罗进辉
- 作品数：113 被引量：2,104H指数：23
- 供职机构：厦门大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金福建省社会科学规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律文化科学社会学更多>>
- 中国民营企业的债务治理作用——基于盈余质量视角的经验研究被引量：4
- 2012年
- 文章以2000～2009年中国A股民营制造业上市公司为样本,实证检验了负债作为外部治理机制所产生的治理作用。结果发现:(1)负债作为整体所发挥的治理作用由企业所依赖的短期或长期债务治理作用决定;(2)民营企业流动负债水平越高,流动负债治理作用越弱;(3)长期负债的治理效果与长期负债水平呈倒"U"形关系,说明过高和过低的长期债务水平均不利于长期债务发挥治理作用。因此,债权银行可以借助长期负债水平提高对民营企业的甄别效率。债务契约设计需要考虑企业债务的构成及水平。
- 吴祖光万迪昉罗进辉
- 关键词：民营企业债务融资盈余质量信号甄别
- 中国亲清政商关系构建:概况、特征与问题——基于中国城市政商关系评价报告的分析被引量：3
- 2022年
- 自2016年习近平总书记首次提出亲清新型政商关系的构建要求以来,全国各地的亲清政商关系建设工作取得了可喜的成绩,呈现出不同特征,但也存在诸多问题。基于中国人民大学国家发展与战略研究院编制的2018~2020年中国城市政商关系评价报告数据,本文分析发现:亲清政商关系建设水平没有呈现出逐年向好的总体趋势,而是存在一定的反复,这主要源于清白政商关系的相对脆弱性和对持续监督的高要求,而亲近政商关系建设水平则稳步提升,具有较好的连续性;亲清政商关系水平虽然在绝对量上呈现出明显的“东强西弱”的地区不平衡性,但是在增量上进步最快的城市主要来自中部和西部落后地区,表现出积极的竞争学习效应;从经济高质量发展的创新、协调、绿色、开放、共享五个特征维度来看,多数情况下经济高质量发展越好的地区,亲清政商关系的建设水平就越高,表明亲清政商关系是实现经济高质量发展的重要制度保障。
- 罗进辉杨楠
- 民间习俗与民营企业研发投资水平--来自“本命年”的经验证据被引量：2
- 2020年
- 自古流传下来的民间习俗深刻影响着个体的行为决策。本文借助民营企业家经历“本命年”这一外生事件,使用2007-2016年中国A股民营上市公司的9246个年度观察数据,实证检验发现民营企业的投资行为受到民间习俗的影响。具体地,民营企业家在“本命年”表现得更为保守稳健,企业研发投资水平显著更低;同时,民营企业家较高的持股水平显著强化了这种保守的投资行为,而且这种影响在北方汉民族聚居地区的民营企业家身上表现得更加突出。此外,民营企业家在“本命年”具有更少的专利申请数量,这也为其保守稳健的研发投资行为倾向提供了佐证。本文还进一步发现,民营企业家在“本命年”的保守投资行为显著降低了民营企业未来一期的成长能力。本文的相关研究结论能够帮助民营企业家发现和破除.“本命年”投资决策的心理障碍以避免错失企业发展的良机,同时扩展和丰富了有关文化等非正式制度微观经济影响的经验证据。
- 黄泽悦罗进辉王维怡
- 关键词：民间习俗非正式制度民营企业企业家
- 中国证券分析师的声誉机制有效吗?——基于“乐视劫”事件的双重差分模型检验
- 2020年
- 由于声誉难以度量的问题,中国资本市场证券分析师声誉机制的有效性一直未能得到较好的检验。本文以"乐视劫"这一独特事件为契机,把长期跟踪并看好乐视网的证券分析师界定为声誉受损的证券分析师,构建双重差分(difference-in-differences,DID)模型考察声誉受损的证券分析师是否会受到市场的惩罚,从而反映中国证券分析师声誉机制运行的有效性。实证结果表明,"乐视劫"事件发生后,声誉受损的证券分析师研究报告的市场反应显著减弱,表现为累计超额收益率和累计超额交易量显著降低,意味着证券分析师因声誉受损而受到了投资者降低对其关注的惩罚。进一步地,在声誉受损后,证券分析师会发布更具偏向性、趋同性和乐观性的盈余预测来刺激投资者、迎合公司管理层和基金经理,以修复受损的声誉。
- 罗进辉陈熠王维怡
- 关键词：证券分析师乐视网双重差分模型
- 家族二代继承人的经营表现:基于性别差异的考察被引量：3
- 2023年
- 随着越来越多家族企业进入代际传承阶段,家族二代继承人,特别是不少女性二代继承人的经营表现情况,引起了大家的普遍关注和热议。基于此,本文以中国家族控股上市公司为研究对象,从性别差异视角分析并检验了家族二代继承人的经营表现。结果发现,相比女性二代继承人继任的家族企业,男性二代继承人继任的家族企业具有显著更高的经营绩效,表明男性二代继承人的经营表现要好于女性二代继承人。使用倾向得分匹配模型、工具变量两阶段回归模型等对内生性问题进行检验后,上述研究结论仍然稳健成立。本文进一步的影响机制检验发现,先天方面,由于男性相比女性具有更强的冒险倾向,使得男性二代继承人经营的家族企业具有更高的风险承担水平,即具有显著更高的研发投资水平和负债水平,从而更有助于提升企业的经营表现;后天方面,由于中国“重男轻女”“传男不传女”等传统文化的影响,男性二代继承人得到了更好的传承培养,即在企业历练的时间显著更长,更可能在本土而不是到海外积累经验和资源,从而有助于其更好地经营企业。此外,本文发现女性“贤妻良母”的社会角色是女性家族二代继承人相比男性继承人经营表现更差的另一个后天因素。本文的研究工作不仅丰富了相关文献,而且相关结论对于家族企业继承人的培养和传承实践具有重要的启示。
- 罗进辉彭晨宸
- 关键词：家族企业性别差异企业绩效
- 差异化保证金对期货市场投资者行为与结构的影响:实验的证据
- 投机过度而套期保值不足问题造成的不合理投资者结构,严重制约了我国期货市场的进一步发展。本文运用经济学实验方法分析检验了差异化保证金制度对期货市场投资者行为引导与结构优化的作用和内在机理。实验结果表明：与统一静态保证金制度...
