陈学胜
- 作品数：27 被引量：178H指数：8
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- 发文基金：国家自然科学基金山东省自然科学基金山东省社会科学规划研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 中小企业板上市、融资约束缓解与中小企业投资效率研究被引量：10
- 2014年
- 文章以中小企业板上市公司为研究对象,对公司上市前和上市后的投资-现金流敏感度进行了实证检验。研究发现,上市前和上市后,企业投资对内部现金流均具有较高的敏感性,并且上市后的敏感性显著高于上市前。通过进一步检验现金持有量对投资-现金流敏感度的影响后发现,导致企业上市后投资对现金流具有更高敏感性的原因在于,企业上市后面临更强的融资约束而不是企业存在过度投资行为。
- 崔丰慧陈学胜
- 关键词：中小企业板融资约束过度投资
- 违约风险、房地产贷款市场博弈与房地产价格被引量：8
- 2019年
- 本文从事后激励的角度,构建了一个关于房地产个人贷款违约与银行反应策略的博弈模型,对中国房地产价格下跌的诱发机制以及家庭和银行的最优决策进行了理论分析。在此基础上选择35个大中城市作为研究样本,利用面板数据回归模型对相关理论进行了实证检验,结果表明,家庭收入下降和房地产贷款违约是诱发房地产价格下跌的关键因素。提高购房首付比,降低房地产贷款价值比以及保持房地产贷款市场结构的适度集中,既可以抑制房地产价格过快上涨,也可以预防房地产价格发生暴跌风险。当房地产贷款出现违约时,为了避免房地产价格进入下降螺旋,银行的最优策略不是取消房地产抵押品的赎回权,而是采取积极的信贷措施以稳住房地产价格。贷款市场份额占比越高的银行越有激励这样做。
- 陈学胜
- 关键词：信贷违约房地产价格市场博弈
- 交叉上市、股票发行定价与市场溢出效应
- 2015年
- 交叉上市会影响原上市地股票价格,产生所谓的溢出效应。对我国先H股后A股和先A股后H股两种交叉上市路径的企业进行实证研究后发现,两种交叉上市路径在招股公告日和交叉上市日前后,对原市场均产生了明显的波动溢出效应。其中,招股公告日效应主要表现为负向效应,交叉上市日效应则表现为正向效应。进一步的实证研究发现,先H股后A股上市公司对H股所产生的溢出效应,主要是受A股市场高发行溢价率和A股股票高收益预期的影响,而先A股后H股上市公司对A股市场产生的溢出效应,可能源于市场发达程度差异,以及由此所产生的对上市公司治理效率、信息披露、监管和投资者保护等方面的改善预期。
- 陈学胜崔丰慧方红星
- 利率市场化改革进程下企业贷款成本与资本配置效率研究被引量：29
- 2017年
- 本文基于企业融资约束和投资决策的视角,利用沪深A股上市公司2007—2016年的数据,对利率市场化改革进程下信贷市场的资源配置效率和企业内部的资本配置效率进行了估计和检验。研究发现,随着利率市场化改革的不断推进,信贷市场的资源配置效率明显改善,企业基本面的表现有效反映了企业间的融资成本差异和规模差异。与此同时,企业融资成本会显著加大企业投资支出对边际产出的敏感性,但是,融资规模的作用效果不明显。这说明,利率市场化改革基于价格渠道有效提高了企业内部的资本配置效率。
- 陈学胜罗润东
- 关键词：利率市场化融资成本贷款定价资本配置效率
- “稳金融”与“稳就业”冲突吗——基于债务融资与企业劳动力雇佣视角被引量：3
- 2023年
