张顺葆
- 作品数：14 被引量：64H指数：5
- 供职机构：华夏银行更多>>
- 发文基金：中国人民大学科学研究基金北京市博士后工作经费资助项目中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 宏观环境对财务决策的影响研究——基于广义财务管理理论体系的分析视角被引量：17
- 2013年
- 以财务管理环境为起点的研究视角,对宏观环境与广义财务决策的研究进行总体回顾,分析现有文献的不足,并给出未来研究建议:采用"宏观环境—行业环境—企业内部环境—广义财务决策—企业价值"的研究路径,探索宏观环境对广义财务决策的影响机理;丰富已有研究内容,深入考察政治环境、法律环境、经济环境、社会文化环境与技术环境对财务决策的影响;完善有效市场视角的研究,重视以行为财务为视角的研究;关注以管理学理论为基础的研究;提倡采用实证研究、案例研究、实地研究与实验研究等多种方法。
- 王化成彭文伟张顺葆
- 关键词：宏观环境财务决策
- 企业间信任与资本结构的关系探析
- 2014年
- 自从20世纪50年代MM理论提出以来，主流经济学主要基于股东利益最大化，从激励、信息和控制权三个角度研究如何通过契约设计来解决股东、管理层和债权人（即财务利益相关者）之间的利益争端问题，形成了资本结构的激励理论、信息不对称理论和控制权理论。在20世纪90年代中期以后，越来越多的文献开始从制度的角度比较分析不同国家和地区企业融资行为的异同，产生了大量的研究成果，进一步丰富与发展了资本结构理论。但笔者认为，现有文献仍存在两点不足：一是现有文献大多在股东利益最大化的基础上研究资本结构，较少研究员工、客户和供应商等非财务利益相关者对资本结构的影响；二是现有文献较多关注国家法律、地区市场化环境、所有制形式、经济环境等正式制度，缺乏对信任、文化、风俗习惯等非正式制度的研究。基于中国的实践和特殊的制度背景，笔者尝试从非正式制度的角度，探讨企业间信任与资本结构的关系，以及两者关系在不同情境下的变化。
- 张顺葆
- 关键词：资本结构理论企业间信任股东利益最大化信息不对称理论非正式制度控制权理论
- 正规金融与非正规金融的比较分析被引量：1
- 2014年
- 本文通过分析正规金融与非正规金融各自适应的经济环境、约束机制和利弊,认为正规金融与非正规金融在本质上不存在优劣,它们适合于不同的经济发展阶段。现实中的企业应根据所在地区的经济发达程度以及自身要素禀赋情况,采用比较优势,选择合适的金融方式。本文的研究对于政府制定金融政策以及现实中的企业制定财务决策,具有一定的理论指导和现实启示意义。
- 张顺葆
- 关键词：正规金融非正规金融信息不对称要素禀赋
- 发行中小企业私募债的机遇与挑战被引量：1
- 2012年
- 2012年5月22日，沪深交易所双双发布了《中小企业私募债券业务试点办法》（以下简称《试点办法》），5月23日，证券业协会发布《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》，对前一日交易所公布的《试点办法》进行补充和细化。此次发布的《试点办法》规定，除金融和地产以外的未上市中小企业均可发行中小企业私募债。《试点办法》要求发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍，期限在1年（含）以上。6月7日，
- 刘恋张顺葆
- 关键词：中小企业发行利率私募债券业务证券业协会承销业务
- 我国上市公司A股和H股价差的内在机理透视
- 2011年
- 随着金融全球化趋势的加强，以及我国资本市场的开放与发展，越来越多的国内企业选择在两个或两个以上的资本市场发行普通股。受政治、经济、地缘、语言和文化等诸多因素的综合影响，A＋H股是我国企业交叉上市的首选。据统计，自1993年8月27日第一家交叉上市的公司——青岛啤酒出现以来，至2011年3月31日已经有67家A＋H股上市公司。
- 张顺葆马寅飞
- 关键词：上市公司H股价差A股资本市场
- 法律环境、金字塔结构与现金持有价值被引量：3
- 2015年
- 本文以2004-2012年沪深两市A股上市的家族集团企业为研究样本,检验了金字塔结构与现金持有的关系,以及两者关系在不同法律环境下的变化。实证结果表明,金字塔结构与现金持有价值之间显著负相关。在金字塔结构下,1元超额现金的持有价值仅为0.183元,而在水平结构下,1元超额现金的持有价值为0.364元。进一步研究发现,在不同法律环境下,金字塔结构与现金持有的关系也会有所不同。法律环境好的地区相对于法律环境差的地区而言,金字塔结构下控股股东的寻租动机会减弱,企业现金持有价值增加。本文的研究结果对于理解金字塔结构的经济后果以及转型经济体加快健全完善法律制度具有一定的启示性意义。
- 张顺葆
- 关键词：法律环境金字塔结构现金持有价值
- 经济发展阶段、金融活动与企业成长被引量：8
- 2014年
- 以2000～2011年沪深两市A股上市公司为对象,研究了正规金融、非正规金融对企业成长的影响,以及不同经济发展阶段下两种金融活动对企业成长影响的变化。实证研究发现,在经济发达地区,正规金融、非正规金融都能显著促进企业成长;但在经济不发达地区,只有非正规金融能显著促进企业成长。以银行股份制改革、股权分置改革、地区社会资本和地区腐败程度作为两种金融活动的工具变量,采用两阶段最小二乘回归进行检验。通过研究得出的政策建议是,企业应结合自身所处地区的经济发展情况,根据比较优势选择合适的融资方式,政策制定者应该正视和重视非正规金融在经济活动中的作用,给非正规金融一个合法运作的平台。
- 张顺葆
- 关键词：正规金融非正规金融
- 债务期限、债务类型与公司绩效——基于制造业上市公司的经验证据被引量：20
- 2008年
- 选取沪深证交所上市的制造业公司为研究样本，收集了2003～2006年间的1108个样本观察值，研究了负债期限结构、负债类型结构对公司绩效的影响。研究结果显示，短期负债比率与公司绩效显著负相关，长期债务比率与公司绩效显著正相关；在债务类型结构中，商业信用率与公司绩效显著正相关，银行信用率对公司绩效的影响不显著。
- 朱德胜张顺葆
- 关键词：上市公司债务结构公司绩效
- 社会资本、替代性融资与企业成长被引量：1
- 2015年
- 本文以2000~2011年沪深两市A股上市公司为对象,研究了替代性融资与企业成长的关系,以及在不同社会资本水平下两者关系的变化。实证结果表明,替代性融资能够显著促进企业成长,并且在社会资本水平越高的地区,替代性融资对企业成长的促进作用越大,研究结果支持了替代性融资有效论的观点。内生性检验方面,本文采用地区金融深化程度、地区腐败程度和社会资本三个宏观指标作为替代性融资的工具变量,对替代性融资与企业成长的关系进行两阶段最小二乘回归,实证结果保持不变。本文的研究结果丰富了'社会资本―金融―增长'的研究框架,并对政府制定监管政策和企业制定财务决策具有一定的启示性作用。
- 张顺葆
- 关键词：社会资本
- 战略视角下广义财务管理理论研究框架被引量：8
- 2012年
- 在以财务管理环境为起点的广义财务管理理论研究框架的基础上,以行业竞争环境为起点,拓展与细化了企业战略对广义财务管理理论影响的结构框架,形成了"行业竞争环境—企业战略—广义财务决策—公司价值"的研究路径;并通过相关文献回顾,结合现有研究状况不足,提出了未来相应的研究建议。
- 王化成张顺葆彭文伟
- 关键词：行业竞争环境
