赵俊
- 作品数：4 被引量：95H指数：3
- 供职机构：北京大学光华管理学院更多>>
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- 我国封闭式基金折价率均值回归与投资策略分析被引量：3
- 2006年
- 为了探讨我国封闭式基金折价率的均值回归性质对基金投资者投资策略的影响,本文通过对封闭式基金价格与净值的协整分析,以及折价率均值回归检验,证实了我国封闭式基金价格与净值的变动之间不存在长期稳定关系;进一步,我国封闭式基金折价率不具有均值回归性质,而呈现明显的持续性特征。上述结果表明试图利用折价率指标进行套利的活动并不能为投资者带来确切的收益。
- 施嘉岳赵俊
- 关键词：封闭式基金折价率
- 资本结构动态调整模型——沪深股市的实证分析被引量：77
- 2004年
- 本文分别采用动态调整模型和静态模型对资本结构的有关理论进行检验。通过模型比较,我们发现动态模型具有很大的优越性。一方面,动态模型的解释能力大幅提升;另一方面,动态模型能够获得有关资本结构调整速率的估计,而这是静态模型力所不及的。在采用市场价值来度量资本结构的时候,我们发现权衡理论、融资次序理论得到了有力支持,而对信号传递理论则不能支持。
- 王皓赵俊
- 关键词：资本结构实证分析动态调整模型信号传递理论静态权衡理论
- 投资者情绪、投资理念与我国封闭式基金折价被引量：13
- 2004年
- 本文探讨了我国封闭式基金折价长期存在的原因。与以往研究不同的是 ,本文通过定义噪声风险和套利成本指标 ,检验了“投资者情绪”理论和套利活动对于基金折价的直接影响。文章最终结果发现 ,“投资者情绪”理论和套利成本等因素无法解释我国的封闭式基金折价现象。相反 ,基金规模才是影响基金折价的主要原因。这反映出在市场发展初期投资者投资理念的不成熟。
- 赵俊
- 关键词：封闭式基金基金折价基金价格
- 中国封闭式基金折价与管理绩效的关系被引量：2
- 2004年
- 1966年Pratt首先在美国市场中发现了封闭式基金价格与净值的不一致性。随后的研究表明,发达资本市场中封闭式基金折价的现象普遍存在,这在金融领域被称为"封闭式基金折价之谜"。理论界对此进行了大量的探讨和研究,其中绩效理论是非常重要的一种解释。这一理论认为,封闭式基金的折价反映了投资者对基金管理者过低管理绩效水平的预期。在实证方面,早期的一些研究如Malkiel(1977),Lee,Shleifer和Thaler(1991),Pontiff(1995)发现在未来基金绩效和折价水平之间没有显著关系或存在正向关系,这都否定了绩效理论的有效性。但其后的一些研究如Chay和Trzcinka(1999)则支持了折价反映基金未来绩效的假设。
- 赵俊王皓
- 关键词：折价封闭式基金绩效理论管理绩效基金管理者金价
