国家自然科学基金(70802027)
- 作品数：4 被引量：19H指数：2
- 相关作者：李翔林树陈浩吕伟更多>>
- 相关机构：南京大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 市场竞争、发行权管制与基金风险——中国开放式基金经营策略的经验研究
- 2012年
- 本文研究发现市场竞争和证券管制共同构成基金风险水平设定的重要因素。其中,基金公司如果前期业绩表现不佳,面临较大的市场压力,则更可能通过分散化不同基金的组合风险,提高下期产生"明星"基金的概率,实现"明星"基金对资产管理规模的溢出效应;同时,基金公司为了获得更高的获批发行新基金的可能性,也会将证券管制部门稳定资本市场的目标设定为自身目标,通过分散旗下基金风险的方式与证券管制部门签订"隐形契约"。上述基金风险设定策略并不显著提升基金投资的整体回报。
- 李翔陈浩
- 关键词：基金风险明星基金
- “牛市”与“熊市”的过度反应与反应不足——基于中国股票市场十年数据的实证研究被引量：1
- 2007年
- 本文通过1995年至2004年十年间的中国股票市场数据,分别检验了这十年中的"牛市"阶段与"熊市"阶段的过度反应与反应不足现象。结果发现,"牛市"中,在赢者组合上的投资者行为表现为反应不足,但是原因不明;在输者组合上的投资者行为表现为过度反应,原因可能为投资者的过度自信心理。"熊市"中,在赢者组合上的投资者行为表现为过度反应,这可能是由于投资者的代表性启发式心理造成;而在输者组合上的投资者行为则表现为反应不足,这可能是由于投资者的保守主义心理导致。
- 林树李翔
- 关键词：牛市熊市
- 为什么基金投资收益与基金规模负相关--一个新的理论解释被引量：12
- 2009年
- 本文针对开放式基金规模与基金投资收益呈负相关关系的现象,以普遍采用"基金家族"模式增长的中国开放式基金为样本,认为流动性假说与边际收益递减假说不足以解释上述基金规模与基金收益的负相关性,并提出管理能力假说。实证结论表明,基金管理公司倾向于将有限的资产管理能力配置于新基金,从而使新基金获得较高的投资回报,从而向市场传递"超额收益"的信号,吸引基金投资者投资于本公司所管理的基金。与此同时,因新基金运营时间短,累积收益较少,因此规模普遍偏小。这意味着,基金规模与基金收益的负相关关系,并不是因果关系,只是基金管理公司利益最大化策略的结果。
- 李翔林树陈浩
- 关键词：基金基金规模
- 事务所规模、审计质量与信息传播效率被引量：6
- 2009年
- 资本市场从本质上来看是信息市场,会计信息作为一种低成本的信息生产方式,是证券市场的重要信息来源,而独立审计通过提高信息的可靠性和相关性,可以使会计信息与企业经济实质趋于一致,从而加强外部投资者对信息的理解。基于上述理论,从信息使用者的角度进行的研究表明,对于聘请"十大"事务所审计的企业,分析师对信息的分析效率显著较高,说明规模较大的事务所能够提高会计信息质量,改善企业外部信息环境和信息的传播效率。
- 吕伟
- 关键词：事务所规模审计质量
