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- 融资融券制度对企业ESG表现的影响研究
- 2025年
- 本文选取2009-2022年沪深A股上市公司数据为样本,通过构建双重差分模型实证检验融资融券制度对企业ESG表现的影响及其作用机制。结果表明,被纳入融资融券标的后,企业ESG表现显著提升。通过机制分析,发现融资融券制度通过增强信息透明度和缓解融资约束,促进了企业ESG表现的改善。异质性分析显示,对于国有企业和大股东占款少的企业样本,受融资融券制度的积极影响更为显著。以企业ESG表现为切入点,为我国融资融券制度的经济后果提供了新的经验证据。
- 钱镜坪潘立王君
- 关键词：融资融券信息披露融资约束
- 融资融券制度与企业风险承担研究述评
- 2024年
- 2010年3月3日,融资融券制度的颁布结束了中国股市的单边状态,旨在引入卖空机制以提高资本市场配置效率。本文从企业层面探讨做空行为对公司治理的影响,并分别对融资买空行为和融券卖空行为分别进行研究,以找出两者之间的联系和区别,对中国股票市场进一步开放双边交易、增加资本市场活跃度提供参考。
- 周秋怡
- 关键词：融资融券交易
- 中国式融资融券制度能够抑制研发操纵吗?——基于“准自然实验”的经验证据被引量：3
- 2024年
- 资本市场交易制度与公司治理有机联动对于助推经济高质量发展具有重要意义。基于2008—2021年中国沪深A股上市公司数据,利用中国融资融券标的分步扩容的准自然实验,实证检验融资融券外部监管对公司内部研发操纵的治理效应。研究发现,融资融券这一资本市场交易制度的完善举措显著抑制了公司研发操纵,且该抑制效应在非国有、融资约束更高、内部控制质量更低及分析师关注度更低的公司中更为明显。机制检验表明,融资融券制度通过信息传递效应与注意力集聚效应对研发操纵产生影响。
- 陈艳利刘亚蒋琪
- 关键词：融资融券制度卖空机制产业政策
- 融资融券制度与企业ESG表现
- 丛吟旭
- 放松卖空管制与企业研发操纵——基于融资融券制度的准自然实验
- 2024年
- 2010年中国证监会将卖空机制引入资本市场。那么,卖空机制是否会影响企业的研发操纵行为呢?以2007—2022年沪深A股上市公司为研究对象,利用多期DID模型考察了卖空机制对企业研发操纵行为的影响。研究发现,卖空机制能有效抑制企业的研发操纵行为。机制分析发现,卖空机制能提高公司的治理水平和降低企业内外部之间的信息不对称程度,因而卖空机制可抑制企业的研发操纵行为。异质性分析发现,卖空机制对企业研发操纵的抑制作用在竞争程度高行业的企业、法治化水平低地区的企业、融资约束大的企业和内部控制质量高的企业中更显著。经济后果分析发现,卖空机制抑制了企业的研发操纵行为,因此卖空机制可提高企业的创新能力。为此,要进一步完善法律法规,加大对企业研发操纵行为的治理力度。
- 李学峰蔡新怡
- 关键词：卖空机制信息不对称
- 融资融券制度对股票市场系统性尾部风险的影响--基于时变SJC-Copula和PSM-DID模型的分析
- 何慧婷
- 卖空机制与审计收费——基于融资融券制度改革的证据
- 2024年
- 基于我国融资融券分步扩容的背景,本文利用A股上市公司相关数据,采用多时点双重差分模型探究卖空机制对审计收费的影响。研究发现:引入卖空机制将会提高标的公司的审计投入和审计风险,从而提高审计收费;较高的分析师跟踪水平和内部控制质量能够抑制卖空机制对审计收费的提高作用。本文研究结果丰富了卖空机制与审计业务相关的研究,拓展了卖空机制的治理和监督效应,同时也为监管机构进一步推广卖空机制提供建议和政策帮助。
- 袁玉
- 关键词：卖空机制审计收费分析师跟踪内部控制质量
- 融资融券制度与内部人减持
- 中国证券市场从起步至今已有30余年的发展史,在总体顺利的发展进程中出现了一些长期掣肘发展的问题影响证券市场的有效运行,比如A股市场盛行的内部人减持现象。始于2005年的股权分置改革推动了非流通股上市交易,大量上市公司内部...
- 李雅倩
- 关键词：融资融券
- 融资融券制度对内部人减持的影响
- 2005年9月4日,中国证监会发布《上市公司股权分置改革管理办法》,拉开股权分置改革的帷幕。自此我国上市公司股东获得了在二级市场买卖非流通股票的权利,内部人减持动机越发强烈。据统计,2007-2021年中国A股共发生内部...
- 申丽丽
- 关键词：融资融券制度
- 融资融券制度对企业资本结构的影响研究
- 2010年3月,我国开始融资融券制度试点,资本市场“单边市”的状态被打破。这一制度的推进,对微观经济主体及其行为特别是企业资本结构选择上产生了显著的影响。本文在讨论融资融券制度缓解信息不对称的基础上,从提高负面行为成本的...
- 黄慧兰
- 关键词：融资融券制度资本结构资本市场交易成本
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- 祁怀锦
- 作品数：94被引量：1,719H指数：20
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- 孙谦
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- 研究主题：融资融券 崩盘 股价 金融市场 资本市场
- 曹海敏
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- 研究主题：社会责任 上市公司 经验数据 企业 公司治理
- 陈琦
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- 供职机构：上海大学
- 研究主题：场效应晶体管 传感性能 传感器 靶标 复合金属氧化物
- 尹中立
- 作品数：348被引量：472H指数：9
- 供职机构：中国社会科学院金融研究所
- 研究主题：房地产市场 股市 股票市场 楼市 房价
