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柳永明: 作品数：21 被引量：354H指数：9; 供职机构：上海财经大学金融学院更多>>; 发文基金：浙江省教育厅科研计划上海市哲学社会科学规划课题上海市教育委员会创新基金更多>>; 相关领域：经济管理更多>>

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新魏克塞尔主义下我国基准利率的比较与定位被引量：1: 2009年; 目前，国际上对基准利率没有准确定义，但应区分为市场基准利率和中央银行基准利率。前者是在市场利率体系发展过程中逐渐形成的利率；后者既是中央银行的操作目标，也是货币政策的指示器。; 李良松柳永明; 关键词：市场基准利率主义市场利率体系中央银行货币政策

新魏克塞尔主义下我国基准利率的比较与定位被引量：21: 2009年; 文章认为市场基准利率和中央基准利率的最大区别在于后者是中央银行的操作目标,是中央银行货币政策的指示器。中国人民银行要将上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)培育成我国的基准利率,以进一步推动我国利率市场化进程。文章就此在新魏克塞尔主义框架下对我国SHIBOR的基准性、市场性、相关性和抗干扰性进行了实证分析,结果表明,SHIBOR隔夜利率的市场性、相关性和抗干扰性较好,经过中央银行一段时间的培育后可以作为我国的基准利率。; 李良松柳永明; 关键词：上海银行间同业拆放利率基准利率

通货膨胀目标制的理论与实践:十年回顾被引量：71: 2002年; 通货膨胀目标制的推行是 2 0世纪 90年代以来国际货币政策领域的一个新变化 ,本文在回顾其理论与实践的基础之上 ,通过实例分析这一制度的若干不足。; 柳永明; 关键词：通货膨胀目标制货币政策中央银行国际货币政策

企业金融资产配置的流动性调整与创新投资驱动被引量：4: 2022年; 企业金融资产的流动性能够在一定程度上发挥“蓄水池”功能,为持续创新投资提供内源融资功能,但金融资产自身的运营也会对企业流动性资源产生消耗,从而“挤出”创新投资。从企业创新投资的动态过程看,企业金融资产配置对创新投资的实际影响,很大程度上取决于金融资产运行对企业整体产生的流动性调整。基于2007—2018年中国上市公司样本的实证研究显示,企业金融资产配置带来的流动性调整对企业创新投资产生显著影响,与货币现金调整相吻合的正向流动性调整显著促进了创新投资,反之则对创新投资产生挤压效应。进一步的分析显示,融资约束条件与金融收益均在一定程度上刺激了企业金融资产的流动性调整对创新投资的双重效应;在公司治理机制方面则出现了分化,代理成本加剧了对创新投资的“挤出”效应,外部股东机制则加强了促进效应。; 罗云峰柳永明王会龙; 关键词：金融资产配置

外部盈利压力、多元化股权投资与企业的金融化被引量：67: 2019年; 近年来,企业的金融化倾向越来越普遍,并逐渐形成了"脱实向虚"效应。已有研究大多认为推动企业金融化倾向的主要是货币政策、金融市场发展等宏观因素,而忽视了股东价值导向产生的公司特质因素。基于此,文章研究了我国上市公司的金融资产收益特征及持有金融机构与房地产公司股权行为对公司实体投资不足产生的影响,并且进一步探究了外部盈利压力和内部治理机制对金融投资挤出实体投资所产生的影响。研究发现:(1)母公司层面的公司金融投资收益提升以及公司持有金融机构与房地产企业股权的行为都会促使企业减少实体投资,从而造成企业的投资不足,即存在金融投资对实体投资的挤出效应。(2)从外部治理机制来看,由资本市场盈利预测和股价形成的外部盈利压力会加强公司金融资产投资对实体投资的挤出效应,从而强化企业金融化造成的影响。(3)从内部治理机制上看,在双重效应的共同作用下,代理问题产生的缓解力量超过了股东价值导致的推动力量,使得多元化股权投资最终缓解了金融化的投资挤出效应。上述研究结论表明,公司治理机制与投资者保护机制的改善和优化,可以在一定程度上抑制企业金融化倾向。; 柳永明罗云峰

美国对信用评级机构的监管:争论与启示被引量：41: 2007年; 信用评级机构在金融活动中发挥着日益重要的作用,本文分析了美国信用评级监管的NRSRO制度及其引发的广泛的争论,认为根据美国等发达国家的经验和教训,要整顿我国目前信用评级的市场秩序,就需要统一监管机构和监管标准,建立完善的评级认可制度,并运用法律的手段实施对信用评级机构的监管。; 柳永明; 关键词：信用评级金融监管

利率调整对企业经营的影响被引量：1: 2004年; 沸沸扬扬一年多的央行加息预期终于变为现实。中国人民银行决定,从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。央行此次举动无疑是中国利率市场化进程中的重要一步,具有非常深远的意义。; 温婷柳永明; 关键词：央行利率调整人民币存款存贷款上调