国家自然科学基金(71373204)
- 作品数：23 被引量：135H指数：7
- 相关作者：扈文秀张博贾丽娜章伟果孔婷婷更多>>
- 相关机构：西安理工大学多伦多大学西安工业大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金西安市科技计划项目更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 房地产市场高风险价格膨胀识别及其预警机制研究——基于国际经验数据被引量：1
- 2017年
- 为了有效控制房地产价格非理性上涨对宏观经济的影响,本文对房地产价格膨胀进行区分。根据27个国家,1990年至2014年的房地产价格数据,通过约束平滑B-样条模型(COBS)识别出每一国家的房地产价格的膨胀区间,根据不同膨胀区间后宏观经济的不同反应,区分出高风险资产价格膨胀与低风险资产价格膨胀。并根据确定出的高风险资产价格膨胀的预警指标,通过二元离散选择模型,构建针对房地产市场的高风险价格膨胀动态预警机制。最后,运用我国的房地产市场数据,对得出的预警模型进行样本内及样本外检测。
- 扈文秀吴婷婷付强
- 关键词：预警机制
- 泡沫经济预警指标体系研究
- 在市场经济发展进程中，伴随金融工具的多元化和创新化，金融市场的自山化和国际化，泡沫经济爆发的越来越频繁。从上个世纪90年代的日本泡沫经济到2008的美国次贷危机，人类多次领教了泡沫经济给整个经济、社会带米的创伤。近年米，...
- 高红红
- 关键词：泡沫经济预警指标体系
- 文献传递
- 基于蒙特卡洛模拟的价格泡沫阶段划分——以股票市场为例
- 2017年
- 文章运用蒙特卡洛模拟法,结合市场收益率,提出价格泡沫演化阶段的划分依据。在此基础上,以股票市场为例,对沪深A股价格泡沫演化阶段进行划分,结合历史经验发现,文中个股膨胀集中的区域恰好是2007年我国股市泡沫爆发时期,而个股膨胀明显较少的区域恰好是2008年全球性金融危机爆发时期,可见蒙特卡洛模拟法能够有效地对泡沫阶段进行划分。此外,文章还对不同演化阶段下股市交易特征进行了分析。结果显示,在5%显著性水平下,换手率、成交量、收益率以及波动率在不同演化阶段下均存在显著差异。
- 贾丽娜牛静徐玲王保忠
- 关键词：蒙特卡洛模拟方差分析市场收益率
- 融资融券对股票市场流动性影响的实证研究被引量：4
- 2017年
- 以我国股票市场融资融券业务规模跳跃式发展为背景,研究了融资融券对我国A股市场流动性所产生的影响。首先通过理论分析建立概念模型,提出融资融券通过波动渠道、交易渠道和参与渠道三条路径作用于股票市场流动性的机理,并据此建立了研究假设。在对数据收集和变量设定基础上,利用VAR模型和Granger因果检验对融资融券作用于股票市场流动性的实际效果进行了实证检验。检验结果表明融资融券能够通过"波动渠道"提升股票市场流动性,但通过"交易渠道"、"参与渠道"影响股票市场流动性的假设未得到证实。
- 张博李艳萍YANG Allen
- 关键词：股票市场流动性融资融券
- 高管社会联结与并购绩效——来自中国A股上市公司的经验证据被引量：10
- 2016年
- 基于社会镶嵌理论，从主并企业和目标企业高管之间的社会联结关系的角度出发，选择2005—2014年间的沪深两市A股上市公司的并购事件为样本，探讨高管社会联结对并购绩效的影响，并且进一步分析因学历和任职而造成高管间两种不同的社会联结对并购绩效的作用差异。研究发现：并购双方的高管社会联结，尤其是由于学历而造成的社会联结，会降低主并企业、目标企业以及并购后合并实体的价值；并且当企业存在两职合一的情况时，这种价值的减损会在一定程度上加剧。
