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ESG评级能抑制大股东掏空行为吗?——基于我国A股上市公司的实证研究: 2025年; 以2011—2022年沪深A股非金融上市公司为研究对象,从资金占用和关联交易两个角度实证检验ESG评级对大股东掏空行为的影响及作用机制。研究发现,ESG评级能够显著抑制大股东掏空行为。机制检验结果表明,ESG评级不仅可以通过提升信息透明度(激励内部信息披露和吸引分析师关注)、强化中小股东退出威胁等渠道抑制大股东掏空行为,还能够通过提高内部控制质量来抑制资金占用类掏空行为。异质性分析发现,在高质量法律环境和高股权制衡的情况下,ESG评级对大股东掏空行为的抑制作用更加显著;在国有企业中,ESG评级能够更加显著地抑制大股东通过关联交易掏空公司的行为。研究结论为加强股东治理、保护投资者提供了经验证据,对企业ESG实践和资本市场高质量发展具有重要意义。; 李志辉魏斌陈海龙; 关键词：大股东掏空信息透明度

季度经营信息披露对大股东掏空行为的影响研究——来自民营上市公司的证据: 2025年; 作为资本市场健康发展的制度基石,信息披露是维护投资者尤其是中小投资者合法权益的重要保障。基于“上海证券交易所强制要求沪市相关行业上市公司按季度披露经营数据”这一政策变化,构建渐进双重差分模型分析季度经营信息披露对大股东掏空行为的影响。研究发现,季度经营信息披露有效抑制了民营上市公司的大股东掏空行为,且该结论在经过一系列稳健性检验后仍然成立。基于内部治理结构的异质性检验结果表明,季度经营信息披露对大股东掏空行为的治理效应在控制权与现金流权分离、管理层持股比例较低和内部控制质量较差的公司中更强;基于外部治理环境的异质性检验结果表明,当公司被分析师或媒体关注较少、所在地区市场化程度较低时,季度经营信息披露抑制大股东掏空行为的效果更好。机制分析发现,季度经营信息披露能够通过提高会计信息质量对大股东掏空行为形成治理效应。本文不仅拓展了季度经营信息披露经济后果和大股东掏空行为影响因素的相关研究,还为进一步完善信息披露制度、保护中小投资者合法权益等提供了参考。; 杨海霞张晓明唐鹏程; 关键词：大股东掏空会计信息质量

强制性内部控制、大股东掏空与股价崩盘风险: 2025年; 国际局势动荡不安,中国A股及港股市场都受到了较大影响。为了探索投资市场中股价剧烈变动的影响因素、降低企业的股价崩盘风险。本文选取了2009—2021年沪深A股上市公司数据,结果表明:在实施强制性内部控制后,企业的股价崩盘风险得到明显降低。中介机制研究发现:强制内控能够通过改善信息不对称性、减少大股东掏空行为,提高企业治理水平、降低过度负债水平,提升投资者信心、稳定股价从而降低股价崩盘风险。此外,异质性检验发现:实施强制性内部控制能大幅减少高风险偏好企业的高杠杆投资等风险行为,发挥较强监督约束作用,同时,对于财务风险较大的企业来说,强制性内部控制能够使管理者产生危机感,并消除大股东的机会主义动机,改善企业治理水平,促进股价崩盘风险的降低。; 魏来; 关键词：大股东掏空

内控视角下H公司大股东掏空行为研究: 随着市场经济的深入发展,资本市场作为现代经济体系的重要组成部分,其健康与稳定对于整个社会的经济发展至关重要。然而,近年来上市公司大股东掏空行为逐渐凸显,成为资本市场的一大顽疾。大股东掏空行为,即通过操纵公司资源、转移公司...; 刘嘉雯; 关键词：内部控制大股东掏空

“国家队”机构投资者持股对大股东掏空行为的影响研究: 2015年,A股资本市场遭遇了先上涨后直线下落的危机,随着“国家队”机构投资者资金的入场,使遭遇危机的A股资本市场股价回归平稳,恢复了市场流动性。救市使命完成后,投资者曾担忧“国家队”机构投资者会退出资本市场,证监会于当...; 赵建琴; 关键词：大股东掏空行为公司治理信息环境

内部控制视角下大股东掏空行为及其防范——以ST澄星为例: 2024年; 随着我国资本市场的扩张,大股东侵害中小股东权益的现象日益凸显,大股东利用优势地位进行的掏空行为屡见不鲜,成为影响市场健康发展的一大挑战。掏空行为不仅会影响投资者的投资信心,也会给投资者决策带来错误的引导。选择ST澄星作为案例研究对象,对其大股东掏空行为的手段及产生的经济后果进行分析,并逐一分析其在内部控制5要素方面存在的缺陷,针对性地提出了企业需要强化治理机构、规范信息披露行为、完善监督体系等相应的防范大股东掏空行为的建议。; 宋洪烟李文川; 关键词：大股东掏空内部控制

基于股权质押的Z公司大股东掏空行为研究被引量：1: 2024年; 随着我国经济的飞速发展,企业对资金的需求日益突出,但是当前很多企业很难获得充足的资金支持。在此背景下,股权质押凭借其融资优势在短时间内获得资本市场上众多公司的青睐。与此同时,股权质押规模扩大带来的风险也日益凸显。本文以Z公司为案例主体,在股权质押背景下分析这家上市公司大股东掏空行为的动机、手段以及产生的影响,以此更加清楚地认识我国资本市场现阶段大股东掏空行为的情况,进而提出规避此类行为的建议。; 曾婉莹; 关键词：股权质押大股东

退市新规下大股东掏空小股东行为研究——以德威新材为例: 2024年; 随着我国资本市场的日益发展,大股东掏空中小股东的行为屡见不鲜,这严重影响了市场的健康发展,目前也有越来越多的学者关注这一现象。在证券市场出台退市新规的背景下,上市公司的重大违规披露将会触发强制退市,而上市公司信息披露一般由大股东“掌控”,财务造假、违规披露、隐瞒信息本身就是在损害中小股民的利益,而触发强制退市也意味着中小股民“血本无归”。本文以德威新材财务造假强制退市事件来分析在退市新规下,大股东是如何掏空中小股东的利益,并提出建议,为其他投资者提供借鉴。; 陈昵茜; 关键词：大股东掏空

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