李宝伟
- 作品数：49 被引量：256H指数：9
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- 发文基金：国家社会科学基金天津市哲学社会科学研究规划项目教育部人文社会科学研究基金更多>>
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- 货币功能在虚拟经济条件下的嬗变
- 2015年
- 新古典理论对货币功能的重要性过于低估,实际上货币功能随着世界经济运行方式与结构的变迁而变化。随着世界经济虚拟化和货币虚拟化程度的加深,货币嬗变为一种能量,并推动着当代经济的核心——虚拟经济以及全球经济的高速运转。货币的彻底虚拟化导致国际本位货币国在全球范围具备了直接支配资源的权利,同时,货币能量对虚拟经济和实体经济具有不同的推动作用,在当代货币能量越是被迅速地创造出来,以制造业为代表的实体经济就越被边缘化。货币能量视角有助于我们理解当代经济运行方式的重大变化,货币能量功能的使用存在一个"度"的把握问题,在货币虚拟化和经济虚拟化条件下合理运用货币能量功能,才能更好地运用货币政策进行宏观调控。
- 张云李宝伟
- 关键词：货币理论虚拟经济
- 流动性调控有效性比较分析:数量工具和价格工具被引量：1
- 2019年
- 近年来钱荒和资产荒相继出现,资本市场流动性问题凸显,这既影响资本市场的融资行为,也带来了金融不稳定风险,逐渐受到学术界和业界的关注。银行间债券市场作为中国主要债券市场和公开市场操作的重要载体,央行越来越有必要对其市场流动性进行精确调控,但关于货币政策工具对债券市场流动性影响的研究较少,精确到市场流动性调控工具类型选择上的数理研究更是缺乏。从流动性调控的视角,基于2005年至2016年中国银行间债券市场交易的实际数据,构建非流动性指标对市场流动性进行测量,选择公开市场操作代表数量调控工具,选择质押式回购利率代表价格调控工具,构建带有随机波动的时变参数向量自回归模型,实证分析这两种调控工具对银行间债券市场流动性调控的效果。研究结果表明,数量工具和价格工具对银行间债券市场流动性调控均有效,但公开市场操作这种数量调控更迅速和有效,在银行间债券市场流动性调控中应该被优先考虑;质押式回购利率这种价格工具对流动性调控的作用维持时间更长,所以更适合中长期调控。随着时间推移,央行借助公开市场操作引导质押式回购利率的效果越来越差,已经基本失效;为了保持银行间债券市场流动性调控中价格调控工具的有效性,央行急需进一步创新引导利率的新工具。同时发现质押式回购利率对债券市场流动性调控具有较为明显的时变特征,其在市场流动性动荡时期调控作用增大。实证结果为更好地实施银行间债券市场流动性调控提供了理论支持,随机波动的时变参数向量自回归模型体现了货币政策工具调控效果的时变特征,并且能够分析公开市场操作对质押式回购利率的引导效果。
- 张云李宝伟李宝伟苗春
- 关键词：银行间债券市场公开市场操作
- 金融科技提升企业创新绩效了吗?——基于中国A股上市公司数据的实证分析被引量：15
- 2022年
- "金融+科技"成为新兴产业发展的趋势,并对企业的创新绩效产生了直接影响。基于2011~2020年中国A股上市公司数据的实证研究,发现金融科技水平越高,越能显著提升企业的创新绩效,但影响效果具有明显的异质性特征,民营企业比国有企业的创新绩效更容易受到金融科技发展的影响;金融科技发展对东中部地区的企业创新绩效的影响更为明显;影响机制分析表明,金融科技发展通过降低融资成本,缓解企业创新活动中的资金约束,进而提升了企业的创新绩效。鉴于此,政府应鼓励并加大金融科技的发展力度,为金融与科技的结合提供更多机会和窗口;大力发展直接融资市场,加大企业直接融资比例;引导西部地区加快发展金融科技,充分发挥金融科技对实体经济发展的支撑作用。
- 张云李宝伟冯学良
- 关键词：金融科技创新绩效融资约束中介效应
- 美国的金融自由化与经济虚拟化被引量：5
- 2010年
- 本文阐述美国金融自由化政策与经济虚拟化的关系。美国经济虚拟化的核心是杠杆机制、金融创新机制,以及债务—美元体系下的国际资本自由流动。2008年美国金融危机是经济、金融去杠杆化的危机和美元危机,金融市场没有能力恢复对高杠杆机制的信心,美国经济和美元地位也就相对下降。政府在推行金融自由化政策时,要注重对高杠杆金融活动的管制,对虚拟经济发展进行更系统的干预。
- 李宝伟
- 关键词：虚拟经济金融自由化政府干预
- 经济虚拟化与政府的金融稳定策略选择被引量：4
