王凯立
- 作品数：3 被引量：13H指数：2
- 供职机构：台湾东海大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金博士科研启动基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 人民币境内外远期外汇市场有效性之动态比较分析被引量：1
- 2015年
- 立足于人民币同时存在境内外两个相互分割的远期外汇市场的现实背景,在Clarida和Taylor(1997)的模型框架下,使用2005年至2012年的日度数据,分别在境内外两个市场构造了包括1个月、3个月、6个月和12个月四个期限的远期汇率期限结构模型;通过选取均方误差(MSE)、均方百分比误差(MSPE)和高斯准极大似然损失函数误差(QLIKE)三个预测精度指标来比较两个模型的样本外预测效果,进而衡量两个市场的相对有效性情况。结果发现:在危机初期,DF市场相对NDF市场更有效;而在一般时期,后者比前者更有效。这对于认识两个市场的不同功能和人民币汇改有所启示。
- 杨娇辉王曦王凯立
- 关键词：人民币外汇市场远期汇率
- 不确定性规避、长期导向与中美经常账户不平衡被引量：7
- 2018年
- 本文旨在考察国家心理文化中的不确定性规避以及长期导向因素对中美之间经常账户不平衡的贡献。首先,本文从心理文化因素对贴现因素的影响入手,构造心理文化对经常账户影响的简单理论分析框架,得出心理文化中长期导向程度越高、不确定性规避程度越低的经济体,其经常账户顺差(逆差)越大(越小)的结论。其次,在69个经济体1981～2014年数据的基础上,有效验证了上述心理文化异质性确实是经常账户的重要影响因素。再次,进一步量化国家心理文化因素对经常账户余额的贡献:优势分析发现,不确定性规避和长期导向程度对经常账户的解释力超过了财政余额、金融发展水平以及政府冲销干预等因素;外部平衡评估的分析发现,在2014年中美4.36%的经常账户余额差异中,不确定性规避和长期导向因素的贡献高达2.71%。
- 王伟杨娇辉王凯立
- 关键词：不确定性规避经常账户失衡
- 风险敞口、国家异质性与合意外汇储备规则被引量：5
- 2018年
- 本文根据140个经济体1980-2013年的数据探究为何大量经济体的外汇储备偏离合意储备规模。研究发现各国在外汇储备管理实践中并未充分执行基于外部风险敞口加权的合意储备规则,具体表现为:实际外汇储备规模与流动性风险最高的债务风险敞口显著负相关,实行钉住汇率制度的国家并未持有更多的外汇储备。而且当前的合意储备规则并未充分考虑国家异质性因素,即经济金融发展水平的不同、文化的差异性以及汇率低估目标选择的差异均对实际外汇储备需求有非常显著的影响,上述因素并未在当前的合意储备规则中体现。因此,在重构当前的国际储备体系时,合意储备规则的制定应当关注国家异质性因素以及规则是否有效执行的问题。
- 王伟杨娇辉王凯立
- 关键词：外汇储备
