姚宏伟
- 作品数：6 被引量：10H指数：1
- 供职机构：西南民族大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金四川省科技厅软科学项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 备兑权证风险对冲策略分析被引量：1
- 2013年
- 我国资本市场金融创新产品接连推出,备兑权证也再次被提上议程。在备兑权证的风险管理上,现有文献多集中于权证定价模型上的Delta对冲策略,却忽视了交易成本与间断交易,也没有深入分析影响该策略的各个因素。本文通过仿真实验Leland模型下的动态Delta对冲策略,发现交易成本、对冲间隔、行权价格以及波动率的变化都会显著影响对冲结果,但发行商仍有机会获取对冲收益,建议发行商略微溢价(5%)发行备兑权证,认为第三方对冲监管和差别对待的机制设计可确保市场繁荣。
- 姚宏伟蒲成毅
- 关键词：备兑权证MONTECARLO模拟
- 结构突变下沪深300指数的波动率预测与评价
- 2014年
- 考察波动的结构突变性对模型估计和预测能力的影响,并通过SPA检验评估几种GARCH模型的预测能力优劣。研究发现,我国股市收益率的波动在样本期内发生了4次结构突变,波动存在着伪持续现象,且这种突变影响了模型的预测能力;SPA检验表明,短期预测上,经结构突变修正的GARCH模型具有较高的预测能力,验证了结构突变对波动预测的重要性;长期预测上,基于滚动时间窗口下的GARCH模型具有较好的预测能力,通过调整时间窗口的方法来消除结构突变的影响有助于提升模型预测能力。
- 姚宏伟蒲成毅
- 关键词：结构突变GARCH股市SPA检验
- 股票市场的波动性存在结构突变吗——来自沪深股市的实证分析被引量：8
- 2014年
- 基于1996年12月至2013年7月间的日度时间数据,并加入异常值对方差的结构突变检测影响,运用修正的ICSS算法探究中国股市波动的结构突变性。实证表明,异常值的产生往往与一些政策事件相关,这印证了中国资本市场的"政策市"特点;剔除异常值的影响后,沪深股市收益的波动分别出现了5次结构突变,波动存在轻微的伪持续性现象,突变的时点也与一些重大经济事件相对应,这反映出中国资本市场的不稳定性及政策效应。因此,监管层有必要完善市场机制建设,谨慎应对各种国内外政策冲击等引起的市场风险。
- 姚宏伟蒲成毅
- 关键词：股市GARCH异常值结构突变
- 结构突变下中国股市收益的波动性分析
- 传统的GARCH模型依然使用一个稳定的GARCH过程来刻画和预测金融资产收益率的波动特性,这种假设显然与现实不符。本文通过剔除异常值对波动建模、结构突变检验的影响,使用修正的ICSS算法检测我国股市收益波动的结构突变性,...
- 姚宏伟蒲成毅
- 关键词：结构突变GARCHSPA检验
- 文献传递
- 人民币汇率与我国通货膨胀的传递效应研究——基于结构突变的阈值协整理论分析被引量：1
- 2014年
- 本文基于不完全汇率传递理论,结合当前我国宏观经济运行特点,运用结构突变的协整方法,对人民币汇率与我国通货膨胀水平之间的价格传递效应进行研究。长期来看,人民币汇率变动对物价水平的传递效应在2008年10月和2010年5月出现了两次结构性变化;汇率传递系数的符号也在2008年10月份出现变化,由此前的负向传递突变为正向传递。短期来看,人民币汇率变动对物价水平的传递存在着非对称性的短期动态调整过程,并且表现出典型的"缓升陡降"型周期波动。
- 姚宏伟蒲成毅
- 关键词：汇率通货膨胀结构突变阈值协整
- 结构突变下中国股市收益的波动性分析
- 姚宏伟蒲成毅
- 关键词：结构突变GARCHSPA检验
