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基于Gamma OU模型的股票定价及交易策略研究: 近年来,我国资本市场不断发展和完善,股票市场的发展日新月异,股票市场作为经济金融的晴雨表,备受投资者们青睐。而伴随着市场上的股票数量迅速增加,投资者对股票市场的研究成果也在不断被丰富,尤其是对股票市场上的股价研究。一方面...; 李浩; 关键词：股票定价交易策略

媒体关注对上市公司股票定价效率的影响研究: 党的二十大报告明确提出要强化资本市场功能、提升直接融资比重,坚持通过制度的持续完善与创新增强金融服务实体经济的能力。资本市场凭借其多元化的融资渠道、投资导向作用及对企业改革的推动作用,构建出资金、技术、产业和人力之间的良...; 潘晨蔚; 关键词：媒体关注

共同机构所有权对上市公司股票定价效率的影响研究: 自20世纪90年代资本市场成立以来,中国股票市场取得了长远的发展。无论是上市公司的数量、投资者的数量,还是股票市场的市值,都取得了长足的进步。另一方面,中国股票市场的发展也受到非法披露公开信息、瞒报、内幕交易、操纵股价等...; 周昕桐

平准基金干预与上市公司股票定价效率——“价值发现”与“价格扭曲”被引量：1: 2024年; 2015年股灾后,我国成立平准基金,其对资本市场的影响,引起了业界和学界的广泛关注。本文收集整理了我国A股市场2014—2021年平准基金的交易数据,并利用该数据实证检验了平准基金干预对上市公司股票定价效率的影响,揭示了其影响机制、渠道及异质性表征。研究发现:平准基金交易这一典型的政府直接干预行为对上市公司股票定价效率的影响呈现非线性特征,随着平准基金持股比例由低至高,股票定价效率先升后降。这种倒U型关系反映了平准基金影响上市公司股票价格两种相反的作用机制,即“价值发现”和“价格扭曲”。从作用渠道来看,随着平准基金持股比例由低至高,投资者对上市公司基本面信息的关注度先升后平,而投机性交易倾向在干预强度突破阈值后显著提升。平准基金对上市公司股票定价效率的影响在公司产权性质、市值规模、平准基金交易方向、持股周期等多个方面表现出异质性。本文从股票定价效率角度拓展了政府直接干预市场的相关文献,对于我国建立更规范、更高效的证券市场具有现实意义。; 郑冠群牟浩天; 关键词：平准基金价格扭曲

融资融券对标的股票定价效率影响的实证研究: 我国在2010年3月31日正式试点融资融券制度,随后采用渐进式扩容思路,逐步扩大融资融券标的股票数量。经过十余年的实践与发展,至今已经经历了七次大规模扩容,融资融券标的股票数量达到2200只,占A股股票数量的41%。融资...; 张丽华; 关键词：融资融券 DID

企业ESG绩效:一个新的股票定价因子?: 2024年; 在绿色金融不断发展和“双碳”目标驱动下,中国ESG投资市场呈现加速发展态势。然而,企业ESG绩效能否为其带来真正的经济回报尚有争论,投资者也很难分清企业ESG绩效是否真实可靠。为此,本文构建Fama-French因子模型和PVAR模型,探究企业ESG绩效能否成为一个新的股票定价因子,并探究其中的影响机制。实证结果表明:(1)市场对ESG绩效良好的企业给予其股票收益上的正面反馈,且绩效表现越好反馈越高,而对绩效较差的给予负面反馈;(2)投资者ESG偏好存在不对称性,即面对ESG绩效差的企业,投资者更在意企业ESG绩效而选择不投资;面对ESG表现较好的企业,投资者在该方面的考虑更少,更在意企业经营绩效等其他方面;(3)企业ESG绩效和股票收益率存在因果关系,这主要是由社会维度和治理维度引起,环境维度则没有显著关联。; 张跃军黄玉琴; 关键词：ESG 股票收益率 PVAR模型

共同机构所有权是否会提升上市企业股票定价效率被引量：2: 2024年; 充分发挥共同机构所有权的信息桥梁和监督效应,对于推动资本市场的健康发展具有重要现实意义。以我国上市企业2003—2021年的面板数据为研究样本,实证检验共同机构所有权对企业股票定价效率的影响及作用机制。结果表明:共同机构所有权会显著提高上市企业股票定价效率,企业信息透明度是共同机构所有权影响上市企业股票定价效率的重要渠道,对于内部公司治理水平较高的企业、非国有企业和会计信息可比性较高的企业而言,共同机构所有权对上市企业股票定价效率的促进作用更为显著,共同机构所有权降低了股价崩盘风险。; 李晓庆王思瑞; 关键词：信息透明度

投资者情绪是否会影响股票定价效率?——来自股票社区的文本证据被引量：1: 2024年; 股票定价效率是衡量股票市场有效性的重要指标,更高的定价效率有利于促进资本市场资源的合理配置,更好地服务实体经济高质量发展。本文挖掘东方财富的投资者社区的文本发帖信息,利用机器学习方法分析文本情绪状态,构建投资者情绪指标并分析其对股票定价效率的影响。研究表明,投资者情绪与股票定价效率之间存在显著正相关关系,也即乐观的投资者情绪会带动股票定价效率的提升。这种影响效应是通过乐观情绪降低了信息不对称程度,进而提升了股价信息含量,并与定价效率的机制路径产生作用。进一步看,随着卖空限制的降低,股票定价效率对情绪的敏感程度会增大;良好的信息环境会降低情绪对股票定价效率的影响。研究结论为从个体投资者情绪视角透视我国股票市场运行效率以及网络媒体信息监管的必要性提供了证据。; 尹海员王晓晓; 关键词：投资者情绪数据挖掘

绿色投资、企业高质量发展与股票定价效率关系研究被引量：1: 2024年; 文章以2003~2022年我国的上市公司作为研究对象,将企业绿色投资作为逻辑起点,企业全要素生产率作为企业高质量发展水平代表指标,研究绿色投资、企业高质量发展与股票定价效率之间的关系。研究发现,企业绿色投资的增加通过提高企业全要素生产率进而提高了股票定价效率,在污染企业中的影响更大。研究结论对企业绿色投资在股市运行中所承担角色的相关研究有一定价值。; 李程邢志强; 关键词：TFP

企业数字化转型对股票定价效率的影响研究: 股票价格被高估或低估都容易误导投资者,股票价格的有效性有助于引导资源合理配置,促进资本市场完善。我国经济发展面临复杂的内外部环境,对资本市场的稳定发展越来越重视,近年来采取了注册制改革、建设中国特色估值体系、加强市值管理...; 马慧

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