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两种汇率决定理论在中国的适用性分析: 2024年; 汇率作为国际贸易和国际金融领域重要的价格参照标准,对全球经贸稳定和金融发展有着极其重要的作用。文章是在《国际金融》教学过程中,对汇率决定的“相对购买力平价理论”和“抛补的利率平价理论”所呈现出的汇率与物价、利率之间的关系产生了疑问。为解答这个疑问,基于当前我国的宏观经济数据,采用时间序列分析研究方法,验证了两种汇率决定理论在中国的适用性问题,并据此提出相对应的研究思考。; 任行伟陈月; 关键词：CPI 广义货币供应量汇率

汇率决定理论中的利率平价——兼议人民币均衡汇率被引量：5: 2023年; 本文系统梳理了主要汇率决定理论的最新研究进展发现,利率平价是距离现实问题最近且应用最为广泛的汇率决定理论。2008年国际金融危机前后,利率平价理论中的抛补利率平价(CIP)和无抛补利率平价(UIP)表现出了截然不同的特征。危机前CIP是最稳定可靠的汇率决定理论,而UIP在实证研究中均被拒绝;而危机后,CIP竟表现出持续、显著性地偏离,而支持UIP的证据却开始不断显现。各种摩擦所引发的利率平价偏离,已成为当前汇率决定理论的研究前沿。1994年汇改以来,人民币均衡汇率经历了三次重要改革,最终确立了人民币实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。由于资本管制并未完全放开,人民币利率平价理论自然难以成立。但随着资本账户不断开放,利率平价对人民币汇率的牵引力会越来越强,与此同时,引发利率平价偏离的各种因素也将在人民币汇率及其衍生品定价中体现出来。而这一过程正是人民币国际化程度不断提升的内在要求,同时也是人民币国际化的基础条件。; 胡志浩江振龙; 关键词：汇率决定利率平价人民币均衡汇率人民币国际化

基于行为异质性的人民币汇率决定模型及其实证研究: 随着人民币国际化进程的加速和汇率微观形成机制市场化改革的不断推进,人民币汇率弹性波动空间也在逐渐增大。外汇市场中的交易者由于掌握信息量的不同,对待不同信息持有的信念差异、教育背景以及投资经验不同等一系列原因,交易者行为特...; 袁胜; 关键词：交易者行为人民币汇率汇率决定

人民币汇率决定的分形资产组合模型: 2022年; 经典经济理论大都是以有效市场为假设条件,随着经济市场的完善与发展,有效市场假设无法解释经济指标的频繁波动,在这种情况下分形市场假设应运而出。本文将汇率决定的资产组合理论与分形金融市场理论相结合,最先提出了汇率决定的分形资产组合模型,该模型将汇率市场的宏观分析与微观分析相结合,发展了最新的汇率均衡模型。接着用该模型对人民币汇率市场的均衡水平进行了实证分析,研究了人民币汇率的均衡波动区间。最后结合分析结论对人民币汇率的制度建设与国际化发展提出了相应建议。; 赵红强; 关键词：资产组合模型全球产业链

泰勒规则、资本流动与汇率决定的时变研究: 在新冠肺炎疫情常态化和全球经济一体化的现实背景下,国际资本流动对人民币汇率的影响越来越值得关注,研究泰勒规则、资本流动和汇率决定之间的动态机制,对于货币当局改善货币政策、促进人民币国际化进程具有重要的作用。本文以拓展的泰...; 张宇; 关键词：资本流动人民币汇率

汇率决定与经济金融危机的后凯恩斯主义分析及其启示: 2021年; 后凯恩斯主义认为,在当前的外汇市场上,汇率及其变化主要取决于短期资本流动,而非西方主流理论声称的"根本因素"。经济主体在根本不确定性的环境中,遵循启发式原则形成预期、作出判断、付诸行动,具有从众效应,易发生突然逆转,导致汇率不稳、波动频繁。后凯恩斯主义强调,作为金融市场的一部分,外汇市场与其他金融市场和实体经济紧密联系在一起,投资周期的约束造成收入流与支出流、现实收益与预期金融收益、非金融汇率与市场汇率等多个"紧张点",危机将率先以某个"紧张点"断裂的形式爆发,而后通过各种传导路径影响其他市场和整体经济。为此,后凯恩斯主义主张采取适度资本管控、合理引导预期、维护货币主权等措施,尽可能降低汇率大幅波动的不利影响,促进一国经济良性发展。; 袁辉毛顺宇; 关键词：后凯恩斯主义汇率资本流动

基于面板数据的人民币汇率决定实证研究被引量：2: 2020年; 汇率决定理论是国际金融领域的核心话题和理论前沿。文章基于面板数据模型分析2015年"8.11"汇改后人民币汇率决定问题,研究表明:人民币对主要贸易伙伴国的双边汇率存在长期动态均衡,并与生产率差异显著正相关,为巴拉萨-萨缪尔森效应提供了更多实证证据;资本市场状况在人民币汇率决定中存在遮蔽效应,资本市场成为影响汇率与实体经济联结的重要因素,维护资本市场稳健发展、实现实体经济高质量发展对稳定人民币汇率、提升人民币国际竞争力愈发重要。; 程晓刚宋常郑兰祥; 关键词：面板数据模型人民币汇率生产率差异

拓展型泰勒规则下的人民币汇率决定——基于“8·11汇改”前后汇率运行特征的研究被引量：2: 2020年; “8·11汇改”是央行推进汇率市场化向浮动汇率制过渡的一次尝试。通过运用拓展型泰勒规则,构建TVP-SV-BVAR模型,对人民币汇率的核心影响因素进行分析,并以人民币各阶段汇率形成机制改革为节点,对比研究“8·11汇改”前后影响因素的变化,研究表明资本账户开放程度、汇率预期、通胀差额、利率差额与产出缺口差额对人民币汇率均产生显著的时变冲击效应。央行在制定宏观政策时,应注重影响因素之间的相互联动,合理安排资本账户的开放路径,有效引导市场预期,确保经济平稳高效发展。; 刘俊东刘兴华; 关键词：资本账户开放

银行业汇率偏好与人民币汇率决定: 自2005年中国开启人民币汇率机制改革以来，人民币持续升值，随着中国国际收支逐渐趋于平衡，人民币汇率也愈加接近均衡状态，其所受到的国际政治压力明显减少，国内势力对人民币汇率的诉求逐渐成为影响人民币汇率政策的主流因素。　　...; 刘晓斐; 关键词：银行业人民币; 文献传递

劳动力技术禀赋与人民币实际汇率决定研究被引量：2: 2019年; 随着"刘易斯拐点"的临近和人口红利的逐渐消失,劳动力质量而非数量成为长期经济增长的驱动力,凸显了劳动力技术禀赋对经济运行和人民币实际汇率决定的重要性。本文通过引入非齐序性消费效用函数,从理论上分析了劳动力技术结构通过要素禀赋机制、巴萨效应机制和收入机制等三条渠道影响实际汇率,要素禀赋机制的作用方向为正,但巴萨效应机制和收入机制的作用方向不确定。鉴于理论分析结论的不确定,文章进而利用我国工业行业年度面板数据,实证检验了劳动力技术结构对人民币实际有效汇率的影响效果,研究表明,劳动力技术结构对人民币实际有效汇率有正向显著的影响,稳健性检验证明了结论的一致性。; 李颖赵皓冉; 关键词：人民币实际有效汇率

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