宋友勇
- 作品数：5 被引量：159H指数：3
- 供职机构：厦门大学经济学院金融系更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部“国际金融危机应对研究”应急课题中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 超常规发展的机构投资者能稳定市场吗?——对我国基金业跨越式发展的反思被引量：141
- 2010年
- 伴随着2005年底以来中国股市波澜壮阔的发展行情,我国基金业实现了跨越式发展。本文分别运用TARCH模型(从宏观层面)和面板数据模型(从微观层面)来研究我国基金业跨越式发展对市场波动率的影响。实证研究发现我国基金业的跨越式发展并没有促进市场的稳定和理性,反而加剧了机构重仓股的波动。在此基础上,本文对当前我国基金业界信托责任观念淡薄、利益冲突严重、基金监管不力且基金投资者不成熟的背景下推进基金业的跨越式发展进行了反思,提出实现机构投资者稳定市场的三个必要条件。
- 蔡庆丰宋友勇
- 关键词：基金波动率TARCH模型面板数据
- 金融中介的利益冲突、自我膨胀与经济增长:实证研究与理论反思
- 蔡庆丰宋友勇
- 跨越式发展的中国基金业对A股市场波动性的影响
- 伴随着2005年底以来中国股市波澜壮阔的发展行情,我国基金业实现了跨越式发展。本文分别运用GARCH-M模型(从宏观层面)和面板数据模型(从微观层面)来研究我国基金跨越式发展对市场波动率的影响。实证研究发现我国基金业的跨...
- 蔡庆丰宋友勇
- 关键词：基金波动率GARCH-M模型面板数据
- 文献传递
- 机构投资者与市场定价效率的检验与反思被引量：15
- 2009年
- 随着近年来中国股市的跨越式发展,以基金为代表的机构投资者规模迅速扩大。本文运用面板数据模型,研究2004年第2季度到2007年第4季度基金持股在不同市场周期阶段对市场定价效率的影响。实证研究发现:无论是熊市还是牛市,国内基金均降低了市场的定价效率,机构投资者的"超常规发展"并没有使市场更为理性。在此基础上,本文基于对西方主流文献的梳理,对机构投资者促进市场定价效率的三个减弱假设进行质疑和分析。
- 蔡庆丰宋友勇
- 关键词：机构投资者投资基金
- 金融中介的利益冲突、自我膨胀与经济增长:实证研究与理论反思被引量：6
- 2009年
- 20世纪80年代以来,金融部门加速扩张导致金融危机频繁爆发,继而对实体经济增长产生重大影响;与此同时,金融中介的利益冲突日益成为引发金融危机的重要原因。本文运用多国数据和非线性面板数据协整模型研究发现金融发展和经济增长之间存在着显著的二次非线性关系,也就是说金融部门的过度膨胀反而可能抑制经济的发展。随着金融创新的日新月异和金融市场日益成为代理人(各种金融中介和机构投资者)主导的市场,金融中介的利益冲突使得金融部门存在自我膨胀的机制,导致金融危机频发和影响实体经济的可持续增长。要实现我国经济和金融的可持续发展,约束金融部门的自我膨胀是金融监管和宏观调控的关键。
- 蔡庆丰宋友勇
- 关键词：经济增长
