教育部人文社会科学研究基金(11YJC790106)
- 作品数:3 被引量:16H指数:2
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- 关联财务公司与公司税收筹划被引量:13
- 2019年
- 传统观点认为财务公司是一种金融机构,然而它在税收筹划方面的作用却很少被发现并证实。本文从减少内部信息不对称和提供专业税收服务两条路径,揭示了财务公司在税收筹划中的作用。具体通过建立双重差分模型检验"上市公司与同一集团内的财务公司首次关联"前后税负水平的变化,以验证财务公司对同一集团内上市公司税收筹划的影响。研究结果表明,财务公司能协助同一集团内的上市公司进行税收筹划,这种效应在降低税负动机强和能力弱的民营企业、小规模公司和管理层持股的公司中更为突出,在外部治理较弱的公司(机构持股比例低、非国际五大审计)也更加明显。财务公司能够发挥税收筹划作用的机制在于:财务公司减少了企业集团及其成员之间的内部信息不对称,能提供专业的税务筹划服务,通过促进兄弟公司之间的关联交易实现节税。本文首次研究了财务公司在公司税收筹划中的作用,填补了金融中介税收筹划功能实证研究的空白,对深入理解我国产融结合与经济发展有重要意义,也是检验供给侧结构改革成果的重要手段。
- 刘继红汪泓
- 关键词:企业集团内部资本市场税收负担税收筹划
- 管理层持股与股价同步性被引量:1
- 2015年
- 本文将2008~2011年非金融类上市公司作为研究样本,检验了管理层持股与股价同步性之间的关系。实证的结果表明,管理层持股与股价同步性之间存在非线性的"U型"关系。管理层持股低于51.8%时,管理层持股体现出"利益协同效应",与股价同步性负相关,在拐点51.8%以下,无论是国有企业还是非国有企业,二者间的关系依然显著为负;而当管理层持股高于61%,管理层持股则产生了"壕沟防御效应",与股价同步性正相关;两个拐点的中间地带为"灰色地带",管理层持股与股价同步性的关系不显著。这些结果为揭示中国股价同步性的特殊动因提供了新的经验证据。
- 刘继红刘临宣
- 关键词:管理层持股
- 审计师高管的关联关系与股价同步性被引量:2
- 2019年
- 公司聘请以前的审计师(CPA)出任高管,特别是聘请与会计师事务所存在关联关系的前任审计师,一直为实务界和学界所关注,这类CPA高管所起的作用也饱受争议。文章从股价同步性角度,验证了高管的CPA工作经验和事务所关联关系的作用。结果发现,高管的CPA工作经验,有助于公司的信息披露和高质量信息的生产,有利于公司异质性信息的产生,导致更低的股价同步性;相反,事务所关联降低了公司的信息质量,不利于异质性信息的产生,最终导致更高的股价同步性。在控制了审计师意见和应计盈余的中介效应后,两类审计师高管的作用减弱。横截面分析的结果显示,在分析师跟踪少、小所审计、管理层和机构投资者持股比例低的公司,两类高管的作用更为突出。
- 刘继红