王忠诚
- 作品数：9 被引量：56H指数：5
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- 东道国资本管制与中国对外直接投资:来自上市企业跨国并购的微观证据被引量：10
- 2018年
- 文章使用中国2008~2015年上市企业匹配的微观数据,研究了全球金融危机后东道国资本管制对中国企业OFDI二元边际的影响及影响机制。研究发现,东道国资本管制放松可以显著地促进中国企业对外直接投资,主要原因是资本管制放松会降低资本使用成本,方便企业在当地融资,而且这种正向效应主要发生在对外直接投资的扩展边际上。另外,在拥有较高法治和金融发展水平,特别是政府治理水平的东道国,资本管制放松对中国企业的吸引力更大。文章的研究为中国企业"走出去"的区位选择提供了经验证据,融资约束紧的企业更适合选择到资本管制较轻的国家或地区投资。
- 王忠诚薛新红张建民
- 关键词：对外直接投资资本管制融资成本投资壁垒
- 融资约束、融资渠道与企业对外直接投资被引量：12
- 2017年
- 使用2007~2015年清科数据库与国泰安数据库匹配的上市公司数据实证研究融资约束与融资渠道对企业对外直接投资的影响,结果表明,在不同所有者性质的企业中,内源融资、商业信用和银行贷款对OFDI的影响不存在显著差异;商业信用和银行贷款相互作用,可以促进OFDI,这种促进效应在非国有企业中尤为突出,同时具有很强的时效性;银行贷款成本是抑制企业OFDI的关键因素,并导致外源融资规模对OFDI产生负向影响。因此,增强企业盈利能力,进一步完善资本市场,降低融资成本是加快中国企业国际化的重要保障。
- 王忠诚薛新红张建民
- 关键词：融资约束融资渠道融资成本一带一路对外直接投资
- 中国OFDI对国内投资的影响:挤出还是挤入被引量：5
- 2017年
- 迅速增长的对外直接投资对国内投资产生了怎样的影响,是关系到我国经济发展的重要问题。本文采用国民经济16个产业的动态面板数据,通过系统GMM方法检验了对外直接投资是挤出还是挤入了国内投资,以及金融市场和产品市场在其中发挥的作用。研究发现:对外直接投资本身会挤出国内投资,高效的金融市场和发达的产品市场可以削弱这种挤出效应,其中产品市场的作用尤为重要;当对外直接投资能够带动国内出口或者转移过剩产能时,会挤入国内投资,这种情况主要发生在房地产业和制造业,服务业的对外直接投资则更多地挤出了国内投资;目前我国对外直接投资对国内投资的净效应依然为挤出效应,因此,适宜的对外直接投资产业政策以及发育良好的金融市场和产品市场是发挥对外直接投资促进国内经济发展作用的重要基础。
- 薛新红王忠诚
- 关键词：对外直接投资金融市场
- 国际贸易企业的差异化战略推进与实施研究
- 2014年
- 国际贸易企业通过差异化战略的推进,为国外顾客提供差异化的产品或者服务,可以塑造竞争优势。文中通过探讨差异化的来源,说明了国际贸易企业如何选择差异化战略,以及在追求差异化战略时容易犯的错误。
- 王忠诚薛新红
- 关键词：国际贸易差异化价值链
- 国家质量声誉、国家软实力与企业出口利润被引量：12
- 2016年
- 文章在理论模型中证明了当存在产品质量信息摩擦时国家软实力的发展对出口利润的影响。当进口商面，临在不同国家的同类产品之间做出购买决策时，特别是这些出口国具有相同或者相似的国家质量声誉时，国家软实力会起到类似广告促销的作用。实证分析中利用中国2004～2006年企业微观出口样本对模型进行了检验。研究发现，在不被施加任何约束的条件下，中国国家软实力的发展不但提升了企业的出口利润总额，也提升了出口利润增长率。但是，由于出口产品质量的提高速度落后于国家软实力的发展，随着出口产品质量的提高和出口持续时间的延长，企业的出口利润增长率不升反降；在出口利润增长率陷入恶性循环时，出口导向型的企业和发展战略都会面临挑战。因此，提高产品质量是提升中国出口竞争力的关键所在，也是促进经济发展的重要保障。
- 薛新红王忠诚
- 关键词：国家软实力出口利润出口产品质量
- PAD教学模式在"国际投资学"教学中的应用
- 2020年
- 随着"走出去"战略的持续推进,我国企业对国际投资人才的需求不断增强.理论素养是高素质国际投资人才的必备条件.文章以安徽财经大学投资学专业为例,在分析现有国际投资学理论教学特点的基础上,探讨优化PAD教学模式的应用策略,以提高"国际投资学"理论教学的前沿性、学生的参与度及教学过程的有效性.
- 薛新红王忠诚
- 关键词：国际投资学
- 对外直接投资是否挤出了国内固定资产投资?——基于中国产业层面数据的实证分析被引量：1
- 2016年
- 本文使用动态面板模型,采用中国2004-2013年国民经济三大部门的细分产业数据,通过系统GMM方法检验了对外直接投资是否挤出了国内固定资产投资。研究发现对外直接投资本身对国内固定资产投资具有挤出效应,忽视金融市场作用会使挤出效应增强;金融机构储蓄规模扩大和效率提升可以缓解对外直接投资对国内投资的挤出效应,特别是当私人部门信贷增长时这种缓解作用会显著增强;对外直接投资通过产品市场对国内投资产生了挤入效应,其中与产品生产与流通相关性较强的产业,其对外直接投资能够促进国内投资。因此,制造业以及生产性服务业应该是中国对外直接投资的重点产业。
- 薛新红张华容王忠诚
- 关键词：对外直接投资
- 对外直接投资、生产率准入门槛与信贷约束被引量：2
- 2017年
- 将投资成本差异引入异质性企业OFDI决策模型,利用中国工业企业数据库和境外投资企业(机构)名录的匹配数据,考察信贷约束对OFDI生产率准入门槛的影响。研究发现,融资约束下中国企业OFDI的生产率准入门槛呈右偏的倒U型,即融资约束较轻的企业的生产率准入门槛最高,融资约束最轻、较强和最强的企业的生产率准入门槛较低。考虑出口、政府关联和金融发展等因素对融资条件的影响后,生产率准入门槛仍然具有相似的倒U型特征。
- 薛新红王忠诚王忠诚
- 关键词：信贷约束对外直接投资
- 东道国金融发展对中国企业对外直接投资的影响：二元边际与生产率门槛被引量：18
- 2018年
- 文章基于中国上市企业2008—2015年对外直接投资数据,分析东道国金融发展在扩展边际和集约边际上对企业对外直接投资决策以及投资所需生产率水平的影响。研究发现,在不同生产率的企业中东道国金融发展的影响是异质性的。较高的金融发展水平会系统性地降低投资所需的生产率水平,进而促进中国企业对外直接投资的概率、次数和规模。进一步的研究还发现,在经济发展水平比中国高的东道国金融发展的生产率效应更显著,投资所需生产率下降得更多。尽管如此,高经济发展水平东道国的最低生产率门槛仍然高于低经济发展水平的东道国。控制了金融发展指标和企业全要素生产率的内生性后,结果依然稳健。
- 王忠诚薛新红张建民
- 关键词：金融发展对外直接投资
