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搜索到3127篇“ 波动溢出效应“的相关文章

人民币与“一带一路”国家货币汇率的波动溢出效应研究: 2025年; “一带一路”倡议提出十年来,促进了区域经济合作和金融一体化,在此背景下衡量汇率市场的波动溢出效应变得至关重要。本文通过修正的ICSS算法对“一带一路”沿线国家货币汇率变动的方差结构断点进行识别,将其引入ARMA(1,0)-GARCH(1,1)模型中,计算出各个国家汇率的条件波动率,并在此基础上计算各国之间的波动溢出指数。研究发现,人民币波动更多地受到自身冲击的影响;“一带一路”沿线国家的溢出效应具有双向性和非对称性,人民币汇率的波动对邻国汇率的影响较为显著;汇率的波动溢出效应具有时变性,人民币在“一带一路”沿线国家中的溢出指数长期表现为净溢出,但短期内为净溢入,值得注意的是国内汇率制度改革和外部政治经济冲击都会放大人民币的净溢出效应。基于此,本文得出以下政策启示:持续发掘人民币的使用需求,并加强中国与“一带一路”沿线国家的货币合作,以及加强人民币离岸市场建设,仅供参考。; 杨欣达高云龙王锐玲; 关键词：外汇市场结构突变

中国股市与G7和E7国家股市波动溢出效应研究: 在世界资本市场日渐开放与贸易自由化进程加快的背景下，世界各国经济的利益融合与相互依存度得到提高，我国股市与世界股市的联动性增强，市场间的风险传染屡屡发生且愈演愈烈。作为经济力量、政治影响力位于世界前列的G7集团同我国市场...; 王爽; 关键词：波动溢出效应

基于时频视角的中美豆类期货特质性波动溢出效应研究: 2024年; 在国际粮食安全问题日益突出的背景下,识别和监管中国大豆市场面临的外部风险具有重要的现实意义。基于极差波动率,运用TVP-FAVAR-DY模型,研究了中美豆类期货市场特质性波动溢出效应,并揭示了时频视角下豆类期货波动溢出效应的异质性。研究发现,相对于收益率波动率,极差波动率能更好地捕捉极端波动风险;特质性波动成分对原序列的解释力强于公共波动成分;美国大豆期货在时域和高频波动溢出网络中处于主导地位,而中国豆油期货在中频和低频波动溢出网络中处于主导地位;时域波动溢出效应与高频结果基本保持一致,对中频和低频波动溢出效应的刻画能力有限;除了美国大豆期货,美国豆粕期货也成为中短期重要的波动溢出传递者。相关短线交易者、长期投资者和风险监管部门,均有必要增加对极差波动率、特质性波动成分和频域视角的关注。; 吴甜甜周雨田; 关键词：波动溢出效应

宏观不确定性与资产价格的波动溢出效应研究——基于金融时间序列波动性模型油脂类农林产品期货价格分析: 2024年; 近年来,国内外经济环境的不确定性对中国期货类金融市场影响越来越显著。研究油脂类农林产品期货市场的波动溢出影响,对加速农林产品金融化和防范系统性金融风险、凸显农林产品期货市场管理价格风险的作用等具有重要意义。文章利用中国2018—2023年棕榈油、豆油和菜油农产品期货指数的月度数据,上证综合指数的月度数据以及PPI、EPU、PMI月度数据的宏观经济数据,以经济政策不确定性、证券市场、期货市场的作用路径,构建VAR-BEKK-GARCH模型考察宏观不确定性对棕榈油等油脂类农林产品期货价格的传导关系和风险波动溢出效应变化。结果表明:(1)油脂类农林产品期货价格具有显著的波动溢出效应,且通常是该波动溢出的风险传递者;从描述性统计结果的Jarque-Bera统计量来看,在显著性水平为5%时,三种油脂类农林产品期货指数收益率分别为496.39、975.02和647.07,指数变化率序列都不服从正态分布。(2)油脂类农林产品期货价格波动对中国金融市场的影响程度最强;指数收益率的一阶滞后项系数在5%的显著性水平上均显著。(3)在极端事件冲击下,油脂类农林产品期货价格对中国期货价格波动的依赖性较强,并表现出明显的时变特征。基于研究结论提出政策启示:政策制定者应借助溢出效应的分析结果,采取相应的监管和干预措施,维护市场的健康发展。金融监管部门应对中国农林产品期货市场建立风险监控、预警机制,有效防范系统性风险。; 周秀莲; 关键词：波动溢出效应

时-频域角度下我国绿色金融市场间波动溢出效应研究: 在IPCC发布的第六次评估综合报告《气候变化2023》中,明确指出人类活动对气候系统造成影响,极端天气和多种灾害频发。而且,气候变化对人类和生态系统产生的影响也远超预期。为了应对全球气候变化问题,我国提出了双碳目标,并积...; 赵瑞; 关键词：波动溢出效应

