应展宇
- 作品数：51 被引量：640H指数：9
- 供职机构：中央财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”国家教育部“211”工程更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律文化科学更多>>
- 关于重新设立国债期货的若干问题被引量：32
- 2003年
- 在简单回顾中国国债期货试点经历及其失败深层原因的基础上 ,本文以金融发展与金融功能理论为主线 ,从金融深化视角出发对国债期货的产生及其经济效应做了一些分析。我们认为作为市场完全化过程的必然产物 ,金融衍生产品不仅本质上是“风险中性”的 ,而且也成为了企业、居民风险管理的重要手段。其风险主要是主体使用动机异化所致。最后 ,对当前在中国重新恢复国债期货试点的迫切性与必要性进行了分析 。
- 吴晓求应展宇
- 关键词：金融发展金融衍生产品国债期货
- 产业革命与金融业态的演变:历史视角
- 2023年
- 产业革命是科技创新与转型和金融革命耦合的产物.从18世纪中叶爆发的以机器大生产为特征第一次产业革命到20世纪90年代开始的以智能制造为内涵的第四次产业革命,蒸汽机、电力电讯技术、电子和信息技术以及互联网、物联网、人工智能等先进技术的广泛创新应用,以及由此引发的产业结构升级成为推动金融创新进而金融体系功能效率提升重要动力的同时,以现代商业银行和国债市场、股票市场及现代投资银行、"风险投资+创业板"的创业投资体系和金融科技等为特征的四次金融革命实现了资本的快速积累和有效融通以及风险的优化配置,为科技进步及转化提供了重要的制度支撑.
- 应展宇张强谭松涛
- 关键词：金融革命
- 论金融发展中货币政策中间目标的调整——西方国家货币政策中间目标调整的实践考察与理论分析被引量：6
- 2003年
- 随着金融环境的变化 ,为了提高宏观货币调控的有效性 ,西方国家的货币政策中间目标在过去的 2 0年里发生了巨大的调整。本文在简单介绍中间目标选择一般理论之后 ,通过对西方国家中间目标演变的实践描述和理论分析 ,认为在中间目标的指标选择中 ,货币供给量指标将逐渐退化为监控指标 ,而利率、汇率指标的作用将可能再次凸现。此外 ,本文还探讨了西方国家其他货币政策中间目标 ,比如信用总量 (扩展含义 )指标。
- 应展宇
- 关键词：金融发展货币政策
- 中国资本市场证券供给政策的回顾与战略前瞻被引量：2
- 2008年
- 自中国资本市场试点以来,证券供给经历了从额度管理下的审批制到核准制,从内地偏好向内地与海外并重再到鼓励海外蓝筹回归的政策转变。着眼未来,以"扩大规模与优化结构"为核心的证券供给政策不仅是中国资本市场功能提升的基本前提与内在要求,而且对于防范金融风险、推进国际化以及国家发展模式战略转型具有重大意义。海外蓝筹股回归、培育公司债市场、上市公司母公司整体上市以及创业板建设是实施这一政策的战略重点。
- 应展宇
- 关键词：资本市场
- 投资者行为与股价波动--中国股价波动微观经济基础研究
- 应展宇
- 金融演进中的金融风险管理:回顾与反思被引量：6
- 2019年
- 为经济主体提供形式多样、高效的风险管理手段进而实现市场经济运行中风险配置的优化是金融的核心功能之一。从某种意义上说,金融的演变就是一部(金融)风险管理功能深化的发展史。历史地看,金融风险管理经历了基于自有资本的分散化与抵押、基于有限责任制度的金融契约设计、基于市场流动性的证券创新、基于金融工程思维的风险商品化和全面风险管理(ERM)五个阶段。展望未来,金融市场和金融中介之间的动态竞争以及由此导致的创新螺旋将使得金融体系中制度、市场和技术不断趋于成熟,或者说金融体系自我支持定价和交易金融风险的工具创新能力的不断提升,金融风险管理功能趋于强化,相应地金融体系的构成也日益复杂化。
- 应展宇黄春妍
- 关键词：金融体系风险管理历史演进
- 市场主导与银行主导:金融体系变迁的金融契约理论考察被引量：33
- 2005年
- 中国应该建立以银行为主导的金融体系还是以资本市场为主导的金融体系,这是当前金融改革面临的一个问题。本文在对世界上几个主要国家的金融体系演变历史进行考察的基础上,从金融契约理论的角度分析了这一问题。研究表明,经济力量是推动金融体系演变的内在原因,而政治制度在很大程度上约束、影响着金融体系的具体技术安排;此外一些广义的技术因素,如信息收集技术、处理技术等从外部对金融体系的现实演进也有不可忽视的作用。
- 吴晓求汪勇祥应展宇
- 关键词：银行主导金融契约理论
- 中国货币市场:结构视角的经济分析被引量：1
- 2021年
- 经济体制改革以来中国货币市场经历了从分散无序到统一规范,再到创新与高速增长继而回归平稳等多个发展阶段,初步构建了一个多元化子市场体系。从不同维度的市场构成变迁看,中国货币市场在产品发行和交易结构失衡且不平稳的背景下,存在交易过度集中化、资金流向结构单一等问题,颇具中国特色。体制转型及特有的信贷管理体制等多重制度约束下的市场功能定位的异化及阶段性转变是导致其结构变迁最为重要的原因。改善子市场体系构成的同时适度打通货币市场与资本市场间的资金连通渠道是促进中国货币市场发展的应有之义。
- 应展宇
- 关键词：货币市场功能异化
- 美国商业银行治理:政治经济视角的一个历史考察被引量：5
- 2007年
- 银行是市场经济中极为特殊的一类企业,其治理模式及其演进也有别于其他企业。通过对美国商业银行历史的考察,我们发现美国商业银行治理模式的形成受到了危机和金融监管的巨大影响,进而表现出较为浓重的事前治理色彩,即监管部门充当关系型投资者的角色,对银行的日常运营进行较高程度的干预。近20年来,来自市场的并购与业绩敏感报酬等激励约束机制开始在美国的银行治理中发挥作用,出现了事前治理模式与事后治理模式的融合。美国商业银行治理模式的起源与演变不仅是经济效率取向变革的结果,而且也是根植于其特有的平民主义、联邦主义等政治传统以及相关利益集团的斗争,具有较为明显的国别特性。
- 应展宇
- 关键词：美国商业银行公司治理历史演变
- 双重竞争约束下中国商业银行绩效变化研究被引量：6
- 2020年
- 笔者基于我国银行业面临的金融脱媒(来自市场竞争)与同业竞争并存的背景,从表内渠道和表外渠道两种传导机制出发,利用2007-2016年商业银行非平衡面板数据,研究双重竞争影响中国商业银行绩效的理论机理。研究发现,双重竞争通过表内渠道,体现出普惠金融的特点,提高了银行的绩效水平,而通过表外渠道,体现出影子银行的特点,降低了银行的绩效水平;两种传导机制存在一定的联系,即当表内渠道受限时,表外渠道作为表内渠道的"掩护",在"会计账户转移"机制下,表内渠道转变为表外渠道,整体来看,双重竞争有利于提高银行的绩效。此外,双重竞争对具有不同特征的银行产生异质性效应。
- 应展宇张夏晗
- 关键词：金融脱媒非利息收入绩效
