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- 中国、巴西、俄罗斯股票市场间波动溢出效应的实证研究——基于小波多分辨率分析的多元BEKK-GARCH模型
- 2024年
- 互联互通是世界经济飞速发展的动力源,在促进了各国之间的经济往来的同时,也加深了各国股票市场之间的联系。中国与巴西、俄罗斯作为经济合作程度较高,三个国家的股票市场也有很多相似的特征。因此,研究中国、巴西、俄罗斯股票市场之间的波动溢出效应有很重要的学术意义。本文选取中证500指数、巴西IBOVESPA指数、俄罗斯RTS指数,作为中国内地、巴西、俄罗斯股票市场的代表,对2014年1月1日至2019年12月31日的收益率序列做波动溢出效应的实证研究。格兰杰因果检验的结果表明,仅有俄罗斯股票市场收益率的变动是中国股票市场、巴西股票市场收益率变动的格兰杰原因。基于BEKK-GARCH模型,研究发现中国、巴西、俄罗斯的股票市场都体现出波动的聚集性和持久性溢出效应,并且中国与巴西股票市场、中国与俄罗斯股票市场、巴西与俄罗斯股票市场之间都存在双向的波动溢出效应。本文将小波分析引入研究,与多元BEKK-GARCH(1,1)模型相结合,把三个国家股票市场的收益率序列分解为不同尺度的信号,对应建立不同交易周期下的波动溢出效应模型。结果发现在短期、中期和长期的时间尺度下,三个股票市场相互之间依然显著存在双向溢出效应。文章建议政策制定者关注股票市场间的溢出关系,完善监管体制,并且出台抵御市场剧烈波动的政策。同时,又从投资者的角度出发,提醒投资者不要忽视高关联程度的股票市场的重要信息。
- 张子健
- 关键词：股票市场波动溢出效应小波多分辨率分析BEKK-GARCH模型
- 新冠疫情背景下豆粕期货价格溢出效应研究 ——基于VAR-BEKK-GARCH模型的实证分析
- 金泽彪
- 碳价格对股票价格溢出效应研究——基于VAR-BEKK-GARCH模型的分析被引量：2
- 2023年
- 碳市场日益完善与成熟,与股票市场的联动性逐渐增强。为了探寻国内碳市场与股票市场间的价格溢出效应,基于VAR模型分析国内碳市场与股票市场间存在的格兰杰因果关系,并建立BEKK-GARCH模型进行深入分析。结果表明:湖北和深圳碳市场收益率是股票市场收益率的Granger原因;国内碳市场与股票市场间价格溢出存在显著的单向波动溢出效应;深圳碳市场和湖北碳市场碳排放权价格与沪深300指数不存在双向波动溢出效应,且湖北碳市场碳排放权价格与主要股票指数的单向波动溢出效应更加明显。基于此,应加快碳市场建设,扩大交易主体范围;发展碳排放权期货交易市场,完善碳交易价格发现功能;预防碳交易风险,适时推进碳衍生品创新发展。
- 李景初
- 关键词：碳市场碳交易
- 基于BEKK-GARCH模型的人民币汇率与科创板股价联动性研究
- 2023年
- 随着我国金融市场的不断开放,其与世界主要市场间的联动性逐渐显现。人民币汇率是宏观经济中的重要变量,而科创板股价(科创50指数)是中国股市的新生变量,二者间的变动均对金融市场稳定具有重要作用。研究基于Granger因果和BEKK-GAR CH(1,1)模型,通过变动率指标研究人民币汇率与科创板股价的联动性。实证结果表明:科创板股价收益率与人民币汇率收益率存在非对称、差异化的均值溢出效应;人民币汇率与科创板股价间不存在显著的波动溢出效应。
- 杨磊邹丹
- 关键词：人民币汇率联动性
- 融资融券交易规模对股价波动性的影响研究——基于BEKK-GARCH模型
- 2023年
- 融资融券制度的出台代表着我国金融市场从单边交易进入双边交易,交易模式更加市场化。对于卖空交易和杠杆交易是否加剧股票市场的波动,在学术界产生了较大的分歧。论文选取2010年3月至2022年1月的融资和融券日度余额作为解释变量,运用BEKK-GARCH模型分析融资融券余额变动与股价之间的波动性溢出效应,发现融资交易会加剧股价的波动,融券交易并未对股价产生影响。
- 李青霖
- 关键词：融资融券信用交易杠杆交易股价波动BEKK-GARCH模型
- 基于BEKK-GARCH模型的黄金对国内外股市长短期避险能力分析
- 伴随着金融市场改革步伐加快，中国股市与黄金市场迅速发展，两个市场的关系也随着金融市场体系的不断完善而日益密切。但是相比于西方发达成熟的资本主义市场，中国的股市与黄金市场仍属于起步发展阶段。而当今世界正处于百年未有之大变局...
- 张儒欣
- 关键词：股票市场BEKK-GARCH模型
- 基于Copula--BEKK--GARCH模型对我国沪深300股指期货与现货相关结构的分析
- 我国股指期货自推出以来至今,发展愈加成熟,成为了套期保值、投资组合等领域最常用的对冲资产之一。因此,了解其与底层资产之间的相关关系就成为了风险管理、资产配置、资本定价等领域的关键。随着全球化进程的推进、以及近年来资本市场...
- 李欣宇
- 关键词：股指期货
- 能源价格、汇率和通货膨胀的动态传导效应——基于三元VAR-BEKK-GARCH模型
- 本文将能源价格、人民币汇率和通货膨胀水平三者纳入一个统一的分析框架中,利用2000年1月到2023年3月的月度数据,基于三元VAR-BEKK-GARCH模型,分析能源价格、汇率与通货膨胀之间的动态相关关系和波动风险互动机...
- 杨玉华
- 关键词：国际油价汇率通货膨胀
- 新能源金属的中心化演进——基于VAR-BEKK-GARCH模型的实证检验被引量：4
- 2023年
- 本文以新能源金属中心化为研究对象,基于化石能源和金属市场的收益率数据,通过构建VAR-BEKK-GARCH模型进行实证分析,并得出以下结论:一是“碳中和”背景下,以石油为代表的化石能源在大宗商品市场的能源化效应在逐渐减弱,呈现弱能源化趋势;二是铜等新能源金属市场对石油市场具有抑制作用,逐渐形成向金属中心化演进的趋势;三是货币周期对大宗商品市场的影响强于气候政策金融化,是当前关键的显性因素;四是人民币汇率和中美利差影响显著,对大宗商品市场的中心更替具有去能源化效应。基于此,本文提出以下建议:一是通过科技创新推进优势资源产业,以削弱石油能源化效应;二是布局资源开发,保障新能源金属市场的稳定,做好防范资源民粹主义的预案;三是稳定市场预期,增强金融韧性,防范美联储货币政策的转向风险;四是推进人民币国际化和金融市场的高质量开放,提升人民币的国际公共品服务功能。
- 郭栋
- 关键词：货币周期
- 基于BEKK-GARCH模型的原油动态套期保值策略
- 石油作为一种重要的战略资源和贸易品种，其价格的波动成为各国进行博弈的筹码。近年来，尽管太阳能、风能等新型清洁能源的产能在逐年增加，但石油仍然是我国需求量仅次于煤炭的能源商品。中国原油的对外依存度也随着现代工业化进程的不断...
- 梁洁玉
- 关键词：原油期货市场动态套期保值BEKK模型GARCH模型
