彭红枫
- 作品数：70 被引量：882H指数：17
- 供职机构：武汉大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：中央高校基本科研业务费专项资金国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学矿业工程更多>>
- 中国外汇市场压力与货币政策--基于TVP-VAR模型的实证研究被引量：28
- 2014年
- 由于汇率制度改革以及外部宏观经济因素的影响,中国外汇市场压力(EMP)表现出明显的结构突变现象,本文运用变系数向量自回归(TVP-VAR)模型来刻画该背景下EMP与货币政策的非线性动态关系。实证结果表明,国内货币供给对EMP影响并不显著,而国内经济增长、中美利差、通货膨胀对EMP存在明显影响,且在不同的经济周期阶段表现不同。因此,调整经济增长结构和减少外部性才能从根本上减少外部市场非均衡带来的人民币升值压力问题。此外,通货膨胀对经济增长的负面影响非常显著,而EMP和信贷数量变动对通货膨胀的短期影响较大,因此政策当局应协调运用信贷政策和汇率政策抑制物价的过快上涨。
- 胡利琴彭红枫李艳丽
- 关键词：外汇市场压力变系数模型货币政策
- 我国股票期权激励优化设计实证研究
- 2010年
- 从我国上市公司股票期权机制实施的现状出发,分析了其在现实中所产生的问题。针对股票期权机制的标的不太合理的问题,以平衡计分卡的原理为基础,在实证分析的基础上,进行股票期权激励制度的优化设计。通过收集最新数据,使用EVIEW S6.0进行计量分析,采用主成分分析法克服了解释变量和被解释变量之间的多重共线性的问题,选出了一个综合的能全面衡量高层管理者努力效果的指标,从而为我国实施股票期权激励制度的公司提供一些启示。
- 刘思施彭红枫
- 关键词：股票期权激励平衡计分卡主成分分析法
- 抱团是否可以取暖?——群组制度对P2P借贷行为的影响研究被引量：3
- 2017年
- 银行和企业通过抱团、组建联盟来充分运用和整合市场资源,抱团能给银行、企业注入竞争与发展的强大活力,使其携手应对严峻形势,度过"寒冬",那么在互联网金融领域,借款人通过抱团、加入群组,是否能够像银行或企业那样"取暖"。本文选取Prosper网络借贷平台上的交易数据为样本,从五个视角实证分析群组制度对P2P网络借贷行为的影响,结果显示不同借款人选择是否抱团的策略不同,借款人抱团在一定程度上可以"取暖",但不同借款人的"取暖效果"不同。具体而言:信用等级越低的借款人更倾向于加入群组,并且加入群组对其借款成功率和借款利率的影响更为明显;加入群组可以显著地提高借款成功率,降低借款利率,提高筹资效率,但加入群组的借款人的事后还款表现欠佳,违约率偏高。本文的研究为国内P2P网络平台借贷的健康发展提供了有益借鉴。
- 彭红枫杨柳明
- 关键词：借款利率违约率
- 套期保值中动态调仓的相机抉择被引量：2
- 2013年
- 本文研究了动态套期保值策略在规避组合风险与产生交易成本之间的博弈问题,并且从传统的动态策略与静态策略期初绩效的比较拓展到动态策略每一时刻调仓与否的权衡,运用经济价值将动态套期保值策略每一时刻规避风险的价值量化,并将其与该时刻交易成本相比较,从而得到每个调仓时点相应决策——进行动态调仓或维持上一期的套期保值比率,实行相对静态套期保值策略,故而优化了传统动态套期保值策略。我们还对这一方法进行了实证研究,证明了传统的动态套期保值策略是存在缺陷的,运用相机抉择的套期保值策略能够获得更有效率的套期保值结果,同时运用相同的方法,分析调仓周期不同的套期保值者的套期保值策略,进一步证明了传统逐日调仓的套期保值策略的缺陷,验证了经济价值修正后的套期保值策略更有效率。