中国股市与债市间的极值波动溢出效应研究: 2024年; 股市与债市作为金融市场的两大核心支柱,其波动率之间的相互作用机制一直是学术界关注的焦点。基于我国股票和债券市场指数数据,在波动率建模的基础上,利用QVAR模型对两类市场之间的波动溢出效应进行深入的探讨,揭示不同分位数水平下股市与债市波动率之间的动态关系。研究结果显示:股市与债市波动率在各分位数水平均存在显著的溢出效应,特别是当市场波动处于高分位时,这种效应更为突出。整体而言,股市扮演着波动净传递者的角色,这意味着股市的波动往往先于债市,并对债市产生显著影响。进一步分析发现,当金融市场遭遇重大社会经济事件冲击时,部分投资者倾向于转向相对稳定的国债市场寻求避险,这一现象加剧了国债市场承受的波动溢出效应。此外,无论是在静态还是动态分析框架下,企业债市场始终扮演着波动净接受者的角色,且在各分位点上均表现出这一特性,显示出企业债市场在面对外部波动时的相对脆弱性。; 朱海英雷立坤张由月; 关键词：债券市场波动溢出效应

绿色金融背景下能源市场波动溢出效应与企业风险管理: 2024年; 论文基于TVP-VAR-DY模型,研究绿色金融市场与传统能源市场间的波动溢出效应及其对企业风险管理和市值管理的影响。论文利用2014-2024年的相关指数数据,结果显示,二者存在显著且动态的溢出效应,传统能源市场是主要风险输出者,而绿色金融市场更多地表现为风险接收者,体现了能源转型对市场间关系的重要影响。论文为企业优化资产配置、动态调整风险暴露以及应对政策冲击提供了实证支持和理论依据。; 赖泽庭李惠民吴俊杰; 关键词：波动溢出效应企业风险管理

WTI原油现货价格对上海原油期货价格的波动溢出效应研究: 2024年; 2018 年 3 月份上海原油期货市场推出了 INE 合约,它不仅担负着为亚洲地区石油定价提供基准的使命,还肩负着为我国在国际石油定价争夺权力的重任。于是,本文从在国际原油市场上占有较大的份额,影响力深远的 WTI 原油现货市场入手,着重研究国外现货市场和国内期货市场之间的关系,以此为基础进一步讨论上海原油期货市场的价格发现功能,尝试为上海原油期货的发展提出可行的建议。实证设计具体为:Johansen 检验;Grander 因果检验,再利用 Johansen 检验、Grander 因果检验来构建相应的 VEC 模型。最终,进一步利用 BEKK-GARCH 模型研究国内外期现货市场价格之间的波动溢出效应,并引入国内外现货市场的稳健性分析做对比。本文根据实证分析结论从原油衍生品体系、交易制度、市场参与主体以及计价方式四个角度提出了对于上海原油期货市场未来发展的建议。; 李一立; 关键词：VEC模型波动溢出效应

风险事件对股指期货价格发现及波动溢出效应的影响研究 ——以新冠疫情为例: 股指期货的推出,丰富了我国金融工具的品类,为投资者对冲股票市场的风险提供了有效的渠道,但股指期货自推出以来也经历过波折动荡,特别是在2015年股灾发生后,股指期货被部分投资者诟病为股票市场暴跌的幕后推手,市场中投资者的水...; 顾星诚; 关键词：股指期货价格发现波动溢出效应

中国、巴西、俄罗斯股票市场间波动溢出效应的实证研究——基于小波多分辨率分析的多元BEKK-GARCH模型: 2024年; 互联互通是世界经济飞速发展的动力源,在促进了各国之间的经济往来的同时,也加深了各国股票市场之间的联系。中国与巴西、俄罗斯作为经济合作程度较高,三个国家的股票市场也有很多相似的特征。因此,研究中国、巴西、俄罗斯股票市场之间的波动溢出效应有很重要的学术意义。本文选取中证500指数、巴西IBOVESPA指数、俄罗斯RTS指数,作为中国内地、巴西、俄罗斯股票市场的代表,对2014年1月1日至2019年12月31日的收益率序列做波动溢出效应的实证研究。格兰杰因果检验的结果表明,仅有俄罗斯股票市场收益率的变动是中国股票市场、巴西股票市场收益率变动的格兰杰原因。基于BEKK-GARCH模型,研究发现中国、巴西、俄罗斯的股票市场都体现出波动的聚集性和持久性溢出效应,并且中国与巴西股票市场、中国与俄罗斯股票市场、巴西与俄罗斯股票市场之间都存在双向的波动溢出效应。本文将小波分析引入研究,与多元BEKK-GARCH(1,1)模型相结合,把三个国家股票市场的收益率序列分解为不同尺度的信号,对应建立不同交易周期下的波动溢出效应模型。结果发现在短期、中期和长期的时间尺度下,三个股票市场相互之间依然显著存在双向溢出效应。文章建议政策制定者关注股票市场间的溢出关系,完善监管体制,并且出台抵御市场剧烈波动的政策。同时,又从投资者的角度出发,提醒投资者不要忽视高关联程度的股票市场的重要信息。; 张子健; 关键词：股票市场波动溢出效应小波多分辨率分析 BEKK-GARCH模型

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