- 2009年
- 国际货币体系的内在矛盾和经济虚拟化是影响金融稳定的重要机制;而金融是否稳定影响到宏观经济稳定。基于对这两个因素的认识,在分析政府干预金融市场的原因和趋势,研究发达国家和发展中国家政府干预金融市场模式的基础上,建议在经济虚拟化过程中,我国政府应该在国际货币体系中发挥更大的作用,采取完善本国金融监管体系和构建系统风险预警机制的稳定金融的策略。
- 李宝伟
- 关键词：金融危机国际货币金融体系政府干预
- 不均衡货币金融体系前提的全球资本流动、价格波动及应对策略被引量：1
- 2008年
- 全球不均衡货币金融体系造成国际流动性膨胀.对人民币汇率的升值预期加剧了证券和房地产市场投资热情,国际短期资本会以各种方式进入国内市场,并带动国内资本的投资热情,造成国内资产价格的大幅波动。房地产和股票等资产具有虚拟特性,而且我国证券和房地产市场正处于结构和制度调整期,资产价格的大幅波动会给市场发展和宏观经济稳定带来不良影响。
- 李宝伟
- 关键词：资产价格波动国际短期流动资本虚拟经济
- 货币政策、利率市场化与影子银行:来自宏观和微观两个层面的经验证据被引量：10
- 2017年
- 运用DAG-SVAR模型和面板数据FGLS估计研究了货币政策和利率市场化对宏观和微观两个层面的影子银行的影响。研究发现,宏观层面上,货币政策和利率市场化是影子银行的同期影响因素,在短期内影子银行同时受到货币政策和利率市场化的影响,在中长期内货币政策和利率市场化对影子银行波动的解释比例上升,特别是利率市场化对影子银行的影响是长期持续的;微观层面上,货币政策和利率市场化均对影子银行具有显著的倒U型影响,而且货币政策和利率市场化对影子银行的影响存在交互性,即利率市场化程度越高,货币政策对影子银行的影响越大。基于以上结论,建议宏观层面上货币政策框架转型应避免影子银行规模的剧烈波动,同时关注利率市场化改革对影子银行的长期影响,货币政策调控和利率市场化改革都应该充分考虑对微观层面上影子银行规模的临界效应。
- 张嘉明王垚李宝伟张云
- 关键词：影子银行货币政策利率市场化
- 存量流量一致模型在经济和金融危机分析中的研究进展综述被引量：1
- 2020年
- 20世纪70年代,以戈德利为首的经济学家创建了存量流量一致模型,将金融系统纳入模型,基于存量流量一致的会计核算原则,借助各部门的行为方程和核算等式闭合模型,考察各个存量、流量的动态互动与均衡,为宏观经济学的研究提供了全新的分析框架。本文对存量流量一致模型在经济危机和金融危机分析中有代表性的研究成果进行了系统分析和评述。本文首先介绍了桑托斯构建的四部门存量流量模型以及两种均衡求解方法,对存量流量一致的理论框架做了简单的梳理;接着阐述了戈德利借助存量流量一致的分析框架分析和预测美国经济危机的系列研究,进而阐述了尼克福斯在前人基础上对收入差距扩大影响经济发展的拓展研究。在对金融危机的分析上,本文主要介绍了对带有明斯基特征的商业周期进行动态分析的相关模型;还介绍了存量流量一致模型中应对经济与金融危机的宏观政策分析,多数研究显示出财政政策的有效性,而逆周期的调节政策对稳定经济更有帮助。最新的存量流量一致模型已经开始尝试与基于行动者建模相结合,这种新的分析框架兼具严谨性与灵活性的特点,论文分析了这些在与金融市场结合研究方面的初步进展。
- 张云李宝伟蒋雅文李宇婧
- 关键词：经济危机金融危机
- 全球不均衡货币、金融体系下的危机与对策被引量：3
- 2008年
- "布雷顿森林体系"崩溃后,形成的以美元为主的全球不均衡货币、金融体系,是国际流动性膨胀的根本原因,也是金融系统性风险的重要因素。基于这个背景,本文着重阐述在这个体系下,国际短期资本流动、汇率问题、资产价格波动对金融系统性风险的影响。
- 李宝伟
- 关键词：货币体系资产价格波动金融系统性风险
- 虚拟经济的界定及其理论构架被引量：17
- 2002年
- 在全球范围内,虚拟经济的发展使宏观经济运行方式发生了深刻变化,引发了一系列新问题,如虚拟资产定价问题、虚拟经济波动问题、虚拟经济与实际经济的相互影响问题、经济的增长问题、宏观经济政策的调整问题等。对此,西方主流经济学一直无法给出有力解释。为解决这些问题,国内外许多研究者开始了新的尝试,开创了一个新的研究领域,即虚拟经济理论研究。本文的目的就是对前人的研究进行梳理,对虚拟经济的含义及研究范畴进行界定,在此基础上,将他们的研究整合到一起建立起虚拟经济研究的理论构架。
- 李宝伟梁志欣程晶蓉
- 关键词：虚拟经济虚拟资本实际经济宏观经济政策
