国家教育部博士点基金(20050487041)
- 作品数：3 被引量：33H指数：2
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- 卖空限制、意见分歧与IPO溢价被引量：17
- 2009年
- 以2001-2007年的IPO公司为样本，以分析师对IPO上市首日价格预测的离散程度和上市首日换手率衡量投资者之间的意见分歧，研究在严格卖空限制下，意见分歧程度的大小是否影响IPO溢价。研究结果表明，分析师对上市首日价格预测的离散程度越大，上市首日换手率越高，IPO溢价程度越高；分析师预测的乐观极限越高，IPO溢价程度越高。
- 汪宜霞张辉
- 关键词：卖空限制意见分歧分析师预测IPO溢价
- 基于异质预期的IPO抑价与溢价研究被引量：2
- 2012年
- 本文以2001～2007年的493家IPO公司为样本,基于分析师的首日价格预测均值,将IPO首日超额收益分解为一级市场抑价和二级市场溢价,并用分析师价格预测的离散程度等变量衡量投资者之间的异质预期,检验投资者之间的异质预期是资产内在风险衡量的替代还是投资者行为偏差的体现。研究表明,一级市场抑价仍是中国IPO首日超额收益的主要来源,但是二级市场溢价也占了五分之一的比重。投资者之间的异质预期在一定程度上衡量了公司的内在风险,但主要是通过乐观投资者的行为偏差影响二级市场溢价进而影响IPO首日超额收益。
- 汪宜霞夏新平
- 关键词：意见分歧IPO抑价溢价
- 投资者情绪与IPO溢价的实证研究被引量：15
- 2009年
- 通过构造代理变量衡量投资者非理性情绪,验证了投资者情绪对IPO溢价的影响。研究发现,媒体公众关注度和IPO溢价水平显著正相关;在存在卖空限制下,价格由乐观投资者决定,机构投资者的价格预测离散程度越大,意见分歧程度越大,IPO溢价越高;较高的消费者预期指数和平均IPO溢价水平会助长投资者的狂热情绪,提高IPO溢价水平;上市首日换手率越高,IPO溢价水平越高。
- 汪宜霞夏新平程梦群
- 关键词：IPO溢价投资者情绪意见分歧
