宋永明
- 作品数：6 被引量：37H指数：4
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- 公债管理政策的目标被引量：3
- 2003年
- 一、公债管理政策的基本目标 公债管理政策的基本目标(prima-ry objectives)是指使债务管理工作更为安全、高效所确定的行为准则和评价标准。政府的日常债务管理工作十分繁杂,如果没有明确的工作目标,不仅难以提高公债管理的效率,还会影响到公债的可持续性。进一步来看。
- 油晓峰宋永明
- 关键词：债务风险宏观经济目标市场化成本最小化
- 国债期限结构理论及其在成本管理中的应用被引量：5
- 2004年
- 从理论上来说,国债期限与国债利率是密切相关的。但是,由于流动性偏好理论的假设前提(有效市场假设)与现实不符,致使"国债期限越短,利息成本越低"的观点在实践中不一定成立。研究表明,只有政府在预测未来债券利率走势方面拥有比市场更为充分完整的信息时,政府才能够通过期限选择降低债务成本。我国目前的情况符合这一要求,因而通过期限管理降低债务成本是完全可能的。
- 宋永明昌忠泽
- 关键词：国债成本管理
- 对我国国债拍卖招标发行方式的政策性思考被引量：9
- 2007年
- 拍卖招标是一种在金融市场上利用公开招标和投标推销国债的方式。尽管拍卖招标的历史最早可追溯到2000年以前，但它被普遍运用于国债发行却是20世纪80年代以后的事了，在这之前各国国债主要是采用固定收益方式发行的。拍卖招标方式的兴起具有深刻的历史背景。近几十年来，
- 油晓峰宋永明
- 关键词：国债拍卖金融市场国债发行
- 论国债管理的目标被引量：16
- 2003年
- 政府进行债务管理一般基于两类目标 ,一是基本目标 ,具体包括债务成本最小化和债务风险最小化 ,二是衍生目标 ,具体包括经济稳定增长、国际收支平衡、收入分配公平、资源合理配置。通常政府依据风险最小化、宏观经济效应和成本最小化的顺序来决定各个目标的重要性。随着国债市场化进程的推进 ,我国国债管理的目标应当由债务风险最小化为的单一目标向以债务风险最小化为主 。
- 油晓峰宋永明
- 关键词：国债管理债务管理宏观经济效应财政管理
- 公债的利率期限结构与成本管理被引量：4
- 2004年
- 在理论上公债期限与公债利率是密切相关的,但是,由于流动性偏好理论的假设前提(有效市场假设)与现实不符,致使“公债期限越短、利息成本越低”的观点在实践中不一定成立。研究表明,只有政府在预测未来债券利率走势方面具有比市场更为优势的地位,它才能够通过期限选择降低债务成本。我国目前正满足这一要求,因而通过期限管理降低债务成本是完全可能的。
- 宋永明王玲
- 关键词：公债成本管理
- 试论国债的公募招标发行方式
- 2007年
- 公募招标是市场化程度最高的发行方式,它不仅能够促进巨额国债的顺利发行以及降低发行成本,还有利于货币政策的实施。国债的招标发行包括单一价格招标和多种价格招标,其中前者侧重于国债招标价格的提高,后者侧重于国债招标数量的增加。这两种方式在我国近年来的国债发行实践中均被采纳过,但根据我国国情未来应主要发展多种价格招标方式。
- 油晓峰宋永明
- 关键词：国债
