搜索到69篇“ 资产管理人“的相关文章
- 去刚性兑付时代资产管理人信义义务的回归
- 我国资产管理行业在快速发展的同时,诞生了大量的行业乱象。经过数个阶段监管理念与制度的变迁,《资管新规》的颁布实施将推动"大资管"回归本源。具有中国特色的刚性兑付在资管行业发展中长期扮演重要角色,模糊了资管业务的法律关系,...
- 白牧蓉李其贺
- 关键词：资产管理人信义义务
- 资产管理人的利益维护义务及其规制框架
- 2024年
- 对资产管理关系的有效规制以其私法定性为基础。因循不同法律传统,英美法系国家倾向于从信托角度理解资产管理,而大陆法系国家则更习惯于从合同角度出发。与此相应,英美等国法律更看重管理人的信义义务,而德国、瑞士、奥地利等国法律则更强调受托人的利益维护义务。本文以资产管理人私法与监管法上的利益维护义务为中心,推究典型大陆法系国家资产管理业务的规制框架。在此基础上,反思我国资产管理业务的“上位法”之争,探析私法与监管法的完善路径,以期为我国资产管理业务法律框架的建立健全提供启示。
- 梁君
- 关键词：资产管理信托模式
- 资产管理人勤勉尽责义务的理论基础与司法适用被引量：2
- 2023年
- 资产管理法律关系本质上属于信托关系,这是资产管理人承担勤勉尽责义务的正当性基础。作为一种金融行业的行为标准,勤勉尽责义务在我国法中呈现为一般条款,起着补充法律漏洞以及弥补当事人约定不明的兜底性作用。勤勉尽责义务的内涵与标准需要法官在个案中具体确定,而其制度目的在于,通过金融行业的风险防控保障投资者利益。司法适用中,判断资产管理人是否违反勤勉尽责义务,主要是评价其行为在风险引致损失的过程中扮演的角色,所以,勤勉尽责义务又具有事后损失分配功能。
- 徐化耿
- 关键词：资产管理人一般条款
- 通胀风险下基于相对业绩的资产管理人的最优投资
- 2023年
- 研究了资产管理人在考虑通胀风险和激励机制下的最优投资问题。考虑一个含通胀风险的连续时间模型的金融市场,资产管理人可投资于通胀指数债券、股票和无风险债券这三类资产。假设用相对业绩来评估资产管理人的业绩,其薪酬设为相对业绩的非线性函数。利用凹化技术和鞅方法得到了看涨期权型和看跌–看涨期权型两种不同方案下的最优相对业绩和最优投资策略的解析表达式,进一步对通胀风险和两种绩效机制下的模型参数对最优投资策略的影响进行了敏感性分析。发现通胀指数债券能够帮助投资人有效地对冲通胀风险,并且看涨–看跌期权型薪酬方案能改善经济不景气时的风险管理。
- 董迎辉魏思媛殷子涵王磊
- 关键词：相对业绩通胀风险凹化
- 资产管理人的适当性义务∶规则比较与裁判逻辑
- 2023年
- 资产管理人的适当性义务履行情况及其责任是投资者和资产管理人争议的核心焦点之一。适当性义务的法理基础在于信义义务及招牌理论,该等理论支持场景化的裁判逻辑。美国的适当性义务规则保持了比较灵活、实质的标准,而且主要适用于证券经纪交易商而非资产管理人,与我国规则存在差异。我国法院需要考量资管产品销售当时适用的监管规则与现行监管规则的区别。对当时仅有原则性的“评估”“匹配”要求的情形,由投资者和管理人双方分担未尽适当性义务的损失应是对待历史问题的妥当做法。在管理人与代销机构的责任分担上,建议将对管理人的审查重心放在选择、指示、监督代销机构是否履行了谨慎勤勉义务上,而非规定由管理人径行连带承担适当性责任。
- 孙红庆
- 关键词：资产管理人资产管理谨慎义务信义义务
- 资产管理人谨慎勤勉的司法裁量标准研究
- 如何构建资产管理人谨慎勤勉的司法裁量标准，是实践和学理上均亟待解决的问题。资产管理人是否履行了谨慎勤勉义务及是否需要对投资损失承担责任，近年来在资产管理行业风险处置实务和司法案件中已经成为争议的重要焦点。我国《信托法》《...
