尹雷
- 作品数：12 被引量：116H指数：6
- 供职机构：南京财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金江苏省教育厅哲学社会科学基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 供给侧结构性改革与货币政策配合:资本配置效率视角被引量：3
- 2017年
- 本文立足我国推进供给侧结构性改革的重大战略,基于资本配置效率视角深入探讨如何完善货币政策调控以有效助力供给侧结构性改革。通过选取2000年第1季度至2016年第1季度的货币政策变量与资本配置效率数据,并构建LSTVAR模型进行实证分析,本文发现货币政策变动对我国资本配置效率存在显著影响,且这种影响存在正负方向冲击的非对称性效应,并在不同经济周期呈现出异质性特征。据此,本文认为货币政策调控在考虑传统目标的同时,亦应兼顾资本配置效率的提升,以发挥货币政策配合供给侧改革的作用。具体而言,央行逆周期宏观调控时应根据经济周期特征审慎选择恰当的货币工具:经济处于"低通胀"时期,数量型调控为占优选择;"高通胀"时期,则应选择更为有效的价格型政策工具。除此之外,本文认为货币政策还应进一步完善和优化调控方式,提高信贷配置效率,配合供给侧结构性改革,给供给侧改革提供更好的改革空间,营造适宜的货币金融环境。
- 尹雷刘珂杨源源
- 关键词：资本配置效率
- 低利率环境下宏观审慎管理的逆周期资本缓冲及其政策协调被引量：1
- 2023年
- 构建了嵌入低利率环境的DSGE模型,研究低利率环境下宏观审慎政策的逆周期资本缓冲及其政策协调。一是数值模拟信贷政策、技术创新政策以及货币政策在低利率环境下调控有效性;二是加入宏观审慎政策的逆周期资本缓冲后,观察其与各政策协调在低利率环境下的效果。结论显示,低利率环境下实施积极的信贷政策、技术创新政策以及货币政策会触及零利率下限约束,减弱甚至产生相反的政策调控效果。然而,若在低利率环境中加入宏观审慎政策的逆周期资本缓冲政策予以协调,一方面可在零利率约束情形下有效发挥稳定金融的作用,为其他宏观政策调控扩空间;另一方面可辅助其他宏观政策调控摆脱零利率约束限制,为其他宏观政策调控争时间。
- 尹雷
- 关键词：宏观审慎政策动态随机一般均衡模型
- 开放经济条件下零利率下限约束情形的货币政策外溢效应与调控被引量：1
- 2022年
- 零利率在全球有不断蔓延之势,与其相伴而生的问题正深刻影响着经济与金融的稳定,为此构建了开放经济下的动态随机一般均衡模型,并嵌入零利率下限约束条件,以中国与美国货币政策为研究对象,围绕开放经济条件下零利率下限约束情形的国外货币政策外溢冲击与中国的货币政策调控问题开展研究。研究发现:第一,相比较非零利率下限约束情形,零利率下限约束时期的美国货币政策外溢效应减弱,这一结果减轻了对流动性陷阱可能会加剧风险外溢与蔓延至中国的担忧。第二,无论国外主要经济体处于零利率下限约束还是非零下限约束情形,中国的货币政策调控都是对称性的,未受到美国货币政策周期的影响。故此提出中国需密切关注国外政策外溢风险,坚持政策调控定力与自主性,综合运用多种货币政策工具,加强宏观政策协调配合。
- 尹雷吴静丁烨
- 关键词：零利率开放经济货币政策动态随机一般均衡模型
- 利率市场化、存款保险制度与银行危机——基于跨国数据的实证研究被引量：44
- 2016年
- 本文选用51个国家1973-2005年间数据,基于国际层面,对存款保险制度下利率市场化与银行危机之间的关系进行实证研究。结果表明,利率市场化会加剧银行危机的发生概率,但存款保险制度建立可弱化利率市场化的危机效应,并维护利率市场化后的金融稳定。存款保险制度的危机弱化效果在不同发展阶段国家之间存在差异,其为利率市场化"保驾护航"的效果在发达国家不显著,但在欠发达国家显著。研究进一步发现,制度内容设计影响了存款保险制度的"保驾护航"效果。本文的结论启示我们,中国需进一步健全金融安全网,完善存款保险制度职能,为利率市场化的下一步推进创造环境和条件;与此同时,中国要警惕利率市场化"单兵推进"带来的风险,利率市场化推进与存款保险制度完善需"齐头并进"。
- 尹雷卞志村
- 关键词：利率市场化存款保险制度
- 综合化经营下商业银行交叉业务风险防控被引量：3
- 2018年
- 伴随着国内金融业改革推进,综合化经营已逐渐成为银行业发展的明显趋势。目前,我国银行综合化经营过程中存在着大量内、外部交叉业务,衍生累积的交叉风险严重威胁到银行业和金融体系的安全,研究交叉业务风险对银行综合化经营有着重要的理论和现实意义。从银行综合化经营背景下交叉业务内涵、模式入手,分析交叉业务风险的特点及风险传染机制,为防范银行交叉业务风险提出建议,有助于推动银行综合化经营安全进行。
