张頔
- 作品数：3 被引量：227H指数：2
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- 上市公司权益资本成本的测度与评价——基于我国证券市场的经验检验被引量：216
- 2012年
- 权益资本成本(CofEC)是公司筹资和投资决策时需要考虑的重要问题。然而,如何测定公司的权益资本成本,目前尚未得出统一的结论。本文在现有研究的基础上,从事后和事前两个角度测度了我国上市公司的权益资本成本,并从经济和统计两个角度对不同的测度进行了评价。研究得出,不同方法得出的权益资本成本测度差异明显,最大差异达到了12.13%,这些差异对我国公司融资顺序(偏好)是否主要基于资本成本考虑的判断会造成重大影响。从经济角度看,事前权益资本成本测度要优于CAPM和Fama-French三因子模型下事后权益资本成本,在事前权益资本成本测度中,国内外文献中普遍运用的GLS模型下的CofEC表现不够理想,而PEG和MPEG模型下的CofEC能更好地捕捉各风险因素的影响,尽管其时间序列计量误差方差相对较大。
- 毛新述叶康涛张頔
- 关键词：盈余预测权益资本成本
- 试论如何构建财政审计大格局——基于财政风险新特点的视角被引量：11
- 2011年
- 为了适应财税制度的改革,更是为了应对新形势下的财政风险,审计署提出构建财政审计大格局的发展战略。本文以此为背景,分析了现阶段我国财政收支规模扩大化和收支结构复杂化的财政形势,得出财政风险呈现全程性、全要素性、全方位性和影响重大性等新特点的结论,从而论证了大格局建立的必要性;论述了为应对财政风险的新特点,大格局下的财政审计工作应相应做到四个转变,即实现全程性审计、全要素审计、全方位审计和全面审计,这也是大格局的内涵所在;最后,文章提出实现这四个转变的一些具体措施,以期对大格局的建立有一定的指导意义。
- 谢志华张頔
- 关键词：财政审计财政风险
- 上市公司权益资本成本的测度与评价--基于我国证券市场的经验检验
- 权益资本成本（CofEC）是公司筹资和投资决策时需要考虑的重要问题。然而， 如何测定公司的权益资本成本，目前尚未得出统一的结论。本文在现有研究的基础上，从事 后和事前两个角度测度了我国上市公司的权益资本成本，并从经济和统...
- 毛新述叶康涛张頔
- 关键词：盈余预测权益资本成本证券市场上市公司