- 罗进辉万迪昉杨阳
- 关键词：投资者结构期货市场
- 文献传递
- 资产减值准备净计提、盈余管理与公司治理结构——来自2004-2008年中国制造业上市公司的经验证据被引量：40
- 2010年
- 论文以2004-2008年中国A股制造业上市公司为研究对象,深入分析了新会计准则体系实施前后上市公司长期资产和流动资产减值准备净计提行为中的盈余管理动机以及各种公司治理机制对盈余管理动机的调节作用。实证检验结果表明:(1)一方面,新会计准则实施前后,公司长期资产减值准备的净计提比例表现平稳,而流动资产减值准备的净计提比例却出现了大幅波动;另一方面,新会计准则实施前后,流动资产减值准备净计提行为中都存在多种盈余管理目的。因此,论文认为上市公司在规避和迎合新会计准则体系规定的动机下具有对资产减值准备结构进行"合规"调整以实现盈余管理目的的明显偏好。(2)上市公司长期资产和流动资产减值准备行为中都存在扭亏为盈、平滑利润、避免亏损、"大清洗"等盈余管理动机,而新会计准则体系的实施仅在一定程度上有效制约了个别盈余管理行为(如"大清洗")。(3)我们并没有发现公司治理机制对上市公司资产减值准备中的各种盈余管理动机具有稳定一致的调节制约作用。论文的研究结论对于进一步规范上市公司的资产减值准备行为具有重要的启示和政策意义。
- 罗进辉万迪昉李超
- 关键词：资产减值准备盈余管理公司治理新会计准则体系
- 公司治理评价及其对中小股东利益的影响被引量：1
- 2011年
- 本文以一家具有中国资本市场典型特征的上市公司——A公司为研究对象,通过主成分分析方法从控股股东行为与股东权益、董事与董事会治理、经理层治理、信息披露等四个维度共16个治理变量构建了公司治理指数,并对A公司和其所在行业上市公司的公司治理水平、市场价值、经营业绩等进行了比较分析。实证结果表明,A公司的治理水平和市场价值都显著地低于同行业上市公司平均水平。因此,伴随A公司低治理水平的是较低的市场价值,因而损害了广大中小股东的利益。
- 杨红芬罗进辉
- 关键词：公司治理指数中小股东利益公司治理评价公司治理
- 媒体报道与公司的超额现金持有水平被引量：49
- 2018年
- 现金持有水平是公司的一项重要财务决策,时刻关乎企业的生死存亡,然而超额持有的闲置现金却容易被大股东和管理层随意挥霍甚至侵占,滋生严重的代理问题.本研究从代理理论视角出发,深入考察和检验了媒体报道对公司超额现金持有行为的影响.以2004年—2012年中国A股上市公司10 710个公司/年度观察样本为对象,本研究发现,媒体报道水平高的公司,其超额现金持有水平显著更低;同时,发达的制度环境会增强媒体报道对公司超额现金持有水平的边际影响,而激烈的产品市场竞争则会降低媒体报道对超额现金持有水平的边际影响.进一步还发现,公司的超额现金持有行为最终损害了公司的市场价值,而媒体报道能够降低公司持有超额现金对公司价值的负面影响.本研究不仅丰富和拓展了现金持有和媒体报道等领域的相关文献,而且对上市公司的现金持有决策具有重要的启示意义.
- 罗进辉李小荣向元高
- 关键词：现金持有媒体报道制度环境现金持有价值
- 独立董事的明星效应：基于高管薪酬-业绩敏感性的考察被引量：73
- 2014年
- 独立董事治理行为的首要机制是声誉激励,然而这一机制的有效性在中国却长期囿于数据的可获得性而未得到充分检验。基于此,本文首次根据百度中文搜索引擎数据反映的社会知名度来衡量独立董事个人的社会声誉激励强度,进而从高管薪酬—业绩敏感性视角检验了独立董事的社会声誉激励效应——也即所谓的明星效应。实证研究发现,同等条件下,聘请了高社会知名度的明星独立董事的上市公司具有显著更低的高管薪酬—业绩敏感性,即明星独董显著降低了公司高管薪酬契约的有效性,而且这一结果主要反映在薪酬政策不受政府管制的民营上市公司。本文的研究结论丰富了中国独立董事制度有效性相关的文献,特别是揭示了独董不能发挥作用的内在原因。
- 罗进辉
- 关键词：独立董事明星效应高管薪酬产权性质