- 栾福茂李华尹雷
- 中国货币政策调控效率与政策工具最优选择——基于DSGE模型的分析被引量：10
- 2017年
- 本文通过构建DSGE模型,采用贝叶斯方法对中国货币政策反应函数进行估计,并结合数量型与价格型调控工具的动态模拟分析和调控效率数值分析以系统考察不同类型货币政策工具面临经济冲击时的调控效率,最后据此遴选出最优政策工具。研究结论认为:价格型货币政策框架较数量型能更有效地吸收总需求和总供给冲击带来的影响,引致经济均衡偏离程度最小;价格型货币政策框架下外生冲击引致的宏观经济波动较小,经济偏离的稳态收敛速度也明显快于数量型;无论是面临总需求冲击抑或总供给冲击,价格型工具的货币调控效率均明显高于数量型工具。为此,本文认为"十三五规划"关于推进货币政策从以数量型调控为主向以价格型调控为主转型的战略具有可行性和必要性,未来央行应强化价格型工具调控;同时,央行可适当将提高宏观调控效率作为今后货币政策调控的基本要求和政策取向。
- 尹雷杨源源
- 关键词：动态随机一般均衡模型数量型
- 我国银行业交叉金融业务风险与监管研究被引量：8
- 2018年
- 交叉金融业务是我国银行业探索混业经营的重要实践,在带来积极影响的同时,也存在较大风险,需要加强监管。但在目前分业监管模式下,我国银行业交叉金融业务监管存在制度建设滞后、多头监管、缺乏有效监管、监管"穿而不透"、监管约束力有限和现行监管与服务实体经济监管目标存在一定冲突等问题。因此,应预见性地推出相关监管政策,加强监管机构间协调监管,加快建立混业视角风险监管体系,建立完善的监管配套机制,出台支持实体经济的监管政策。
- 栾福茂李华李华
- 关键词：混业经营银行业
- 中国财政货币政策协调配合范式选择被引量：26
- 2019年
- 十九大报告指出,推动经济高质量发展是当前和今后确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。据此,本文构建新凯恩斯DSGE模型,采用Markov-Switch方法对我国财政货币政策搭配体制估计识别并进行数值模拟,以系统考察不同政策搭配下的经济波动性,最后借以探讨保障经济行稳致远的最优政策组合。经验估计表明,改革开放以来我国主要遵循以主动型财政政策和被动型货币政策组合为主的宏观调控范式。进一步的数值模拟发现,充分考虑物价稳定的主动型货币政策和充分考虑债务稳定的被动型财政政策组合更易消化外生冲击导致的经济波动,而主动型财政政策和被动型货币政策组合熨平经济周期的效果最差。为此,本文认为未来政府宏观调控应从以主动型财政政策和被动型货币政策为主的协调配合范式逐步转向以主动型货币政策和被动型财政政策为主的协调配合范式,以全面提升宏观调控效率,并为推动新时代中国经济高质量发展营造稳定的宏观经济环境。
- 杨源源于津平尹雷
- 关键词：经济转型经济稳定
- 货币政策透明度与宏观货币调控有效性——基于跨国面板数据经验分析被引量：1
- 2016年
- 本文选取2000—2010年88个经济体的跨国经验数据,基于透明政策直接作用和对实际干预工具辅助调控视角,对货币政策透明度与货币政策有效性之间的关系进行深化和拓展研究。研究发现:(1)货币政策透明度增加对产出存在正向促进作用,有助于低通胀目标实现,并且发达国家的货币政策透明度的宏观效果优于欠发达国家;(2)货币政策透明度改善可促进数量型与价格型政策工具的产出调控效应,但是弱化了二者的价格调控效应,若货币当局对通胀赋予较高权重则大幅提升政策透明度并非最优选择。总体而言,增强货币操作透明度有助于货币宏观调控福利优化。考虑到当前中国面临经济下行和通货紧缩双重压力,新常态下中国货币政策操作应遵循稳步透明化原则,不宜过快。
- 尹雷杨源源
- 关键词：价格效应
- 我国财政政策的制度属性识别——基于TVP-VAR-SV方法被引量：9
- 2016年
- 财政政策的制度属性直接关系到政策目标的指派和财政货币政策搭配效果,在非李嘉图制度下,旨在控制通胀的主动货币政策反而可能引致通胀水平的爆炸性解。我国财政政策是否具有非李嘉图制度属性现在仍存争议。本文利用四变量TVP-VAR-SV模型和两变量SVAR模型,在局部制度模拟视角下对我国财政政策的制度属性进行识别,结果表明我国财政政策在1980-2015年间始终为李嘉图制度,FTPL在我国不适用。这一结论意味着,我国财政当局拥有较广的政策空间,在宏观调控时不必受通胀问题掣肘,维持物价稳定的政策目标应指派给央行。主动型货币政策、李嘉图制度属性财政政策的搭配组合在我国具有适用性。
- 尹雷赵亮
