陕西省哲学社会科学基金(13D134)
- 作品数：3 被引量：4H指数：1
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- 基于行为金融的国际原油价格波动机理分析
- 2016年
- 国际原油价格高低对我国经济平稳增长意义重大。本文从行为金融视角,在引入理性套利者和假设正反馈交易者与理性交易者数量之比是变化基础上,构建了包含四类交易者的国际原油期货市场正反馈交易模型,揭示了理性投机者操纵市场并与其他类市场参与者的交易行为导致油价波动的机理,最后用数值模拟验证了结论。结果表明:国际原油市场供求变化提供了理性投机者操纵油价的基础,但理性套利者会反方向对冲油价波动,于是,消极投资者数量成为决定油价上涨或下跌的砝码。此外,若理性投机者主导市场,其会利用正反馈交易者关于油价波动形成的正反馈效应加大对油价操纵力度,最终扩大油价波动幅度。因此,从国际原油期货市场交易者行为角度可以预测油价波动。
- 姚小剑扈文秀
- 关键词：行为金融国际原油价格波动投机
- 基于正反馈的国际原油价格下跌原因分析被引量：1
- 2015年
- 从交易者行为视角,利用正反馈交易模型分析了当前国际油价下跌原因,并预测未来油价走势。研究表明:国际原油供给过剩是正反馈交易行为的基础;原油市场交易者的正反馈行为加剧了油价下跌,其中原油投机者与投资者做空市场使油价跌破原油内在价值后引起原油商业交易者选择正反馈行为是关键;实证检验了国际原油市场正反馈交易的存在性;未来油价变动取决于国际原油市场供给方面,尤其是OPEC与美国页岩油供给的博弈。
- 姚小剑
- 关键词：油价下跌正反馈交易者行为
- 国际原油现货价格泡沫实证检验——基于门限自回归模型分析被引量：3
- 2013年
- 本文从商品便利收益视角,利用门限自回归模型实证了WTI原油现货价格泡沫的存在性。研究表明,WTI原油现货价格在样本两个阶段均存在价格泡沫,其内在价值会随国际原油市场变化而调整。2010-2013年,自国际经济逐渐走出次贷危机影响后,WTI原油内在价值逐步回升,但同时价格泡沫也在扩大。最后,本文基于实证研究的结论提出了相应对策建议。
- 姚小剑扈文秀
- 关键词：价格泡沫门限自回归
