肖文翀
- 作品数：3 被引量：162H指数：2
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- 家族控制下上市公司的绩效表现
- 1978年改革开放以来,家族企业犹如雨后春笋般在我国涌现出来。经过30年的发展,家族企业在我国商业舞台上表现了傲人的成绩。一时之间,家族企业成为众人瞩目的焦点。家族企业与其他企业相比,最独特的莫过于一点:即家族控制。那么...
- 肖文翀
- 关键词：家族控制公司绩效隧道效应
- 文献传递
- 融资约束抑或过度投资——中国上市企业投资—现金流敏感度的经验证据被引量：159
- 2007年
- 本文以中国上市企业为分析样本,通过检验现金持有量对投资—现金流敏感度的影响,考察企业中的融资约束和代理冲突。结果显示,融资约束与过度投资导致企业投资支出与内部现金流密切相关。民营企业、大规模地方国有企业中存在过度投资,所持有的现金具有明显的壕沟效应、进一步提高投资—现金流敏感度。而中、小规模国有企业面临的融资约束比较突出,为了抵御外部融资约束,持有现金充当对冲工具、降低投资—现金流敏感度。
- 罗琦肖文翀夏新平
- 关键词：投资-现金流敏感度现金持有量融资约束过度投资
- “对冲”工具抑或“壕沟”工具——中国上市企业现金持有动机的经验证据被引量：3
- 2007年
- 本文通过检验现金持有量对投资——现金流敏感度的影响来考察中国上市企业持有现金的动机。结果显示,中、小规模的国有企业为了抵御外部融资约束、持有现金充当对冲工具,而大型地方国有企业所持有的现金充当扩大过度投资的壕沟工具。结果还表明,民营企业中存在过度投资问题,所持有的现金具有明显的壕沟效应、进一步助长过度投资行为。
- 罗琦肖文翀
- 关键词：现金持有量
