国家社会科学基金(12BJY153)
- 作品数：10 被引量：185H指数：5
- 相关作者：吴卫星何丽芬张琳琬王琎居思行更多>>
- 相关机构：对外经济贸易大学中国建设银行中国科学院大学更多>>
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- 相关领域：经济管理社会学理学更多>>
- 中国经济与刘易斯拐点:基于边际生产力的实证分析被引量：3
- 2013年
- 利用中国区域经济发展不平衡的事实,假设工业部门面临的劳动力市场具有完全竞争性的条件下,其实际工资水平应当等于该部门劳动的边际生产力,并运用永续盘存法估计资本存量,通过实证分析估计工业部门生产函数和劳动的边际生产力,根据工业部门面临完全竞争的劳动力市场的一般性假设,推断出目前中国经济至少已经超越刘易斯第一拐点。
- 屈满学
- 关键词：经济发展刘易斯拐点边际生产力
- 婚姻对家庭风险资产参与的影响
- 本文主要研究婚姻对居民家庭风险资产参与行为的影响,并结合性别、家庭总收入和净财富等因素探究它们的联合影响,数据来自2009和2012年的中国居民家庭投资状况问卷调查。使用probit模型的实证研究结果表明:已婚女性决策者...
- 王琎吴卫星
- 关键词：婚姻
- 文献传递
- 家庭收入结构与财富分布:基于中国居民家庭微观调查的实证分析被引量：13
- 2015年
- 现阶段对家庭收入结构的研究主要关注财产性收入的水平和占比,这一指标体现了家庭对资本市场的利用程度。通过对中国居民家庭微观调查数据的实证分析我们发现,财富较高的家庭拥有的狭义和广义财产性收入都显著地高于财富较低的家庭,并且这种正向影响在财产性收入较高的家庭更大。这一结论表明财富较高的家庭更能够地从资本市场上获利,这可能是财富分布日益集中的原因之一。政府应该通过合理的措施鼓励低财富的家庭更好地利用市场获得财产性收入,改善家庭收入结构,促进经济的良性循环。
- 吴卫星张琳琬
- 关键词：财富分布财产性收入
- 家庭债务对经济增长的影响——来自欧债危机国家的证据被引量：5
- 2015年
- 本文主要以希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利等爆发欧债危机的国家为研究对象,就家庭债务对经济增长的影响进行实证研究。结果显示:在短期,上述各个国家的家庭债务增加都会促进经济增长;而在长期,爱尔兰、葡萄牙和西班牙等家庭债务规模高、政府债务规模低的国家,其家庭债务对经济增长具有积极作用,而希腊和意大利这两个家庭债务规模低、政府债务规模高的国家,其家庭债务则对本国经济增长产生不利影响。本文针对我国家庭债务的现状,结合上述研究结论,总结了对发展我国家庭债务的启示。
- 何丽芬许丽娜
- 关键词：家庭债务政府债务经济增长欧债危机
- 耐用品长期风险模型的广义矩估计和可测性研究
- 2016年
- 基于我国2002年到2012年的季度数据,本文使用广义矩估计方法检验了耐用品长期风险模型。模型参数依赖的状态变量不可观测,通过推导把状态变量表示成可以观测的指标价格红利比率,从而可以对模型参数进行估计。研究表明,投资者的风险厌恶系数和跨期替代弹性相互分离,模型能够有效刻画投资者的消费和投资行为特征。此外,模型预测成分对于红利增长率、市场收益率和股权溢价有较强的预测能力,而对消费增长率的预测能力有限。
- 王治政吴卫星殷弘
- 关键词：资产定价广义矩估计随机贴现因子
- 基于SPAN系统的中国国债期货保证金水平研究被引量：2
- 2016年
- 本文基于我国国债期货真实数据,依据SPAN保证金分析系统的方法,采用GARCH-VaR建模,给出了合理设置我国国债期货保证金水平的规范性分析。实证结果表明,我国国债期货合约所需保证金应在0.6%左右,低于现行最低交易保证金2%的要求,长期而言应降低保证金水平,提高投资者资金利用效率。
- 谭浩余湄董纪昌黄海
- 关键词：国债期货保证金
- 期望收益率不确定与最优组合选择
- 2015年
- 考察不完备市场中风险资产的期望收益率不确定的情况下,即期望收益率未知且可发生状态转移,消费者的信念对消费及投资组合法则的影响。研究发现信念对消费及投资配置都有影响。最重要的是,在本假定条件下发现:(1)对冲需求不是在估计风险最大时达到最大;(2)由期望收益率不确定的情况导致最优投资小于期望收益率确定情况下的最优投资,这与Brennan(1998)和Honda、Toshiki(2003)的结论是不一致的。
- 吴锟吴卫星邵旭方
- 关键词：不完备市场信念
- 婚姻对家庭风险资产选择的影响被引量：50
- 2014年
- 本文主要研究婚姻对居民家庭风险资产选择行为的影响,包括风险资产和股票的参与选择和配置选择,并结合性别、家庭总收入和净财富等因素探究它们的联合影响,数据来自2009年和2012年的中国居民家庭投资状况问卷调查。使用Probit模型和Tobit模型的实证研究结果表明:已婚女性决策者比单身女性决策者更倾向于投资风险资产和股票,更倾向于增加风险资产和股票在总资产中的配置比重,而已婚和单身的男性决策者之间则没有这种差别;与男性决策相比,女性决策者更倾向于投资风险资产;中等收入水平或中等财富水平家庭的决策者在决定是否投资风险资产以及风险资产的配置比重时,可能更易受到婚姻状况的影响。
- 王琎吴卫星
- 关键词：风险资产股票婚姻
- 定向增发与股票长期低绩效关系研究被引量：12
- 2014年
- 本文研究了定向增发对股票长期收益的影响。利用2007年1月~2012年12月我国沪深A股市场定向增发股票样本,实证发现定向增发的确导致了股票长期低绩效,但是其低绩效程度不如传统定价模型发现的那样严重,这说明该异象一定程度是由模型设定偏误所造成的。另外,本文发现我国上市公司定向增发存在着显著的市值效应,但不存在显著的账面市值效应,在此基础上本文提出了改进三因子模型,显著改善了模型的定价能力,并从整体上减弱了定向增发的长期低绩效效应。
- 黄晓薇何丽芬居思行
- 关键词：定向增发
- 家庭负债的期限结构与消费——基于中国家庭金融调查数据的分析被引量：6
- 2018年
- 文章基于短视消费行为理论,利用2011年西南财经大学中国家庭金融调查(China Household Finance Survey,CHFS)数据,对不同期限贷款对家庭消费的影响方向、影响程度和影响机理进行比较研究。结果表明:家庭是否有贷款对消费支出规模存在显著影响;短期贷款对消费的影响程度远大于同等规模的中长期贷款;家庭贷款期限结构与消费成反比,贷款期限越短,家庭消费越大,贷款期限越长,家庭消费越小,这在一定程度上解释了住房贷款与短期消费贷款相比,其对家庭消费的刺激作用更小。文章的政策含义在于:首先,在制定有关家庭负债的政策时,不仅要关注家庭负债总体规模变化,更要关注负债的期限结构是否合理;其次,我国家庭负债以长期住房贷款为主,短期消费贷款比例较低,这种负债期限结构不利于优化家庭消费,由于短期消费贷款规模的增加更有利于刺激消费,因此要合理引导家庭负债;最后,商业银行在发放短期消费贷款过程中,要防范"短贷长用"的情况,警惕短期消费贷款变成长期住房贷款所产生的风险。
- 何丽芬王萌
- 关键词：家庭负债贷款
