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持股银行、融资约束与上市公司投资效率——基于内生性面板随机前沿模型的实证分析被引量：5: 2020年; 本文以内生性面板随机前沿模型为基础,以2011—2018年沪深A股上市公司为研究样本,对上市公司持股银行、持股比例通过缓解融资约束提升投资效率进行了研究,实证结果表明:在其他因素不变的情况下,不考虑持股银行这一重要融资方式,上市公司由于融资约束造成的投资效率平均下降了71.26%,在1%水平显著,考虑持有银行股权的内生性时,与未持有银行股权的上市公司比,持有银行股权的上市公司的投资效率平均下降了62.29%,在1%水平显著,持股银行可以显著缓解由于融资约束造成的投资效率损失;在其他因素不变的情况下,当考虑持股银行的持股比例、持股比例的平方是内生变量时,上市公司的投资效率随着持股比例的变化而变化,投资效率增速会随着持股比例的增加而变得非常缓慢,在10%水平显著;通过进一步考虑公司特征的影响,发现国有控股公司、大规模公司、股利支付持续减少的公司在面临融资约束时,通过持有银行股权可以显著改善投资效率,从而达到减缓融资约束的作用。; 苑改霞胡彦鑫; 关键词：融资约束

产融结合能否提升企业投资效率?——基于上市公司持股金融机构的经验证据被引量：17: 2019年; 选择我国非金融类上市公司的经验数据,实证分析了上市公司产融结合对投资效率的影响。研究发现,上市公司持股金融机构的家数和金额越大越能够有效缓解投资不足,但也加剧了投资过度;相较于持股其他金融机构和非上市金融机构,持股银行或财务公司以及持股上市金融机构能够更好地缓解投资不足,但也加剧了投资过度问题。进一步考虑代理问题发现,伴随代理问题的上升,上市公司持股金融机构导致了更严重的过度投资问题。研究结论有助于我国企业更好地把握产融结合程度和选择产融结合的类型,为进一步合理利用产融结合提升上市公司投资效率提供经验证据。; 胡彦鑫刘娅茹杨有振; 关键词：产融结合代理问题

社会管理视角下商业保险创新问题研究: 随着我国改革转型的持续深入,社会管理在推动经济发展、促进和谐稳定方面的作用越来越重要,多角度创新社会管理成为普遍共识。商业保险作为社会管理的“稳定器”和“助推器”,能够有效拓宽社会管理的范围,提高社会管理的效能。基于这样...; 胡彦鑫; 关键词：社会管理商业保险

公司参股银行的效能及其风险管理研究: 伴随着我国产业与金融业的改革与发展，一段时期以来，产融结合成为提升企业资本运营效率，降低交易成本和信息不对称的有效途径，也成为大型企业集团实现多元化的重要发展战略。“由产到融”以及“由融到产”的两种运营方式，相互渗透、组...; 胡彦鑫; 关键词：公司参股风险管理 PROBIT模型金融监管; 文献传递

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胡彦鑫