- 扈文秀杨栎章伟果
- 关键词：并购绩效两职合一
- “价值洼地”还是“市场冲击”?——股票融资的市场影响机理辨析被引量：2
- 2016年
- 本文研究了股票融资对我国股票市场形成影响的机理。通过理论分析建立概念模型,在变量设定基础上,以我国A股市场为研究对象,选取2010年1月—2015年3月间的月度数据,利用VAR模型和Granger因果检验对股票融资形成市场冲击的机理进行了实证检验。检验结果印证了股票融资对市场形成冲击的基本假设,传导路径中的资金流量渠道假设获得了完全证实,相对供给渠道假设基本成立但需要修正,而投资者参与渠道假设未获得证实。
- 张博扈文秀杨熙安
- 关键词：股票融资价值洼地
- 政府层级、制度环境与投资机会——基于中国上市公司的实证证据被引量：3
- 2016年
- 本文从政府层级、制度环境与投资机会的角度出发，运用因子分析方法，对投资机会集、制度环境变量提取了主成分，以2005～2009年沪深A股上市公司为研究样本，实证检验了政府层级、制度环境对投资机会的影响。研究发现：制度环境对政府控制公司和非政府控制公司的投资机会影响不同，对政府控制公司影响显著；且不同层级的政府控制企业影响程度也有差异；政府是否控制会对企业投资机会产生影响：省政府是否控制在1％的水平下对企业的投资机会具有显著的正向影响，市政府是否控制在5％的水平下对企业的投资机会具有显著的正向影响，中央政府和县政府是否控制对企业的投资机会影响并不显著；政府控制企业会比非政府控制企业获得更高的成长性和可持续发展能力。
- 孔婷婷扈文秀
- 关键词：政府层级制度环境政府控制
- 基于并购动机视角的并购溢价影响因素研究被引量：10
- 2014年
- 基于并购动机视角,从协同动机、代理动机以及讨价还价能力方面探讨并购溢价影响因素。采用逐步回归对2005—2013年101起并购事件进行实证检验,发现我国并购溢价中绝大部分是大股东为获得控制权,追求代理人收益所额外支付的价格。本文结论有助于了解并购动机与并购溢价间的关系,减少并购溢价的产生,增加并购后协同价值,促进我国并购市场健康发展。
- 扈文秀贾丽娜
- 关键词：并购动机并购溢价影响因素
- 基于投资者情绪的资产价格泡沫演化研究
- 泡沫现象由来已久，荷兰的“郁金香疯狂”、法国的“密西西比泡沫”、英国的“南海泡沫”、俄罗斯的“3M金字塔计划”、美国的“次贷危机”、日本的“泡沫经济”、中国近年来存在的房地产热、股票热等，人们已经多次领教了它对实体经济的...
- 刘刚
- 关键词：资产价格泡沫宏观调控金融监管投资者情绪
- 文献传递
- 融资融券制度对我国股票市场波动性影响的实证研究被引量：6
- 2017年
- 以我国股票市场融资融券业务规模不断扩大为背景,研究了融资融券制度对我国股票市场波动性所产生的影响。首先通过理论分析建立概念模型,提出融资融券制度具有基于预期反转效应的抑制波动机理、基于预期动量效应的增强波动机理,同时将融资融券交易作用于股价变化过程细分为交易渠道和行为渠道两条路径,据此建立了研究假设。在对数据收集和变量设定基础上,利用VAR模型和Granger因果检验对融资融券制度作用于股票市场波动性的实际效果进行了实证检验。检验结果表明融资交易具有基于预期反转效应的抑制股票市场波动作用,而融券交易则存在基于预期动量效应的诱发股票市场波动效果,呈现出非对称的影响,在股价变化传导路径方面交易渠道假设得到证实。此外,研究还发现融资融券制度对我国股票市场波动性的影响较为有限,但呈现上升趋势。
- 张博扈文秀杨熙安
- 关键词：波动性融资融券制度
