曾昭灶
- 作品数：20 被引量：632H指数：9
- 供职机构：广东外语外贸大学会计学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金广东省自然科学基金广东省普通高校人文社会科学重点研究基地重大项目更多>>
- 相关领域：经济管理社会学文化科学政治法律更多>>
- 控制权转移的市场反应——基于私有收益视角被引量：6
- 2007年
- 控制权转移可以引起公司股票价格以及股东财富的变化,国内外学者对此进行了大量研究,但鲜有结合控制权私有收益的分析。本文从私有收益视角出发,从事件期的累积超常收益、超常换手率、内幕交易指标、长期购买持有收益以及国有和民营买家超常收益的比较等方面进行了实证研究,结果表明:上市公司的控制权转移在很大程度上是新控股股东通过内幕交易获取私有收益的行为,并未真正为股东创造价值。
- 曾昭灶余鹏翼
- 关键词：控制权转移私有收益
- 上市公司并购绩效及其影响因素研究被引量：208
- 2004年
- 本文以 1 999～ 2 0 0 1年发生兼并收购的 84家中国 A股上市公司为样本 ,以经营现金流量总资产收益率来衡量和检验上市公司并购后的绩效 ,采用多元回归方法分析和检验影响并购绩效的有关因素。本文的分析结果表明 ,上市公司并购当年绩效有较大提高 ,随后绩效下降甚至抵消了之前的绩效提高 ,并购没有实质性提高并购公司的经营绩效 ;交易溢价、行业相关性、相对规模、收购比例、第一大股东持股比例等是影响并购绩效的主要因素 ,这些因素可以解释并购后主并公司经营绩效的变化。
- 李善民曾昭灶王彩萍朱滔陈玉罡
- 关键词：上市公司并购绩效股票市场企业并购影响因素经营绩效
- 国有上市公司控制权转移治理效应研究被引量：2
- 2008年
- 控制权转移作为一种提高公司治理水平的机制,在国外已经得到理论和经验研究支持。以2000-2004年度国有控股上市公司控制权转移前后公司治理内部机制变量,对此进行了实证检验。结果表明,整体上,我国国有上市公司在控制权转移后,公司治理的内部机制得到了改善,买方和卖方的性质、交易是否有偿以及最终控制人是否变更对公司治理的改善程度有显著影响。
- 曾昭灶
- 关键词：控制权转移国有控股
- 控制权转移的内幕交易案例研究——基于私有收益获取的视角被引量：1
- 2014年
- 股权分置改革后,并购重组中的内幕交易已成为损害投资者利益的重要形式和证券监管的主要矛盾,黄光裕收购中关村科技后发生的内幕交易是此类案件的典型。通过对此进行事件研究,分析了我国制度背景下控制权转移交易过程中、交易完成后资产重组事件内幕交易的可能性与收益。研究结果表明,并购方通过控制权转移后的内幕交易获取私有收益是控制权转移到重要动机。
- 曾昭灶
- 关键词：控制权转移内幕交易私有收益
- 私有收益与控制权转移模型分析被引量：2
- 2007年
- 本文从我国上市公司一股独大和投资者保护较弱的制度背景出发,以博弈模型分析了股权结构、私有收益与控制权转移的关系,证明了初始股东可以以较低的持股比例保留控制权,获取私有收益,并在经营绩效下降时通过转移控制权获取新控股股东的部分私有收益;潜在的控股股东即使入主后不能提高公司的经营业绩,也可以通过协议转让形式以较低的成本获得公司控制权,以获取私有收益。本文还对我国的股权结构从私有收益的角度进行了解释。
- 曾昭灶余鹏翼
- 关键词：股权结构私有收益控制权转移
- 资产重组的市场反应预测模型被引量：8
- 2004年
- 上市公司重组公告引起了公司股票价格的变动。本文结合事件研究法和会计研究法,从公司的财务特征出发建立了不同种类重组引致的市场反应的预测模型,一方面检验了基于组织资本、财务资源协同和收购成本所提出的五个假设,另一方面探索了投资者预期不同重组所采用的财务指标。
- 李善民陈玉罡朱滔曾昭灶王彩萍
- 关键词：上市公司资产重组股票价格
- 并购与技术创新研究评述
- 2015年
- 二十一世纪以来，技术快速发展、资本市场繁荣等因素促使了大量并购发生，现有的并购理论对此不能很好地解释。国外已经有一些从技术创新的角度来对此次并购浪潮进行解释。我国也出现了许多高新技术行业的并购，以及国家创新战略与国有企业并购重组。为此，对国外的技术创新和行业竞争的相关研究文献进行回顾，为我国的并购与创新的研究提供参考。
- 曾昭灶
- 关键词：并购技术创新
- 国有控股上市公司控制权转移对经营绩效和代理成本的影响被引量：20
- 2008年
- 本文对2000—2004年我国发生控制权转移的国有控股上市公司在控制权转移前后的经营绩效、代理成本进行了实证检验。结果表明:控制权转移后,公司的代理成本水平下降,经营绩效得到提高;卖方为地方的子样本代理成本的下降和经营绩效的改善大于卖方为中央企业的子样本;买方为民营的子样本的代理成本的下降和经营绩效的改善大于买方为国有的子样本;买方为国有的控制权转移经营绩效提高和代理成本下降主要来自最终控制人变更子样本。
- 曾昭灶李善民
- 关键词：控制权转移经营绩效代理成本
- 控制权转移中的盈余质量实证研究被引量：11
- 2009年
- 高质量的会计信息可以起到保护投资者的作用,但在发生控制权转移等资产重组过程中,公司内部人可能对会计信息进行操纵从而降低了会计信息的质量。本文以2002-2004年间我国证券市场发生控制权转移的上市公司为样本,对操纵性应计利润和盈余反应系数进行了实证分析,发现控制权转移过程中,样本公司会计信息的盈余质量比非样本公司低,控制权转移公司内部人可能进行了盈余管理,降低了公司会计信息的质量。
- 曾昭灶李善民
- 关键词：控制权转移会计信息盈余质量
- 控制权转移的背景与控制权转移公司的特征研究被引量：147
- 2003年
- 本文分析了我国控制权转移的制度背景 ,并以 1 999— 2 0 0 1年我国A股市场发生控制权有偿转移的上市公司作样本 ,考察我国控制权转移公司的特征。研究发现 ,我国目标公司的特征主要表现在 :管理层的效率低下 ;财务资源有限 ;资产规模相对较小 ;股权较分散 ;股权流动性较高 ;市净率较高。Logit回归模型的拟合预测得到 71 8%的正确率 ,能够较好地拟合预测目标公司 ,但并不表明投资者能因此而得到超额收益。
- 李善民曾昭灶
- 关键词：控制权转移并购股票市场国有股流动性财务杠杆
