张媛春
- 作品数：18 被引量：65H指数：5
- 供职机构：山东大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金山东省博士后创新项目中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 关于我国上市公司协议收购效率的实证检验被引量：1
- 2009年
- 协议收购是我国上市公司控制权转移的主要方式,然而协议收购的效率如何在现有的研究中尚未形成一致的结论。文章以2000年至2004年的上市公司协议收购事件为样本,分别从会计收益和市场价值两个方面对协议收购的整体效率进行了实证检验。实证结果表明,协议收购整体效率较差,并且股权转让比例较低的协议收购效率低于股权转让比例较高的协议收购。
- 邹东海张媛春
- 关键词：上市公司
- 制度环境、交易规则与控制权协议转让的效率被引量：37
- 2009年
- 控制权协议转让的交易规则主要分为市场规则(又称私下谈判规则)和同等权利规则,市场规则是我国上市公司控制权协议转让的主要交易规则。本文认为,制度环境对交易规则有重要影响,同样的交易规则在不同的制度环境下会产生不同的效率结果。本文着重分析了公司治理的外部制度环境(以下简称制度环境)对市场规则成本的影响,通过建立成本分析模型对比了市场规则在不同制度环境下的成本差异。结果表明,在较差的制度环境下,市场规则会导致较高的交易成本,制度环境的改善可以降低交易成本,提高交易效率。在理论分析的基础上,本文运用上市公司的经验数据对我国市场规则下控制权协议转让的整体效率进行了检验,实证结果验证了理论分析的结论。本文的政策含义是,交易规则与制度环境之间缺乏必要的耦合将导致资源配置效率的降低。
- 李善民张媛春
- 关键词：控制权转让交易规则制度环境
- 制度环境、交易规则与控制权协议转让的效率
- 控制权协议转让的交易规则主要分为市场规则和同等权利规则，市场规则是我国上市公司控制权协议转让的主要交易规则。本文认为，制度环境对交易规则有重要影响，同样的交易规则在不同的制度环境下会产生不同的效率结果。
本文分...
- 李善民张媛春
- 关键词：上市公司控制权转让交易规则
- 文献传递
- 从激励理论看国有企业管理层激励机制的构建
- 2009年
- 本文运用经典激励理论对我国国有企业管理层激励机制的构建进行了讨论。本文认为国有企业管理层的激励不是一项或几项单一激励措施的实施．而是一个整体激励体系的构建。因此，在构建国有企业管理层激励机制的过程中应坚持一体化建设原则、适当性原则、公平性原则和创新性原则。
- 张媛春
- 关键词：国有企业管理层激励机制
- 企业的资源控制权:对弈外资并购的筹码——基于达能-娃哈哈的案例研究
- 2009年
- 外国资本是中国本土企业成长所需的重要资源,然而从争取优惠条件积极引入外资,到呼吁反垄断法规对抗外资并购,本土企业家经历了一个与外国资本既合作又对抗的过程。本文运用合作博弈的基本理论对"达能-娃哈哈"这一事件进行了具体分析,认为掌握企业资源控制权是本土企业家对弈外资并购的合理策略选择。
- 李善民张媛春
- 关键词：资源控制权外资并购
- 国有股东的控股地位和控制权市场竞争——基于“鄂武商事件”的案例研究被引量：6
- 2012年
- 国有上市公司"鄂武商(000501)"在股改之后,六年内发生了两次激烈的控制权争夺战,这一事件折射出国有股东的控股地位所面临的竞争压力。本文首先分析了"鄂武商事件"的典型性,认为"鄂武商事件"代表了股权分置改革之后国有企业产权改革出现的新问题,即股权分置改革在解决国有股"一股独大"问题的同时,也把丧失控股地位的风险推到了国有股东面前;其次,本文认为,国有股东应该参与公司控制权的市场竞争,这并不违反效率原则。然而,非经济目标对国有股东的控制权竞争能力形成了约束,对此,本文认为,赋予国有企业职工在控制权竞争中相应的话语权是一个合理的平衡机制。本文结合案例分析并运用描述性模型对上述观点进行了论证。本文的研究可以为国有上市公司控制权市场竞争的理论研究和制度创新提供线索和参考。
- 张媛春邹东海
- 关键词：国有股东控制权竞争
- 强制要约制度与中小投资者保护——基于我国上市公司协议收购市场反应的实证研究被引量：6
- 2009年
- 协议收购中的强制要约是一项保护中小股东利益的重要制度。2002年我国法律借鉴英国的立法精神,对强制要约制度做出了具体的规定,2006年又对该制度做出了进一步的修订。本文运用我国上市公司协议收购的经验数据,从市场反应的角度对强制要约的作用进行了实证研究,检验了强制要约制度实施前后市场对上市公司协议收购的反应的差异。实证结果表明,强制要约的实施对投资者而言是一个"好"的信号,尤其是在我国投资者保护环境尚不完善的情况下,该制度能够增强投资者信心,使市场对协议收购产生积极的反应。我们的研究可以为我国强制要约制度的评价和改善提供有益的信息。
- 张媛春李善民
- 关键词：投资者保护
- 从目标公司特征看我国上市公司协议收购的有效性被引量：1
- 2009年
- 本文以我国发生协议收购的上市公司为样本,对样本公司的特征进行了GLM检验和Logistic回归实证分析,结果证明:我国发生协议收购的上市公司并没有呈现出绩效差的特征,而是呈现出股权集中度低、规模小的明显特征。这说明我国上市公司的协议收购尚未构成无效控制权的治理机制,无法支持有效性的假设。
- 张媛春邹东海
- 关键词：要约收购
- 控制权利益与专有管理才能:基于交易视角的分析被引量：5
- 2007年
- 本文运用纳什谈判解的概念,从“专有管理才能”的间接交易这一角度分析控制权利益,认为:控制权利益在一定程度上是所有者获取“专有管理才能”所支付的代价,是“专有管理才能”的间接定价形式。本文分析的主要政策含义是:控制权利益对于管理者有激励作用,过度强调对控制权的限制可能会损失“专有管理才能,”这将成为公司治理的机会成本;限制控制权利益不能单纯地通过减少管理者手中的权力,更重要的是依靠产权排他性权威形成的有效约束机制。
- 李善民张媛春
- 关键词：控制权利益
- 控股股东更换是否会提高公司绩效——基于中国上市公司的经验研究被引量：2
- 2011年
- 控制权协议转让通常导致上市公司控股股东的更换,然而控股股东的更换是否能提高上市公司的绩效呢?本文对这一问题进行了实证研究。本文认为,控股股东的更换效率受投资者保护环境的影响,由于我国投资者保护环境尚不完善,控制权协议转让中存在较多的无效率交易,因此我国上市公司控股股东的更换并不能有效的提高公司绩效,这在股权转让比例较低的交易中表现得更为明显。本文以2002～2005年期间以协议转让方式更换控股股东的上市公司为样本,对样本公司2002～2008年的财务数据进行了统计检验,实证结果证明了本文关于控股股东更换效率的推断。本文的政策含义是,提高我国上市公司控股股东更换效率的关键在于完善投资者保护环境。
- 张媛春邹东海
- 关键词：交易效率