- 孙红庆
- 关键词：资产管理人信义义务镜像理论司法裁量
- 委托人指令与资产管理人责任边界:以信义义务为分析视角被引量：5
- 2023年
- 合理认定资产管理人承担责任的边界,是当前资管纠纷案件的裁判难点。实践中,对资产管理人未完全依据委托人的指令行事,资管产品收益未达委托人预期时,资产管理人是否承担违约责任的讨论值得关注。与纯粹的委托代理合同关系不同,资产管理人享有特定的投资决策权,其与委托人之间的法律关系本质为信义关系,因此,责任的承担需以违反信义义务为前提。以委托人诉红土基金案为例,管理人遵循公平交易原则进行减持符合忠实义务的要求,对商业逻辑和市场可操作性的考虑则是履行注意义务的体现,其尽到了管理职责,履行了信义义务,故无需承担法律责任。信义义务救济的效果也可以通过合同责任的认定来实现。管理人对减持指令性质的认识和对公平交易原则的理解,是判断其是否违约的重要因素。
- 肖宇王子康
- 关键词：资产管理人信义义务公平交易原则商业判断规则违约责任
- 资产管理人是否谨慎勤勉:裁判标准及构建路径被引量：1
- 2023年
- 如何构建资产管理人谨慎勤勉的司法裁判标准是亟待解决的问题。法律既需要引导和促进受信人谨慎勤勉,保护委信人的信任,也需要激励受信人充分运用自由裁量权。行为标准和司法裁判标准的分野正是法律平衡保护该等法益的设计,也因而使得信义法的谨慎义务具有独特性。基于对我国一线城市近五年相关司法案例的特征与说理论证的梳理,可知我国资产管理人谨慎勤勉的司法裁判标准之构建需求聚焦于私募资管产品,且行为标准与司法裁判标准的关系问题是司法需求上的核心问题。美国以相应起诉标准避免管理人诉累和动辄得咎的政策考量可以参考,谨慎投资人规则中的“谨慎委托规则”以及区分“行为标准”与“司法裁判标准”的商业判断规则值得借鉴。
- 孙红庆
- 关键词：资产管理信托商业判断规则谨慎义务信义义务
- 资产管理人的分散投资义务:法理基础及裁判逻辑
- 2023年
- 资产管理人是否负有分散投资义务及相应的司法裁量标准为何,是我国资管行业风险防控和风险处置中亟待明晰的问题。现代投资组合理论在我国的适用性程度相对较低,我国并不适宜直接移植美国《统一谨慎投资人法》上的分散投资规则,而需要审慎借鉴。在监管规则上可以将集合资金信托、私募基金、证券期货经营机构私募资管产品在分散投资义务上的规则予以统一。在合同约定的投资范围宽泛而管理人实际投资类型却较为单一的情形下,裁判者需知悉资管行业的最佳实践不应等同于司法裁量标准,而更多尊重资产管理人的自主决策权。对于适用整体判断规则还是单独判断规则问题,在目前阶段我国可以根据个案情形将二者结合起来。
- 孙红庆
- 关键词：资产管理现代投资组合理论信义义务
- 资产管理人ESG投资的省思与制度因应——基于信义义务的分析
- 2023年
- ESG投资以可持续发展、良好的公司治理及社会责任践行为价值导向,基本理念与投资收益模式不同于传统的投资方向。ESG理念纳入资产管理人考量的投资要素时,遭遇了与信义义务存在冲突的质疑。深入剖析可知,ESG投资并未偏离受益人利益最大化需求,符合资产管理人信义义务的内在逻辑,且能够实现与资产管理行业目标的一致性。有必要通过ESG披露与评级制度完善、资产管理人信义义务的体系化构建、资产管理人法律责任的明晰等举措促进资产管理人ESG投资的法治保障,实现资产管理行业良性发展与经济高质量发展的共赢。
- 白牧蓉顾民
- 关键词：资产管理信义义务
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- 闵文文
- 作品数：41被引量：9H指数：2
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- 作品数：90被引量：187H指数：6
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- 作品数：22被引量：0H指数：0
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- 周贤日
- 作品数：77被引量：200H指数：8
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