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搜索到287篇“ 长期业绩“的相关文章

员工参与战略配售、新股定价与长期业绩表现——基于科创公司的证据被引量：1: 2024年; 注册制改革后,作为一项重大制度创新,员工被允许参与新股的战略配售,本文检验了科创公司员工参与战略配售对新股定价和上市后长期表现的影响。研究发现:员工参与战略配售的公司,其IPO新股回报率显著更高。回报率较高的原因是员工参与配售提升了首日收盘价(二级市场溢价),而非降低了发行价(一级市场抑价)。员工参与战略配售的公司,上市后的会计业绩和市场表现更佳,表明新股质量更高。进一步分析表明,新股定价效应受员工获配份额高低的影响,与员工未参与战略配售的公司相比,员工配售获配份额较低的公司一级市场抑价程度显著更低,而获配份额较高的公司一级市场抑价程度更高。原因可能是份额较低的公司员工参与的主要目的是传递积极信号,以提升发行价;而份额较高的公司为了让员工分享上市红利,主动调低了发行价。本文的结果表明,科创上市公司可以通过员工参与配售提升新股定价效率,让员工分享上市红利。; 宋顺林黄文一李晓慧; 关键词：IPO定价

异地并购、家乡偏好与长期业绩表现被引量：4: 2022年; 本文以上市公司发起的异地并购为样本,从家乡偏好这一非正式制度的角度对并购业绩进行了考察。实证结果表明:(1)相较于其他异地并购,高管回乡并购后的长期市场业绩较差,该结果仅在董事长和总经理级别的高管中存在,且考虑多种替代性解释后结论依然成立。(2)该结果的部分原因在于:一是上市公司在回乡并购时支付了更高的并购溢价,且以后年度计提了更多的商誉减值损失;二是上市公司在回乡并购后的整合效率较低,具体表现为回乡并购后的超额雇员程度增加。(3)异质性分析表明,回乡并购与长期业绩负相关的结果仅存在于被并购企业所在省份的市场化发展水平较低、上市公司为非国有企业或者高管年龄较高的样本组。(4)交互效应检验表明,基金持股、分析师跟踪以及媒体报道能够缓解家乡偏好对并购业绩的负面影响。; 孙淑伟肖土盛杨玉龙王鑫城; 关键词：并购溢价

对赌协议对标的企业中长期业绩的影响——基于对赌条款特征的研究: 在并购重组实践中，签订对赌协议可以解决并购双方信息不对称问题，激励标的企业管理层更加努力地提升企业业绩，但巨大的业绩压力也可能导致管理层在对赌期间大量运用盈余管理手段、过分关注中期业绩而忽略长期发展，致使长期业绩出现“断...; 张小叶; 关键词：对赌协议中期业绩长期业绩并购方

机构投资者、上市公司定向增发与公司长期业绩: 我国的定向增发于股权分置改革后推出,具有发行门槛低、融资成本低、发行程序简单、发行后不会立刻给公司股价带来变化等优势,在一定程度上已经成为了我国上市公司最为依赖的再融资工具。近年来在定向增发中,机构投资者已经成为除了大股...; 朱欣滢; 关键词：机构投资者定向增发所有权性质公司业绩

高管从军经历与企业长期业绩关系分析被引量：1: 2021年; 高管经历对其管理风格具有重要影响,进而对企业发展也产生了实质性影响,这已经成为管理学界的一致观点。考虑到我国高管从军经历对于企业发展是否具有积极影响,目前的研究结论并不一致。本文以2004-2016年我国A股上市公司为研究对象,考察了上市公司高管从军经历对其管理风格和公司价值的影响。研究表明:高管从军经历对国有企业具有正面影响,相较于没有董事长从军经历的国有企业,有董事长从军经历的国有企业短期偿债能力更强、市场估值更高。稳健性检验结果表明,总经理从军经历有相似发现。在非国有企业样本以及混合样本中,本文没有发现相似结果。高管从军经历对于国有企业的发展具有积极作用,是无形而宝贵的财富。; 周扶摇陈思睿; 关键词：国有企业

