李飞
- 作品数：5 被引量：16H指数：1
- 供职机构：中南财经政法大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 深圳股票市场中的规模溢价与价值溢价
- 2015年
- 基于2005年1月到2013年12月间的深圳股票市场月度交易数据,分别通过账面市值比和收入价格比构造价值因子,引入GRS统计量检验Fama-French三因子模型的表现能力,得出结论:在深圳股票市场中存在显著的反转规模溢价和反转价值溢价,表明规模越大的股票平均收益越高,成长型股票的平均收益高于价值型股票的平均收益;相比于账面市值比,收入价格比是一个衡量价值溢价的更优的指标。这些发现为投资者进行量化投资提供了实证依据。
- 李飞
- 关键词：股票市场价值溢价三因子模型
- 规模溢价、价值溢价与动量溢价的地区差异——基于沪深A股1997-2014年月度收益率数据
- 2016年
- 学界对于规模溢价、价值溢价与动量溢价的研究颇丰,但尚未考虑三者在不同地区间的差异。剖析三者表现出的地区异质性特征,有助于投资者优化其投资策略,获取超额收益。基于1997年1月至2014年12月的沪深A股月度数据,比较分析CAPM、Fama-French三因子模型和Carhart四因子模型在我国东中西部三大经济带的不同表现,以此揭示股票平均收益率中的规模溢价、价值溢价与动量溢价所具有的地区差异。得出的主要结论为:规模溢价、价值溢价与动量溢价在东部最显著,中部次之,西部最弱。相比于局部地区因子,全市场因子对东中西部地区股票平均收益率的解释能力更强,这一结论在规模-账面市值比组合中和规模-动量组合中一致。
- 李飞
- 关键词：价值溢价
- 四因子资产定价模型在中国股市的适用性研究被引量：16
- 2016年
- 基于沪深A股月度数据,通过分析股票价格的动量效应及反转效应,构造适用于中国股市的四因子资产定价模型,研究发现:加入滞后6个月动量因子的四因子资产定价模型适用于中国股市,该模型相比于Fama-French三因子模型和CAPM具有更高的解释能力,并且这种解释能力随着股权分置改革的完成而得到提升。此外,动量因子在过去表现较差的组合中与股票平均收益率负相关,在过去表现较好的组合中与股票平均收益率正相关,这一结论对采用动量投资策略的投资者具有重要的启示意义。
- 欧阳志刚李飞
- 关键词：三大经济圈股权分置改革
- 平均收益的多因素实证分析--以上海股票市场为例
- 2015年
- 以上海股票市场为例，先通过分析β，规模，账面市值比，盈利水平以及投资支出这五个变量对平均收益的单因素影响，进而构造股票收益的面板数据模型进行回归分析，得出结论：1）β与平均收益并不存在稳定的正向关系；2）上海股市中的小公司与中、大公司存在方向不同的“规模效应”，且小公司的“规模效应”弱于中、大公司的“规模效应”；3）盈利水平与平均收益正相关；4）中、大公司相对于小公司有更高投资支出，其平均收益也更高。
- 欧阳志刚李飞
- 关键词：股票市场账面市值比
- 习惯法及其对国家法的辅助机能分析
- 2016年
- 法律多元理论的引进,打破了过往以国家法为中心进行研究的桎梏。理论研究可以动态地、多维度地把握国家法之外的法律形态,从不同的角度来审视中国的法律体系。习惯法基于其自身的独特优势,具有天然的自发性和认同感,应当对其进行合理的含义确定和身份正名,充分发挥习惯法的辅助作用和价值,与国家法形成良性的二元互动关系。通过探究习惯法的内涵及其存在价值,一方面廓清习惯法的定义和身份,另一方面剖析习惯法对国家法的辅助作用。运用这样的逻辑推理思路和理论概括,提高习惯法在整个渊源体系中的角色地位和作用效应。
- 李飞
- 关键词：习惯法
