史永东
- 作品数：116 被引量：2,160H指数：25
- 供职机构：东北财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学文化科学政治法律更多>>
- 中国股票市场个人投资者和机构投资者的过度自信差异研究被引量：11
- 2015年
- 本文重点探讨了我国个人投资者与机构投资者是否存在过度自信心理以及两者在不同市场环境下的过度自信差异。研究结果表明,总体上个人投资者的过度自信程度要强于机构投资者,且当市场处于牛市行情或高波动阶段时,两类投资者的过度自信程度都会进一步增加。同时,研究还发现,个人投资者对来自于私人信息冲击的反应程度要比机构投资者大,说明个人投资者对私人信息赋予了更高的权重,所以变得更加过度自信。
- 史永东王谨乐胡丹
- 关键词：个人投资者机构投资者过度自信
- 中国证券市场非线性特征的实证分析
- 2006年
- 本文选取上海和深圳A股股票市场算数加权和流通市值加权市场指数为研究对象,运用相空间重构和BDS检验的方法进行实证研究,结果表明中国股票市场具有显著的非线性特征.
- 史永东赵永刚
- 关键词：股票市场相空间重构BDS检验
- 特质风险与市场收益动态关系的实证研究被引量：10
- 2012年
- 本文使用流通市值加权的股票平均波动率作为股票市场未分散特质风险的间接衡量指标,对A股市场特质风险与市场预期收益之间的动态关系进行研究。有别于国内已有研究,本文使用流通市值加权股票平均波动率的自回归残差项作为回归模型的解释变量,避免了解释变量高度持续性特征给回归结果造成的不利影响,发现A股市场未分散的特质风险对预期市场超额收益具有预测能力,两者呈正相关关系,这种预测能力在考虑市场分割、流动性、经济周期以及不同特质风险度量方法后依然存在。
- 史永东李凤羽杨云鹏
- 关键词：特质风险
- 从重资产到轻资产:商业模式转型对银行绩效的影响——基于我国上市银行的研究被引量：14
- 2019年
- 近年来,从“重资产”经营转型“轻资产”经营成为我国银行业的主要发展方向。本文基于我国16家上市银行2006-2016年的季度数据,检验了银行在上述两种资产经营模式下的风险与收益之间的特征关系。研究发现,商业银行既可以通过高风险承担的“重资产”模式获取高收益,也可以通过低风险承担的“轻资产”模式获取高收益,其风险水平与收益水平之间呈显著的U型关系,存在一个收益最低的“临界点”。进一步检验商业模式转型对银行绩效的影响,结果显示,从“重资产”经营转型“轻资产”经营,提高了银行的特许权价值,降低了银行的盈利稳定性、运营稳健性和运营效率。此外,商业模式转型对银行绩效的影响存在异质性,资产规模较大的银行,转型过程中其绩效相对平稳;资产规模较小的银行,转型过程中其绩效的震动较大。上述研究结果表明,我国银行的“轻资产”经营有待于进一步深化和完善,需要在中间业务和零售业务方面进一步做出改进。
- 史永东郭子增王龑
- 关键词：轻资产银行绩效
- 宏观冲击下企业资本结构的动态调整被引量：12
- 2014年
- 本文从理论和经验两方面研究宏观冲击对我国上市公司融资选择和资本结构动态调整行为的影响。构建的资本结构动态调整模型表明,作为外生宏观冲击,信贷市场和权益市场的数量性和成本性指标的变动,对企业选择负债还是权益融资以及由此形成的资本结构具有重要影响;经验研究结果表明,经济环境与宏观政策的波动通过改变企业面临的信贷融资环境和权益融资环境进而影响资本结构的动态调整。这种影响对不同资产规模的企业存在差异。大企业的信贷获得能力强,向目标资本结构调整的速度快,但对信贷成本的关注度相对较低。相反,小企业信贷获得的竞争力较弱,对成本指标的变动更为敏感。股权融资方面,权益市场扩张使得企业通过上市首发、增发、配股等途径获得权益资本的机会更多,但股市收益率对企业资本结构影响的经济意义不显著。
- 甄红线梁超史永东
- 关键词：资本结构银行信贷股权融资
- 我国证券投资者预测能力的实证研究被引量：2
- 2012年
- 本文利用深圳证券交易所所有投资者账户信息和交易信息,基于财富水平,将个人投资者分为小个人组、中个人组和大个人组三类,在此基础上,研究分类个人投资者和机构投资者对股票价格走势的预测能力。结果显示,个人投资者的中个人组和大个人组的预测能力与机构投资者相似,买入股票的预测能力较好,卖出股票的预测能力较差。而小个人组及个人投资者总体的预测能力较为独立,买入股票的预测能力较差,卖出股票的预测能力较好。研究表明,大公司股票和小公司股票对投资者的预测能力没有影响,但是市场走势在一定程度上影响了投资者的预测能力。
- 史永东李竹薇
- 关键词：账户信息个人投资者机构投资者
- 中国与西欧终极所有权结构的比较研究
- 2011年
- 国内的股权结构研究以直接所有权结构为主，由于没有追踪企业的控制链条，对公司所有权结构刻画不够准确，可能使相关的研究结论产生偏差。而终极所有权研究由于直接追踪到公司的终极所有者，能掌握其对上市公司的所有控制链条，因而能够更加准确地揭示公司的所有权结构特征。与西欧国家相对发达的资本市场相比，中国的资本市场起步较晚，发展时间较短，具有新兴与转轨的双重特征，无论是制度建设还是实际运行中都一些问题与不足。对西欧国家与中国上市公司终极所有权结构的研究，将为探索我国公司治理结构与机制问题的解决提供重要借鉴。
- 甄红线史永东
- 关键词：所有权结构公司治理结构终极所有者终极所有权股权结构
- 我国货币供给内生性和外生性的实证研究被引量：9
- 1998年
- 我国货币供给内生性和外生性的实证研究史永东ＡＢＳＴＲＡＣＴＴｈｉｓｐａｐｅｒ，ｂａｓｅｄｕｐｏｎＧｒａｎｇｅｒＣａｕｓａｌｉｔｙｔｅｓｔ，ｅｍｐｉｒｉｃａｌｙａｎａｌｙｚｅｄｔｈｅｍｏｎｅｙｓｕｐｐｌｙｏｆＣｈｉｎａ．Ｔｈｅｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｗａｓ...
- 史永东
- 关键词：货币供给内生性外生性实证研究
- 异常情况下基于VARX模型的中国投资者行为研究被引量：5
- 2014年
- 内容本文基于市场数据和宏观经济变量,通过引入虚拟变量代表作为大牛市和大熊市的异常情况,利用VARX模型研究了中国证券投资者在异常情况下的行为决策,同时,利用Cholesky正交分解的脉冲响应和方差分解分析了投资者行为变化的主要影响源。结论显示:中国资本市场存在大量的非理性因素和投机因素;与大牛市相比,中国投资者在大熊市的情绪变化更加剧烈;宏观经济对中国投资者行为变化作用不大,债券市场和国际股票市场是影响投资者行为变化的主要因素。
- 史永东田渊博
- 关键词：资本市场投资者行为脉冲响应
- 不同类型投资者对年报信息反应-基于深圳股票市场的实证研究
- 本文利用深圳证券交易所所有投资者的账户信息，将机构投资者分为投资基金、社保基金、券商、QFII和其它类型机构投资者五类，基于财富水平将个人投资者分为大个人、中个人和小个人三类，分别研究这几类投资者在年报信息发布之后的交易...
- 史永东苏雪欣李竹薇
- 关键词：机构投资者个人投资者过度自信
