黄祥钟
- 作品数：9 被引量：8H指数：1
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- 新股现金分红后长期表现研究被引量：4
- 2012年
- 本文以2008年底前中国沪深两地上市A股为样本,对新股现金分红后长期表现进行研究。匹配股票差异显著性分析表明,新股上市后三年内现金分红2次和1次分别是判断长期股票收益率和长期净资产收益率的重要分界线。回归分析表明,中国股票分红后长期收益率与新股上市后三年内现金分红次数呈正相关关系;分红后未来净资产收益率与新股上市后三年内分红次数大体也呈正相关关系。研究结论整体上支持新股上市后三年内现金分红次数对股票长期表现具有信号效应的观点。
- 黄祥钟
- 关键词：现金分红长期收益率净资产收益率
- 基于波动期限分解的中国股市风险—回报关系研究
- 2014年
- 运用波动期限成分分解方法,在成分GARCH模型的均值方程中,将长期波动成分和短期波动成分分开作为独立的解释变量,从而考察股票价格指数超额收益与长期波动成分及短期波动成分的关系。实证结果显示,短期波动成分对股指回报主要产生负面影响;上证指数的长、短期波动成分对股票收益率的贡献都有显著性,而其他发达市场指数主要受长期波动影响。这表明我国股票市场的风险—回报关系具有特殊性。
- 黄祥钟
- 中国新股长期表现态势判断
- 2011年
- 以不同比较基准考察新股长期表现态势时,由于选择标准的不同,通常得出不同的结论。借鉴三因素模型的方法,增加流通股比例为解释变量来构建股票回报的四因素面板数据模型,并在此基础上选择比较基准,对我国新股长期表现态势进行判断,同时与其他三种方法的判断结果做对比。以四因素模型为基础判断,我国新股长期表现正常;以公司规模和账面市值比为基础判断,得出的结论与前面相同;仅以公司规模为基础判断,新股长期表现弱势;而以市场指数为基准判断,新股长期表现强势。以四因素模型为基础判断新股长期表现具有合理性,新股长期表现无异常的结论表明我国新股定价从长期来看也是不合理的。
- 黄祥钟黄叶苨
- 关键词：三因素模型
- 轮转基金与乡村银行的比较研究
- 2005年
- 通过比较乡村银行与轮转基金的特点,研究后者作为一种民间金融形式存在的合理性及其启示,结论如下:(1)应该允许轮转基金的正常存在和发展;(2)应该在政策上对轮转基金进行规范和约束;(3)正式金融组织应该向农村居民提供更好的储蓄服务。
- 黄祥钟
- 关键词：民间金融小额贷款
- 人民币汇率波动弹性空间测度被引量：1
- 2013年
- 汇率波动弹性空间是有管理的浮动汇制或中间汇率制的管理核心,黄志刚(2010)通过评估的方法测算了2005年6月-2008年12月人民币汇率波动弹性空间的变化,虽然测算的效果良好,但方法上需要进一步突破,即要实现从评估的测算向模型的测度跨越。研究表明,运用风险管理中的VaR方法,并借用修正的EWMA模型可以完成这一跨越。实证结果表明:稳健型EWMA模型是人民币汇率波动弹性空间的测度模型;当前人民币汇率波动的弹性空间约为1%。其政策含义是,人民币汇率弹性(即波动区间)进入调整阶段,应由当前的0.5%调整到1%。如不及时调整,我国货币政策的独立性将会受到影响,当前货币政策效果不明显可能与此相关。
- 黄志刚黄祥钟赵迅
- 关键词：国际资本流动
- 基于MCS和滑动时间窗口的金融市场长期风险度量被引量：1
- 2016年
- 文章运用风险度量常用的VaR和ES指标,采用蒙特卡洛模拟方法和滑动时间窗口对上证综指1~24个月期限长度的风险进行度量。结果表明,长期风险具有三个主要特征,即风险随时间增加而增大、风险期限结构与＂初始波动率大小＂及＂资产是否提供部分稳定回报＂这两个因素密切相关,以及不同时点测算的风险期限结构间的大小关系具有稳定性。风险度量结果对长期风险的累积性暴发有预测作用。
- 黄祥钟黄志刚
- 关键词：蒙特卡洛模拟
- 福建省“十二五”经济增长的金融支持研究被引量：1
- 2012年
- 经济增长离不开金融支持。"十二五"期间福建省确定了较高的经济增长目标,与此相对应的金融支持能否实现是一个紧迫而现实的问题。福建省要实现"十二五"经济增长目标,除了重视银行贷款的增加之外,也应该加大对企业上市融资的支持,积极吸引外商直接投资,加大公共投资支出力度。
- 黄祥钟黄志刚
- 关键词：经济增长金融发展
- “供给侧结构性改革与福建经济发展”论坛综述被引量：1
- 2016年
- 2016年10月16日,“供给侧结构性改革与福建经济发展”论坛在长乐市人民会堂会展中心隆重举行。本次论坛是福建省社科联2016年学术年会的重要活动之一,是省社科联学术年会举办的首届青年博士论坛,也是2016年福建省社会科学普及周活动的重要组成部分。研究会会长、福州大学副校长黄志刚,福建省社科联秘书长林兵武分别致辞;研究会副会长、
- 黄志刚黄祥钟
- 关键词：福建经济结构性改革
