陈学文
- 作品数：9 被引量：8H指数：2
- 供职机构：中南财经政法大学金融学院更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 即期汇率对央行中间价的背离强度研究——兼论央行中间价管理的有效性
- 央行对即期汇率围绕中间价波动有上下幅度限制,这种幅度限制在逐步放宽,即期汇率对中间价的背离及背离强度包含着丰富的信息。本文分析了随着人民币汇率形成机制的变迁,即期汇率对中间价背离强度的统计特征,并利用EGARCH-X模型...
- 周先平陈学文
- 关键词：汇率形成机制中间价外汇干预预期管理
- 分级基金交易量与其收益率间波动关系分析——基于BEKK/DCC-MVGARCH模型的实证研究被引量：1
- 2015年
- 分级基金作为新兴的结构化投资品种,与股票、普通的ETF基金相比,具有一系列独有的特征,本文基于多元GARCH模型分析,实证分析了分级基金A份额、B份额在二级市场的交易量与价格波动之间的关系,发现无论是A份额还是B份额,其交易量与价格波动之间存在波动溢出效应。但是A份额的价量之间的溢出效应以交易量对价格变动的影响为主,而B份额则是双向的且B份额的价量之间波动的联动关系要大于A份额。外部信息的冲击对A份额波动系数的影响要大于对B份额的影响,而对B份额波动率的影响要大于A份额;内部信息冲击对A份额和B份额都有显著的影响。
- 陈学文黄艳芳
- 关键词：价格波动交易量
- 商业银行网点布局与货币政策信贷传导效率——基于我国上市商业银行数据的实证分析被引量：1
- 2016年
- 利用我国16家上市商业银行网点布局数据实证分析发现:从银行角度来看,网点数量的增长一定程度上将降低货币政策在银行内部的传导效率,因此货币政策对小银行的冲击大于大银行;网点数量扩张对货币政策在银行内部传导的影响存在区域差异,其中银行在东部地区的网点扩张更有助于降低货币政策对其信贷的冲击。据此建议:在制定货币政策时,需要对商业银行网点规模及布局差异这一异质性进行考虑;制定差异化的货币政策可提高货币政策信贷渠道传导效率、避免由于统一的货币政策造成小型商业银行处于不利地位。
- 陈学文黄艳芳
- 关键词：货币政策信贷渠道
- 境内外利差与人民币有效汇率间波动溢出效应分析——基于VAR-BEKK-MVGARCH模型的实证研究
- 2015年
- 利率市场的波动将通过一定的途径传导至汇率市场。运用带VAR过程的多元GARCH模型,对人民币有效汇率、SHIBOR与HIBOR、LIBOR、联邦基金利率的利差的日度数据进行分析,发现人民币有效汇率的变动受到自身及境内外利差变动的影响,人民币有效汇率与SHIBOR-LIBOR利差之间存在显著的双向波动溢出,人民币有效汇率与SHIBORHIBOR利差之间的波动溢出、中美市场利差变动对人民币有效汇率的波动溢出主要受GARCH项的影响。在境内外金融一体化程度的不断提高的背景下,境内外利差与人民币汇率间的波动溢出效应更加显著。
- 陈学文
- 关键词：利率有效汇率
- 即期汇率对央行中间价的背离强度研究--兼评“8．11”中间价报价改革被引量：4
- 2016年
- 中央银行对即期汇率围绕中间价波动有上下幅度限制,这种幅度限制在逐步放宽,即期汇率对中间价的背离及背离强度包含着丰富的信息。本文分析了人民币汇率形成机制变迁过程中,即期汇率对中间价背离强度的统计特征,并利用EGARCH-X模型分析背离强度的影响因素。发现中间价能够引导人民币汇率预期,但是有效性在减弱;"8.11"中间价报价改革是为了提升中间价的市场化程度和对即期汇率的引导作用,增强其基准性;美元的背离强度对其他货币的背离强度具有单向的信息引导关系;中央银行的政策取向和NDF汇率对背离强度有显著影响。政策建议包括进一步完善中间价形成机制,提高外汇市场的对外开放程度,对更多货币采用直接交易,加强对异常资本流动的监管等。
- 周先平陈学文黄艳芳
- 关键词：中间价即期汇率背离预期管理
- 即期汇率对央行中间价的背离强度研究——兼论央行中间价管理的有效性
- 央行对即期汇率围绕中间价波动有上下幅度限制,这种幅度限制在逐步放宽,即期汇率对中间价的背离及背离强度包含着丰富的信息。本文分析了随着人民币汇率形成机制的变迁,即期汇率对中间价背离强度的统计特征,并利用EGARCH-X模型...
- 周先平陈学文
- 关键词：汇率形成机制中间价外汇干预预期管理
- 文献传递
- 中间价管理与在岸、离岸人民币即期汇率波动被引量：3
- 2016年
- 基于利率平价理论,利用DCC-MVGARCH模型,分析了中间价管理对人民币在岸即期汇率和离岸即期汇率波动的影响。发现:中间价对即期汇率波动的影响存在阶段性特征,中间价波动一定程度上是央行政策意图的体现,而"8·11"中间价报价机制改革表明央行有意弱化这一途径;"8·11"中间价报价机制改革后,对在岸市场,中间价基准汇率地位得到保障,但对离岸市场而言,则没有显著改变。因此央行需完善舆论管理机制,对离岸人民币汇率的非理性波动及时通过窗口指导、政策喊话、媒体报道等渠道,引导投资者形成合理预期,稳定投资者情绪,以减轻人民币做空压力,维护汇率稳定;在离岸市场非理性波动剧烈,形成较大压力时,及时干预,以释放风险,维持汇率稳定等。
- 陈学文
- 关键词：利率平价理论中间价外汇干预
- 商业银行股权结构差异会影响货币政策信贷渠道传导效率吗?——基于中国银行业数据的实证研究
- 2016年
- 本文基于我国31家商业银行2003—2014年的非平衡面板数据,利用动态面板数据模型,分别分析了以M2增长率、M1增长率和7天加权平均利率为货币政策代理变量下,商业银行股权结构差异对货币政策信贷渠道传导效率的影响。结果显示,我国商业银行股权集中度和国有股比例的提高会显著增强货币政策信贷渠道的传导效率,其中股权集中度的影响最强;外资持股比例的变动则没有显著影响;货币政策信贷渠道在五家大型商业银行的传导效率最强,其次是全国性股份制商业银行,地方性商业银行最弱。
- 陈学文
- 关键词：商业银行股权结构货币政策信贷渠道