- 以2004—2020年中国A股上市公司为样本,考察了债务融资对企业劳动力雇佣的影响。研究发现,债务融资会显著增加企业的劳动力雇佣规模,且在大规模企业、劳动密集型企业和劳动力供给较多的地区该效应更明显。从债务期限结构来看,短期债务融资会增加企业劳动力雇佣规模,而长期债务融资则表现为抑制作用。机制检验表明,债务融资与企业劳动力雇佣的关系会受到企业成长前景、融资约束、政府干预、信贷政策的影响。拓展研究表明,债务融资对企业劳动力雇佣的影响存在边际递减效应,且对企业劳动力雇佣质量和劳动生产率改善具有正向溢出效应。
- 刘彩霞陈学胜谢雁翔
- 关键词：债务融资债务结构融资约束劳动生产率
- A股与H股市场价格发现及影响因子的实证研究被引量：3
- 2012年
- 文章利用Hasbrouck的信息份额模型对同时在A股市场和H股市场交叉上市的公司A股、H股的信息份额进行计算,结果表明,平均来看A股市场价格发现的贡献要高于H股市场,但H股市场也发挥了重要作用。随后选取了一系列市场指标进行了因子分析和得分计算,并与H股的信息份额进行了回归分析,发现信息不对称差异、流动性差异及投机性差异都不同程度地影响了公司H股的价格发现能力。
- 陈学胜覃家琦
- 关键词：信息传递信息份额价格发现
- 融资约束、风险与金融资产定价——来自中国A股市场的证据被引量：7
- 2017年
- 融资约束是企业生产经营过程中所面临的主要风险之一。对于一个有效的市场机制,这种风险应该被市场价格所发现,或者融资约束风险会对资本市场的定价产生显著的影响。通过构建融资约束指数对企业面临的融资约束风险进行了描述和测度,借助CAPM模型和三因子定价模型对融资约束风险的存在性、独立性进行了相关检验。研究发现,融资约束会提升公司的系统风险。融资约束作为独立因子虽然不能普遍解释所有上市公司的股票收益率,但是对于规模较小,公司特质信息含量高的企业,融资约束因子的解释效果显著。
- 陈学胜李雯雯
- 关键词：融资约束资产定价
- 跨境上市与证券市场流动性之争研究述评
- 2012年
- 跨境上市以及跨市场证券交易的迅猛发展,对全球证券市场产生了较大的影响。本文对跨境上市对市场流动性影响的国内外研究进行了综述。综合国外研究发现,企业跨境上市对企业母国证券市场的流动性冲击主要有正向效应、负向效应和双赢局面三种可能,具体取决于该国市场的实际情况。影响流动性冲击方向的主要因素包括:母国市场散户投资者数量,市场透明度和市场间信息关联度,时区差异、佣金费率和母国市场发展程度,政府资金管制以及市场间证券报酬率的相关性五个方面。国内针对跨境上市的相关研究也在不断开展,但是针对跨境上市对我国证券市场可能造成的冲击和影响的研究还比较匮乏,有待加强。
- 陈学胜覃家琦
- 关键词：跨境上市证券市场
- 零售企业竞争力评价体系构建与实证研究——以山东省零售企业为例被引量：6
- 2013年
- 在对以往相关研究文献回顾的基础上,构建了零售企业竞争力综合评价指标体系,以山东省17个地级市的零售企业为研究对象,通过主成份因子分析法进行实证研究。结果表明,经营规模、效益水平、市场潜力、增长能力、财务能力是影响零售企业竞争力的主要因素,并据此对山东省各地市零售企业竞争力发展现状进行评价,提出了提升山东省零售企业竞争力的对策建议。
- 宫安铭陈学胜
- 关键词：零售企业竞争力
- 永久/暂时模型及信息分享模型下交叉上市公司价格发现研究——基于A+H股上市公司的实证检验被引量：7
- 2009年
- 根据Gonzalo和Granger(1995)的永久/暂时模型(Permanent/Transitory)及Hasbrouk(1995)的信息分享模型(Information Share),以同时在A股市场和H股市场交叉上市的公司为研究对象,就A股市场和H股市场的价格发现能力进行了评估。实证结果表明:虽然A股、H股价格存在差异,但是两者的变动存在协整关系且相互进行调整;就价格发现能力来看,A股、H股市场都发挥了重要作用,但是A股市场的贡献要高于H股市场。
- 陈学胜周爱民
- 关键词：价格发现