MBO改善公司长期业绩的实证研究--以美的集团为例: 2020年; 虽然中国经济在飞速发展,但是我国企业的产权机制、管理制度未能紧跟经济发展的脚步,暴露出产权不清、所有者缺位、管理者激励不足等问题,部分企业尝试通过管理层收购(MBO)解决上述问题。本文通过研究美的集团MBO案例,对比MBO前后每股收益、总资产收益、净资产收益、品牌价值等指标变化,分析MBO对该集团长期业绩的影响,为我国企业股权优化提供启示。; 黄雪真赵嘉俊; 关键词：MBO 长期业绩

产权性质差异与我国上市公司长期业绩表现——基于纵向数据的分析方法: 2020年; 本文利用纵向数据分析方法(生存分析与多层次线性分析)探讨了我国上市公司本文后面所说的企业、国有企业、非国有企业皆指上市公司。盈余的纵向变化特征。研究发现,我国上市公司盈余的纵向持续时间很短,而且呈现出显著的下降趋势。进一步地,本文通过对数秩检验(log-rank test)检验不同产权类别的公司的Kaplan-Meier存活函数的等同性,发现市属国有企业的盈余持续时间显著比非国有企业、中央直属国有企业和省属国有企业要长,而且市属国有企业的盈余下降趋势更为平缓,此结果与应用Cox回归模型(比例风险模型)和多层次线性模型进行检验的结果一致。我们采用不同的业绩替代变量和放宽衡量业绩是否持续的区间标准进行稳健性检验,所得结果依然保持一致。最后,本文发现我国上市公司盈余呈下降趋势的主要原因为真实经营状况的恶化。本文对监管部门的监管、国有企业的分类改革和投资者的长期投资决策都具有一定的借鉴意义。; 雷倩华黄纯任柳杨; 关键词：产权性质

轻资产类上市公司定增并购后长期业绩表现——昙花一现还是细水长流?被引量：2: 2019年; 定增并购作为并购重组的一种特殊方式,其双重定价的公允性中所蕴含的利益输送空间备受社会诟病,引起人们对定增并购后长期业绩表现的担忧和质疑,尤其是影视网游等轻资产类公司并购存在高估值、高溢价问题。基于此,以文化创意产业及互联网金融等公司在2013~2016年间成功实施定增并购的80个公司为样本,观察其在定增并购后的长期业绩表现,通过事件前后业绩改善的纵向比较并计算定增并购净效应进行配对样本横向比较,均发现样本公司绩效确实较事件前有改善,但长期来看表现乏力,后期下滑明显,并购后整合不力。标的资产高溢价显著影响长期业绩,主并方大股东参与定增并购的样本公司定向增发高折价也显著影响长期业绩,股份支付相对有利于长期业绩表现。跨界并购和借壳上市都不利于主并公司并购后的长期业绩改善。业绩承诺制度的实施有利于定增并购后主并方长期业绩的改善,但效果不明显。; 颜淑姬许永斌; 关键词：轻资产长期业绩

发行对象、资金用途与定向增发后长期业绩: 本文通过研究定向增发后长期业绩,旨在为投资者如何鉴别高质量的定向增发,上市公司如何改善定向增发后长期业绩绩效提供一定的参考。本文以2008年至2014年间1477起我国上市公司定向增发事件为研究对象,采用分组检验和多元回...; 彭媛; 关键词：定向增发长期业绩

拆除“政商旋转门”是否有利于企业的长期业绩?: 2018年; 中组部18号文的出台引发了官员独董的离职潮,拆除了上市公司的"政商旋转门"。本文采用2012—2015年沪深两市公司的平衡面板数据,采用双重差分模型研究官员独董离职对公司长期业绩的影响。研究结果表明,相对于国有上市公司,受18号文影响的独董离职显著提升了非国有上市公司的经营业绩,且这一效应主要由较高级别的官员独董离职所驱动。进一步分析发现,相对于国有上市公司,官员独董离职降低了非国有上市公司的冗员情况,提升了公司运营效率。; 庞家任张新一张穆; 关键词：政治关联独立董事长期业绩

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