购概率、并购频次及并购规模均随竞争者融资约束的增加而增加,且“去杠杆”政策引发的竞争者融资约束会促进企业并购行为。考虑企业自身的融资约束情况,发现当企业自身融资约束较小、资产规模较大、产权性质为国有时,竞争者融资约束对企业并购行为的促进作用更大。机制检验结果表明,竞争效应是竞争者融资约束促进企业并购行为的主要机制,具体表现为:竞争者融资约束对企业并购行为的促进效应随着同行竞争效应的增加而增加,但不受企业委托代理成本的影响;竞争者融资约束增加企业技术并购倾向,但未增加企业关联并购倾向与无关多元化并购倾向;竞争者融资约束增加企业并购绩效。理论上,本文从企业并购视角丰富了竞争者融资约束的经济后果研究,同时从竞争者融资约束视角扩展了行业环境影响企业并购行为的相关研究;实践上,本文为加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场提供了经验证据与政策参考。
- 潘红波杨海霞
- 关键词：企业并购融资约束
- 不同并购动机下的并购绩效的实证研究被引量：29
- 2007年
- 夏新平邹朝辉潘红波
- 关键词：并购绩效并购动机实证研究上市公司并购
- 政治关系、银行业开放与银行治理
- 已有研究表明,在市场化条件下,银行对控股股东掏空具有治理作用（简称银行治理）。本文以我国民营上市公司为样本,分析政治关系对银行治理的影响,以及银行业开放对该效应的影响。结果发现,银行治理效应在非政治关系公司中会发生作用,...
- 潘红波余明桂
- 关键词：政治关系银行业开放银行治理民营企业
- 文献传递
- 预算软约束与控股股东利益输送:来自我国民营企业的经验证据被引量：4
- 2009年
- 本文以2002年至2006年深沪所有民营企业的数据为样本,研究了预算软约束对控股股东利益输送的影响。结果发现:大公司能够获得更多的银行贷款,更可能获得政府的财政补贴,但大公司更可能出现控股股东控制权与现金流量权的偏离、控股股东资金占用,其市场价值较低。而且这些效应在财政赤字比较严重的区域更为明显。这表明预算软约束能缓解控股股东的利益输送成本,进而增加控股股东利益输送。
- 潘红波余明桂
- 关键词：预算软约束财政赤字银行贷款财政补贴
- 大股东两权分离:代理效应抑或风险分散化效应?被引量：12
- 2014年
- 为什么大股东要进行两权分离?传统代理观点认为,两权分离有助于大股东的控制权私有收益,其经济后果是加剧大股东利用多元化等方便利益输送的行为;而本文提出的风险分散化观点认为,在大股东资金一定的情况下,两权分离可以降低大股东监督企业高管所需表决权的出资额,帮助大股东监督更多企业,达到分散化投资以降低风险的目的,其经济后果是缓解大股东保守的多元化投资行为。本文分析大股东两权分离是否影响民营企业的多元化水平,以为这两种观点提供实证支持。结果发现,在大股东不能控制公司时,两权分离会显著降低公司的多元化水平,这主要支持两权分离的风险分散化假说。在大股东能够控制公司且当地投资者法律保护水平或银行市场化水平较低时,两权分离会显著提高公司的多元化水平,这支持两权分离代理假说占主导的观点。本文从大股东风险分散化视角对两权分离的相关研究进行创新,同时,本研究可以为客观评价大股东两权分离现象和监管部门规范大股东两权分离行为提供参考。
- 潘红波余明桂
- 关键词：两权分离制度环境
- 目标公司会计信息质量、产权性质与并购绩效
- 目标公司的会计信息质量影响收购公司绩效吗？流动性假设认为，目标公司的会计信息质量越高，收购方所需支付的价格越高，并购绩效越差;管理者代理假设认为，目标公司的会计信息质量越高，收购公司股东对并购协同效应和支付价格的估计越准...
- 潘红波章涛余明桂
- 关键词：会计信息质量并购绩效产权性质上市公司
- 政治关系、控股股东利益输送与民营企业绩效
- 本文以2001-2005年直接IPO上市的A股民营上市公司样本为研究对象，研究政治关系对控股股东利益输送和公司绩效的影响。研究结果发现：政治关系公司控股股东的利益输送程度高于非政治关系公司，而且这种效应在金融发展落后的区...
- 潘红波余明桂
- 关键词：政治关系公司绩效民营企业
- 文献传递
- 企业集团成员声誉受损的“连坐”效应研究——来自银行贷款成本的经验证据被引量：8
- 2018年
- 在中国转型经济条件下,尽管金融市场、法制等正式制度不够健全,但我国经济却取得了举世瞩目的高速增长,这一现象似乎同法制与经济发展理论相悖。针对这一"中国之谜",越来越多的学者开始关注非正式制度的重要作用。以银行贷款成本为例,可实证检验集团成员公司声誉受损给其他"无辜"成员公司带来的"连坐"效应。研究发现:集团成员公司声誉受损,会使得其他"无辜"成员公司银行贷款成本显著上升;这种效应在民营企业以及金融市场、法制水平等正式制度较好的区域中更强。在中国转型经济条件下,集团声誉作为一种非正式制度对成员公司的外部融资具有重要的影响,并且与金融市场、法制水平等正式制度存在互补关系。
- 潘红波周颖
- 关键词：企业集团非正式制度
- 高管第一学历、最高学历与企业创新被引量：2
- 2018年
- 以我国2007~2014年非金融类上市公司为样本,研究高管第一学历、最高学历对企业创新的影响。结果发现:高管第一学历毕业于"985"高校的企业创新显著更多;最高学历为硕士及以上的高管对企业创新有显著的正向影响,提高学历层次对企业创新的促进效应主要体现在第一学历为普通本科的高管;董事长学历特质对企业创新的影响强于CEO。进一步检验发现,在国有企业、市场化程度低的地区,高管的第一学历、最高学历对企业创新的影响更为显著。研究结论为"985"重点高校的存在提供了理论依据,为企业看重员工教育背景的现象提供了可能的合理解释,为不同所有权性质、市场化程度地区的企业合理任用高管、促进企业创新、推动企业发展提供了重要政策启示。
- 潘红波周颖陈世来
- 关键词：国有企业企业高管
- 超额雇员、知识产权保护与企业创新被引量：1
- 2015年
- 以我国民营上市公司数据为样本,本文分析超额雇员对企业创新的影响,以及这种效应是否受当地知识产权保护的影响。研究结果发现:超额雇员有助于企业创新,在控制了相关变量和可能存在的内生性问题后,该研究结果仍然成立;超额雇员的创新促进效应随着当地知识产权保护的提高而增强。这表明,在中国转型经济条件下,通过超额雇员与地方政府建立关系可以作为一种非正式的知识产权保护机制,进而促进民营企业创新;随着当地知识产权保护水平的提高,创新企业诉讼胜率的不确定性随之降低,进而增强法官偏袒对企业胜率提高的边际效应,最终促进超额雇员的知识产权保护效应。
- 潘红波张睿
- 关键词：超额雇员知识产权保护