- 彭红枫陈奕
- 关键词：套期保值交易成本
- 基于演化博弈的金融创新与激励型监管关系研究被引量：18
- 2016年
- 金融创新与金融监管相互演进的关系一直以来是金融领域研究的一个热点问题。近年来,金融监管体制改革也成为我国改革进程的一个核心议题:监管机构如何有效防范违规创新并且正确鼓励、引导合规创新。基于演化博弈理论,笔者将监管机构对合规创新的激励机制纳入分析框架,研究金融创新与激励型监管在相互博弈中的策略选择问题,并且借助理论建模和数值模拟两种方法来分析二者的"演化稳定策略"。研究结果表明,金融机构和监管机构的博弈结果,在一种情形下不存在演化稳定策略;在三种情形下存在演化稳定策略,其中的一种情形是最优的演化稳定策略:金融机构合规创新,监管机构进行监管。研究认为,激励型监管可以引导金融机构策略演化为"合规创新"。在此基础上,通过设计合理的机制,例如完善处罚机制和舆论监督机制,建立对合规创新的激励机制,可影响金融机构和监管机构策略的选择,使双方的博弈向"合规创新,监管"的策略演化,从而有效地鼓励、引导合规创新。
- 彭红枫杨柳明王黎雪
- 关键词：金融创新激励机制演化博弈演化稳定策略
- 人民币中间价定价机制改革效果评估与展望被引量：5
- 2018年
- 自2015年8月11日以来,我国对中间价定价机制进行了一系列调整。为评估这一系列调整政策的效果,文章基于标准化处理后的广义脉冲响应结果构建动态溢出指数,从价格传导和风险传染两方面分析人民币汇率中间价定价机制改革的影响。研究发现:从价格的绝对水平来看,中间价受汇率体系的影响以及对汇率体系的价格传导均呈逐渐增强趋势,然而从系统相对地位来看,中间价的基准地位下降;从风险的角度来看,中间价受到汇率体系的风险传染程度上升,对汇率体系的风险传染程度下降,中间价与其他汇率之间的风险传染呈现出不对称性。因此,在下一步的改革中,央行应着力于完善中间价定价机制,提升中间价的基准地位;同时增强外汇市场发展程度,做好风险防控,降低在岸汇率与离岸汇率之间风险传染的不对称性。
- 彭红枫罗宁欣李鹤然
- 关键词：人民币价格传导风险传染
- 矿产资源开采时机选择的期权分析被引量：5
- 2001年
- 文章认为 ,在矿产资源的开发时机决策中 ,传统的净现值法有很大的缺陷 ,提出了确定矿产资源开发时机的新的分析方法———期权方法。
- 彭红枫郭海健
- 关键词：矿产资源净现值法期权方法
- 供给侧改革背景下需要将PPI纳入通货膨胀目标吗被引量：6
- 2017年
- 供给侧改革背景下,我国生产者物价指数(PPI)波动性势必会上升,给稳定通货膨胀带来新的挑战,价格波动从PPI向CPI传导是否显著以及是否需要将PPI纳入通货膨胀目标成为值得深思的问题。本文引入连续小波变换分析框架,将PPI指数细分为生产者购进价格指数和生产者出厂价格指数,深入研究了二者和居民消费价格指数之间的领先滞后关系以及价格传导机制。结果表明,短期内存在PPI和CPI之间双向价格传导,二者互为领先指标;长期只存在从PPI到CPI的价格传导,PPI是CPI的领先指标。为了稳定通货膨胀,应当将PPI指数尤其是生产者购进价格指数纳入通货膨胀目标,在提升货币政策有效性的同时减少政策时滞。
- 彭红枫肖祖沔
- 关键词：居民消费价格指数货币政策目标
- 中国金融市场基准利率的选择研究被引量：61
- 2010年
- 本文对目前存在的多种利率进行了比较研究,在此基础上,运用向量自回归模型对中国金融市场基准利率的选择进行了实证分析,研究结果表明:银行间债券回购利率在中国利率体系中仍然起着重要的作用,但SHIBOR在短期利率上作为货币市场基准利率的认可程度越来越高,正发挥着越来越重要定价参考作用。
- 彭红枫鲁维洁
- 关键词：基准利率债券回购利率SHIBOR
