张美霞
- 作品数：15 被引量：43H指数：3
- 供职机构：上海外国语大学国际金融贸易学院更多>>
- 发文基金：上海市科学技术委员会资助项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国新退市制度实施政策效应的实证研究——基于财务性退市标准的证据被引量：3
- 2015年
- 2014年证监会修订新退市制度,完善了上市公司退市指标体系,尤其是财务性退市标准包含净利润、净资产、营业收入和审计意见等四项指标,事实上已于2012年开始实施。以四项财务性退市标准的实施为研究对象,运用单变量分析法和逻辑回归法进行验证,发现新退市制度实施之后,净利润、净资产、营业收入和审计意见均显著改善;净资产为负数、营业收入低于1000万元以及被出具非标准审计意见的公司则有所减少;审计意见与净利润和净资产两项退市标准之间也存在显著相关性。研究结果表明,新增退市标准产生了经济后果,新退市制度具有政策效应。
- 张美霞
- 关键词：退市制度净资产营业收入审计意见
- 我国沪市房地产上市公司投资价值分析——基于模糊综合评价法建立模型及评价被引量：1
- 2017年
- 我国证券市场不断发展,上市公司的投资价值及风险问题受到投资者的广泛关注。在构建上市公司的投资价值综合评价指标的基础上,选取赢利能力在内的三大一级指标,应用模糊综合评价法对房地产行业中具有代表性的上市公司的投资价值进行分析。综合评价的结果显示,模糊综合评价法基本可以反映上市公司的投资价值,能够为投资者提供一种较为客观合理的分析与选择依据。
- 高实鲜张美霞
- 关键词：上市公司模糊综合评价法
- 红利差别化征税增加了上市公司的股利支付吗?——基于中国资本市场的经验证据被引量：2
- 2017年
- 政府常常利用税收手段影响上市公司的股利支付。本文以我国2010~2013年沪深A股上市公司为样本,研究我国财政部、国家税务总局和中国证券监督管理委员会在2012年联合发布的红利差别化征税政策(财税85号文)对上市公司股利支付和投资者构成所产生的影响。研究发现:红利差别化征税政策实施后,采用现金形式支付股利的公司的数量和比例均增加了。同时,机构持股越多,每股股利越高;而那些每股支付较高的公司,也吸引了更多的机构投资者。但本文未能发现第一大股东和管理层借此增持股份或上市公司增加现金股利支付的证据。本文的研究结论表明,红利差别化征税政策具有积极效果;支持机构投资者的追随者效应,没有证实大股东的利益侵占假说。同时发现,长期持续分红的公司更倾向于稳定的每股支付政策;在公司存在再融资需求时,第一大股东和管理层持股比例越高,越可能限制股利的支付。
- 张美霞李增泉
- 关键词：现金股利
- 我国退市制度与亏损公司财务能力研究被引量：1
- 2014年
- 本文以我国2001—2010年的连续亏损上市公司为研究对象,分析了这些公司连续亏损期间财务能力的持续性和差异性。研究发现:连续亏损期间,公司财务能力持续恶化,但那些最终扭亏为盈公司的财务能力较强;亏损公司均有利用非经常性损益操纵会计盈余以规避退市监管的倾向。研究证实,以亏损持续时间为标准制定退市政策具有一定的逻辑合理性,但存在容易被规避的缺陷。
- 张美霞
- 关键词：财务能力非经常性损益
- 我国封闭式基金经理调整公告的市场反应
- 2007年
- 本文从基金管理公司内部的委托代理关系出发,对我国封闭式基金经理调整公告的市场反应进行了实证分析。研究发现,基金经理调整公告确实引起了市场交易价格的变动,但却没有给基金投资者带来显著的财富增加,基金治理中仍存在严重的代理问题,基金投资者利益保护问题尚待解决。
- 张美霞
- 关键词：基金业绩
- 从自律监管到独立监管——美国CPA审计监管之过去、现在、未来被引量：2
- 2012年
- 一般认为,美国的注册会计师行业管理经过了从自律监管到独立监管的转变。自律监管的核心是同业复核,独立监管则由独立于行业和政府的独立机构执行,但独立监管并没有取代自律监管。目前,自律监管、独立监管和政府监管并行,共同对注册会计师行业发挥监管作用,而由独立监管带来的跨境监管和审计持续性问题也成为监管者面临的新课题。
- 张美霞
- 关键词：自律监管跨境监管
- 我国暂停上市公司审计意见分析被引量：1
- 2012年
- 暂停上市是我国对连续三年亏损的上市公司采取的一项监管政策,而恰当的审计意见能够在一定程度上警示暂停上市公司面临的经营风险,增加财务报告的信息含量。本文对我国2006-2011年暂停上市公司前后连续四年的审计意见进行了统计分析,发现随着公司持续亏损,注册会计师会倾向于签发非标准审计意见,同时以强调事项或者无法表示意见的形式发表关于持续经营不确定性的意见。暂停上市公司的持续经营不确定性审计意见具有持续性。对于连续亏损公司持续获得标准审计意见或无法表示意见的现象,需要监管机构加强监管。
- 张美霞
- 关键词：退市风险警示审计意见持续经营不确定性
- 证券投资基金经理变更的实证研究——来自中国资本市场的经验证据被引量：15
- 2007年
- 文章以封闭式基金为研究对象,从基金业绩与基金经理调整的关系、基金经理调整公告的市场反应两个方面对基金经理变动进行了实证分析。研究发现,基金业绩对基金经理更换及更换后的去向具有一定影响,但是基金经理更换并没有带来更换后基金业绩的显著改善;基金经理公告确实引起了基金市场价格的反应,但却没有给基金投资者带来显著的财富增加。
- 张美霞
- 关键词：基金业绩委托-代理
- 基金业绩、基金经理更换与投资者财富效应——一项基于我国资本市场的实证研究被引量：8
- 2007年
- 从基金管理公司内部的委托—代理关系出发,以封闭式基金为研究对象,从基金经理调整现状、基金业绩与基金经理调整的关系、基金经理调整公告的市场反应三个方面,对基金经理变动进行了实证分析。研究发现:基金业绩确实对基金经理更换及更换后的去向具有一定的参考价值,但基金经理更换并没有使更换经理后的基金业绩显著改善;基金经理公告确实引起了基金市场价格的变动,但没有使基金投资者的财富显著增加。
- 张美霞
- 关键词：基金业绩
- 欧盟的合同能源管理政策机制被引量：3
- 2020年
- 合同能源管理是一种市场化的节能机制。欧盟通过四个方面的政策机制推动区域内的合同能源管理:设立独立的节能管理机构和研究机构;制定节能指令和标准;开展广泛的节能项目和研究课题;提供资金支持。欧盟各成员国的合同能源管理发展分初级市场、中级市场和高级市场等三个阶段,并具有不同的政策特征。
- 张美霞张美霞余宇新张明倩余宇新
- 关键词：合同能源管理欧盟指令节能改造
