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现阶段外企直接到中国A股市场上市融资蕴含巨大风险被引量：7: 2002年; 现阶段外商投资企业直接到中国A股市场上市融资是一项“超国民待遇”政策,时机完全不成熟,很可能又是一项战略性错误决策,蕴含巨大风险。它将导致外商股份价值畸高并圈走中国大量资金;对目前高市盈率下的A股市场产生较大的市场冲击,并可能引致A股市场崩盘的巨大风险;对股市的持续融资功能造成损害,并可能引发资金外流,威胁金融秩序,酿成墨西哥、阿根廷式危机。在证券市场国际化的进程中,应充分利用过渡期,以促进我国证券市场安全健康发展。; 谢百三戴学来卢华; 关键词：A股市场融资证券市场市盈率

政策供给与中国证券市场制度变迁被引量：2: 2006年; 中国证券市场是典型的“新兴+转轨”市场,经济、金融结构的不断演进,使作为融资体制的基础性制度安排的股票市场也不断处于制度变迁的过程中。在转轨国家中,政策供给是政府制度供给的重要手段。由于无论是市场还是政府,在现实经济中都有其作用的边界,政府通过相关政策的提供和执行进行股票市场监管成为各个市场经济国家政府的一项重要职能,而新兴市场国家的政府在发展股票市场中则要履行培育市场发展和监管市场的双重职能。中国股票市场的制度变迁总体上说是属于渐进的,它既有利于政府能灵活根据现实的经济和政治环境,对制度安排进行适应性调整,保持与原有制度的相对稳定和有效衔接,较快地发挥了制度的效应,也可能导致行政力量在市场中的深度介入,另一方面政府有限理性的认知特征决定了政策使用的持续性政策本身成为影响股价的最重要因素之一。因此,应通过规范政府行为,改善政策形成机制来提高证券市场政策有效性。本文运用制度经济学、公共政策理论对中国证券市场政府行动逻辑及其影响做出解释。; 卢华; 关键词：证券市场

上海自贸试验区金融创新措施的复制与推广被引量：1: 2017年; 金融领域创新的复制推广,更多地受制于整体金融改革进程。同时金融要素的集聚特征,也使得自贸试验区金融创新要更多通过其辐射功能发挥效应。随着自贸试验区金融创新政策的逐步落实,金融服务实体经济、服务投资和贸易便利化的能力将会进一步增强。要重点建设面向国际的金融市场交易平台,深化拓展融资租赁、期货保税交割等功能,积极探索对民营资本、民营银行的准入开放。; 卢华; 关键词：金融创新

信息传播、信息认知与金融政策绩效——理论及其对中国股票市场的实证研究: 中国股票市场是在中国经济改革不断深化的进程中形成的，是中国融资体制中一项重要的基础性制度安排。但股票市场在不断发展的同时，也积累了许多问题，影响了其功能的发挥。中国股市的特殊性使我们难以简单地套用经典金融理论做出解释。因...; 卢华; 关键词：信息传播信息认知金融政策股票市场; 文献传递

股权结构与经营绩效——基于中国A股市场股权分置改革公司的分析被引量：2: 2010年; 同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况是中国股票市场特殊的股权结构特征,而2005年开始的股权分置改革使其产生了较大变化。选取2005年进入股改的A股上市公司为样本,从实证角度就股改前后股权构成、股权集中度的股权结构变量对公司经营绩效影响的变化进行检验,结果显示股权分置有利于中国A股上市公司经营绩效的提高和治理结构的完善,但这种改革效应可能随着时间的推移而减弱,在全流通的股权结构下,大股东间的相互制约,对于改善公司治理,提高公司经营绩效具有积极作用。; 卢华鲍慧; 关键词：股权结构经营绩效股权分置

产业升级外向推动与资源配置国际化——以福建省产业发展为例: 2001年; 本文首先从理论上对产业结构演进的两种基本模式:自主成长型产业升级与外向推动型产业升级进行了深入的比较研究;其次以福建省产业升级的外向型推动为例,分析了实施外向推动型产业升级模式中存在的外资流入陷阱与产业结构转换缺口现象的根本原因,是由于利用外资结构转换滞后,造成产业结构升级外向推动乏力;其三,指出弥合福建产业结构转换缺口的新思路是实施资源配置的国际化。; 陈明森卢华

福建省产业升级新思路:外向推动与外资结构调整被引量：7: 2001年; 福建新一轮的产业结构调整与升级,是在我国即将加入WTO,区域经济将在更深的程度上融入经济全球化、一体化的背景下进行的。这就要求我们用更广阔的视野、动态的方法,在继续利用港资、侨资和台资的基础上,加大对跨国资本的引进力度,在经济全球化的国际分工格局中,寻找福建产业结构调整与升级的新思路。; 陈明森卢华林红

中国股票市场制度变迁与投资者行为研究: 中国股票市场的形成是中国股份制改革与金融体制改革相结合的产物.经过十余年的发展,中国股市已成为国民经济的重要组成部分.投资者是股票市场的重要微观主体之一,庞大的投资者队伍已成为中国经济生活中特殊和重要的参与群体.该文基于...; 卢华; 关键词：中国股票市场投资者行为; 文献传递

新股高价发行:“市场化”畸形儿: 2001年; 改制并未解决国有资产的产权不明晰、所有者缺位等问题，国有股“一股独大”更是上市公司严重的公司治理缺陷。■ 在这种企业制度下，不可能改变国有企业预算软约束、经营效率低的痼疾，融资条件的改善并没有相应增强上市公司的盈利能力。 ■ 相当多的上市公司并不值得巨资投入。■ 高价发新股、配股，无疑等于巨额资金以极其低廉的成本流入众多效率不高的上市企业，必将加剧我国股市资源配置的非效率。; 谢百三卢华; 关键词：高市盈率配股新股发行价格证券市场结构

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卢华