国家自然科学基金(70471030)
- 作品数：23 被引量：176H指数：8
- 相关作者：马超群李红权邹琳刘超张虹更多>>
- 相关机构：湖南大学湖南师范大学中国科学院数学与系统科学研究院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金国家杰出青年科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理自动化与计算机技术社会学更多>>
- 股市收益率与波动性长期记忆效应的实证研究被引量：37
- 2005年
- 股票市场长期记忆效应问题是近来金融实证研究的一个热点。多数的研究集中在收益率长期相关性的考察上,较少有对波动率序列的研究。然而,波动率的长期记忆性不仅会导致金融市场上的波动持久性特征,而且将对波动率的预测与衍生证券定价产生重要的影响。基于此,本文通过修正的R/S分析与ARFIMA模型对我国股市收益率及其波动性的长期相关性进行了实证研究。结果表明:中国股市具有显著的非线性特征,虽然收益率序列的自相关性较弱,但波动性序列却表现出显著的长期记忆效应。这一结论将为研究股票价格行为特征与金融经济学理论提供新的方向。
- 李红权马超群
- 关键词：股票市场波动性长期记忆
- 风险度理论及其实证研究被引量：5
- 2005年
- 在对已有风险管理方法分析与回顾的基础上,基于金融市场显著的非线性特征,本文提出了风险度向量方法这一完整的理论分析框架以对非线性风险进行有效监控。实证研究表明该方法能够科学地反映金融市场的波动性风险状况与非线性本质。
- 李红权马超群
- 关键词：风险管理
- 分数B-S期权定价模型在企业价值评估中的应用被引量：1
- 2006年
- 马超群张虹李红权
- 关键词：期权定价模型企业价值评估看涨期权执行价格期权价值
- 股票市场价格行为:理论与实证研究
- 资产价格行为理论是整个金融市场理论的分析基础。基于有效市场的传统理论用随机游走模型与正态分布来刻画股价行为,然而这些理论假设的合理性一直备受质疑。本文的研究表明:基于有效市场的传统理论假设——正态分布、随机游走与独立性并...
- 李红权马超群
- 关键词：货币银行学股票市场价格行为非线性动力学
- 文献传递
- 一类带边信息的时变数字水印信道容量分析
- 2007年
- 在对数字水印信道容量分析时,通常假设水印攻击信道的概率分布是完全已知的,但实际中对水印攻击信道的信息在某种意义上是不完整的,如信道估计误差、拉伸和几何攻击等。该文提出了一类带边信息的时变水印信道模型,它包含时变攻击的确定和随机两部分,在对水印信道的概率分布作很少假设条件下,获得了这类水印信道容量的上界和下界,同时也证实了在实际应用中加性高斯噪声信道模型不足以描述水印信道,最后用数值仿真验证了这个结论。
- 周四清
- 关键词：数字水印信道容量
- 上海金属期货市场的非线性波动特征研究被引量：16
- 2009年
- 期货市场是一个典型的非线性动力系统,通过对上海期货交易所(SHFE)的铜、铝期货合约进行非线性波动特征检验,采用基于GED(广义误差分布)的GARCH族模型考察期货收益率的ARCH效应、杠杆效应,并用R/S分析法检验期货收益率和波动率的长期记忆性,得到的实证结果表明:铜、铝期货价格波动有明显的集丛性,铜期货收益率波动没有"杠杆效应",而对铝期货来说,"利好"对条件方差的冲击大于"利空"的冲击。R/S分析结果显示:铜、铝期货收益率均呈现长期记忆性,铜期货有一个约43个日历月的非周期循环,而铝期货并没有明显的非周期循环。更重要的是,实证结果表明期货收益波动率有明显的长期记忆性,因此,在对期货市场波动率建模时应充分考虑这一点。
- 马超群刘超李红权
- 关键词：金属期货市场ARCH效应长期记忆性
- 面向动态风险评价及投资决策的IRRV模型被引量：5
- 2008年
- 建立了跨期相对风险-价值(Inter-temporal Relative Risk-Value,简称IRRV)模型,首次整合了时间-概率权衡与风险-价值权衡。面向结果非负的复杂风险事件,在偏好公理的基础上推导出时间-概率权衡关系的显性表达式,将时间具有内在不确定性这一植根于"心理距离"的直觉思想形式化,最终用关于时间的内在折扣率刻画跨期对决策者效用的影响。内在折扣率取决于决策者的时间偏好,也可能依赖结果的量值,是决定时间-概率权衡的核心因素。借助时间-概率权衡理论,将静态意义上的相对风险-价值模型扩展成为动态意义上的跨期相对风险-价值模型。该模型在同一个空间内综合考虑了价值、时间和概率三个基本的决策维度,为动态风险决策提供了一个规范化框架。
- 佘升翔马超群
- 股价波动的本质特征是什么？-基于非线性动力学分析视角的研究被引量：13
- 2008年
- 基于金融复杂性研究视角,采用非线性动力学分析方法,分析股市波动的本质特征与形成机制。结果表明股市波动具有显著的分形动力学特征与长期记忆效应;股票市场存在低维混沌,具有内生的不稳定性;股价行为有其内在的非线性动力学形成机制,揭示出金融市场的正反馈机制、投资者的异质性与相互影响是引发市场复杂行为的重要途径;提出了非线性金融理论的研究方向并阐明了对于金融实践的意义。
- 李红权汪寿阳马超群
- 关键词：金融市场非线性动力学正反馈
- 中国证券市场的分形特征研究被引量：1
- 2006年
- 李红权
- 关键词：证券市场自相似性
- 金融市场的复杂性与金融风险管理——一个基于非线性动力学视角的分析原理被引量：12
- 2006年
- 迄今为止,对金融市场的研究与分析基本上是在经典资本市场理论的线性分析范式下展开的。然而,经典资本市场理论的线性化分析方法有其内在的局限性,它不能解释现实金融市场资产价格的变化,更不能用来分析美国股市“1987年股灾”等市场突变行为。在这样的背景下,金融市场的研究出现了从线性转向非线性分析,从均衡走向演化的新趋势。本文在考察金融系统的非线性本质与作为虚拟经济系统的内在特性的基础上,提出了金融市场的非线性动力学分析原理,并形成了风险管理的整体观、内生观与过程观。这些原理将为研究金融市场与风险管理理论提供新的方向。
- 李红权
- 关键词：金融市场风险管理非线性动力学
