中国博士后科学基金(2012M520043)
- 作品数：2 被引量：300H指数：2
- 相关作者：曾爱民张纯魏志华梁丽珍傅元略更多>>
- 相关机构：浙江工商大学厦门大学上海财经大学更多>>
- 发文基金：中国博士后科学基金浙江省自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 金融危机冲击、财务柔性储备与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据被引量：290
- 2013年
- 以2007年爆发的全球性金融危机为外生冲击事件,本文考察了金融危机对不同财务柔性企业投资行为的影响。实证结果表明,与非财务柔性企业相比,财务柔性企业在金融危机时期的投资所受融资约束程度显著更轻,能在金融危机初期更大幅度地增加投资支出,并且这些新增投资能显著更好地改善企业在随后年度的财务业绩。这些证据表明,企业事前储备的财务柔性能有效增强其抵御不利冲击的能力。本文研究丰富了财务柔性与企业投资行为关系的理论,也对企业财务管理决策具有重要的实践指导意义。
- 曾爱民张纯魏志华
- 关键词：金融危机财务柔性财务业绩
- 为什么企业偏好保守资本结构?——一个支持财务柔性理论的经验证据被引量：16
- 2013年
- 为什么企业偏好保守资本结构?文章从财务柔性理论视角出发,以刚结束的金融危机为冲击事件,研究了危机前企业的保守资本结构对危机时期融资、投资行为的影响。实证结果发现:在金融危机之前,资本结构保守的企业相对投资较少,储备了较高的负债融资柔性。因而在金融危机时期具有更强的负债融资能力,不仅能够提高投资支出,而且投资支出主要取决于危机中所面临的投资机会,对内源资金可获得性并不敏感。相反,对照企业在危机中面临明显的融资约束,投资规模缩减,投资支出更多地受制于内部现金流量。文章的研究发现支持了保守资本结构能够增强企业财务柔性,从而能够更好地应对不利冲击的观点,为企业资本结构决策提供了重要的可资借鉴的经验证据。
- 曾爱民傅元略梁丽珍
- 关键词：金融危机冲击融资约束
