广东省哲学社会科学规划项目(GD10CGL03)
- 作品数：2 被引量：43H指数：2
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- 相关机构：广东海洋大学中山大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金广东省哲学社会科学规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 支付方式、关联并购与收购公司股东收益被引量：13
- 2013年
- 文章从信息不对称理论出发,结合中国并购活动中的关联性特征,研究支付方式对收购公司股东收益的影响。选取我国上市公司收购非上市公司的569个事件为研究样本,采用事件研究法进行实证分析。实证结果表明股改后中国并购交易中收购公司股东获得正的超常收益;采用股票支付时收购公司股东收益显著为正,而现金支付对收购公司股东收益没有显著影响;关联并购比非关联并购能够为收购公司创造更大收益,关联并购中股票支付的股东财富提升更为显著,但是对于股权高度集中的收购公司就没有显著的正财富效应。
- 陈涛李善民周昌仕
- 关键词：支付方式关联并购信息不对称
- 支付方式与收购公司财富效应被引量：30
- 2011年
- 股权分置改革之后,股票支付成为我国上市公司并购的主要支付工具之一。本文以股改后并购事件为研究对象,采用事件研究法来实证检验收购公司在并购首次公告期间的财富效应,且分别检验不同支付方式下的财富效应差异。结果表明,股改之后并购为收购公司股东创造了正的财富效应,股票支付的收购公司所取得的超常收益显著为正,且显著大于现金支付所获得的超常收益。超常收益的影响因素分析发现一些交易特征对收购公司超常收益有显著的影响。
- 陈涛李善民
- 关键词：并购支付方式财富效应并购失败
