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黑天鹅事件对汇率波动性的影响--基于马尔科夫区制转移模型: 金融市场作为国家经济中的一个重要组成部分，可以在一定程度上反映经济走向、国家政策利好利空及国际形势等等。随着金融市场与相关法律法规的进一步完善，市场价格的波动性逐步趋于平稳。但随着近些年来新冠疫情的影响，国际形势风云变幻...; 周颀; 关键词：金融市场汇率波动性 GARCH模型时间序列

房价失调、房价惯性与货币政策非线性反应--基于双变量区制转移模型的实证研究被引量：1: 2022年; 本文基于区制转移视角,采用双变量区制转移模型,通过将房价失调和房价惯性引入货币政策反应方程,实证分析了价格型货币政策工具对房价失调与房价惯性的非线性反应的区制转移效应。研究表明:价格型货币政策工具对预期房价失调与房价惯性具有间接反应,在理性预期房价失调与适应性预期房价失调方面,价格型货币政策工具更加偏向稳定适应性预期房价失调,在预期房价失调与房价惯性方面,价格型货币政策工具更加偏向稳定预期房价失调;在高区制时段,价格型货币政策工具累计调整幅度相对较高,在低区制时段,价格型货币政策工具累计调整幅度相对较低,且在房地产价格下降阶段的调整幅度大于房地产价格上涨阶段的调整幅度。整体而言,中国价格型货币政策正在由直接反应向间接反应转变,价格型货币政策工具对房地产价格的间接反应逐渐增强,且这种间接反应是非线性和非对称的,非线性反应具有显著的高区制与低区制的区制转移效应,非对称性则体现为价格型货币政策工具在房价下跌阶段的调控力度偏大,在房价上涨阶段的调控力度偏小。; 陈志远郭凯; 关键词：货币政策

价格贸易条件对经济增长影响的实证研究——基于混频数据马尔科夫区制转移模型: 2022年; 为研究不同经济增速状态下价格贸易条件对经济增速的影响,基于1994年1月至2018年12月的月度价格贸易条件及1994年1季度至2018年4季度的季度实际GDP增长率的混频数据,建立马尔科夫区制转移模型并进行实证分析.研究结果表明:在经济平稳增长状态,价格贸易条件情况改善对我国经济增速有正向影响.在经济快速增长状态,伴随着价格贸易条件情况恶化,经济增速有所提升,但作用不明显.采用马尔科夫区制转移模型研究我国GDP增长率序列更具合理性.; 王文胜常晓颖; 关键词：价格贸易条件经济增长

中国物流产业与经济增长的协同性——基于Markov区制转移模型被引量：1: 2021年; 利用1991-2019年中国物流产业和国内生产总值的年度数据,基于"二区制"马尔科夫区制转移模型,研究了物流产业和经济增长的动态转变过程,识别和划分了中国物流产业和经济增长的阶段,并分析了两者在不同阶段的协同性.结果表明,物流产业和经济增长均具有高速增长期和低速增长期两个区制转移特征;物流产业在高速增长期的波动性明显高于经济增长,而在低速增长期的波动性和经济增长的相当;物流产业和经济增长具有动态协同性.; 尚华杨文光韩元良; 关键词：物流产业经济增长协同性

中国经济政策不确定性对短期资本流动的双向冲击:基于区制转移模型的实证研究被引量：11: 2021年; 各国为应对当前经济发展中的问题,不断尝试推出各类经济政策,增加了经济政策的不确定性。与影响国际资本流动的其他因素不同,经济政策不确定性对其具有双向冲击效应,即负向冲击效应和正向冲击效应,更不利于短期国际资本平稳有序流动。在厘清经济政策不确定性对国际资本流动的负向冲击机制与正向冲击机制的基础上,文章选取2002年1月到2019年12月的月度数据,构建MS-VAR模型,实证检验不同阶段下经济政策不确定性对中国短期国际资本流动的影响状况。研究结果表明,中国经济政策不确定性对短期资本流动的负向冲击效应和正向冲击效应都比较显著,分别处于比较稳定的两个区制,而且二者持续期相差不多。在低波动时期,经济政策不确定性对短期国际资本流动具有负向作用。在高波动时期,经济政策不确定性对短期资本流动具有正向冲击,缓解国际资本流出,原因在于良好预期使得汇差和利差收益加大。文章的政策含义在于,在高波动时期,适时经济政策调整有助于保障国际资本安全流动;在低波动时期,应保持政策的连续性和稳定性。; 鲁春义王东明; 关键词：国际资本流动区制转移模型

基于马尔科夫区制转移模型的配对交易策略设计: 我国的A股市场相对于欧美发达国家的证券市场而言起步较晚，并且在成立初期仅允许投资者做多股票的单边交易，而在2010年3月31日，我国正式推出了融资融券交易制度，标志着A股市场正式允许投资者进行“买多”和“卖空”的双边交易...; 严律非; 关键词：支持向量机模型最优阈值

北京房地产市场风险测度研究——基于马尔可夫区制转移模型的实证分析被引量：4: 2021年; 为客观识别房地产风险影响因素,科学评价房地产市场风险,本文以北京房地产风险为研究对象,运用主成分分析法构建房地产风险综合指数,并运用马尔科夫区制转移模型实证分析了风险波动状态。研究发现,近年来北京房地产综合风险波动逐步回落到低风险状态,市场非理性情绪得到缓解,市场运行总体保持平稳。其中,房地产融资风险整体回落,资金杠杆成本提高;房价呈现泡沫化倾向,房地产价格风险持续积累;商服地产库存化解较难,房地产库存风险进一步加剧。根据研究结果,本文从推进"租购并举"等房地产供给侧结构改革、稳妥实施去库存与降杠杆、加快长效机制落地实施三方面提出防范房地产风险的对策建议,并为解决大城市住房突出问题提供借鉴。; 张金鑫; 关键词：房地产风险主成分分析

纳入宏观经济因素的中国系统性金融风险预警研究——基于马尔科夫区制转移模型被引量：1: 2021年; 宏观经济冲击是金融体系不稳定并导致系统性金融风险积聚和爆发的重要诱因。为充分考虑宏观经济冲击对系统性金融风险的影响,本文从系统性风险成因出发,建立涵盖宏观经济、政策变化等外部因素和金融体系脆弱性、传染性等内部因素的系统性金融风险指标体系,运用主成分分析法分别合成了8项系统性风险维度指数,在此基础上以时变相关系数法构建2007年4月—2021年6月的系统性金融风险综合指数,并通过马尔科夫区制转移模型对系统性风险状态进行识别与预测。研究表明:(1)充分考虑内、外部因素的系统性金融风险综合指数能够较好地反映系统性风险的总体动态变化,各维度指数对于风险来源也具有较好的识别能力。(2)当前中国系统性金融风险总体处于中度风险状态,且在短期内保持这一状态的概率较大,这对于提早甄别和主动防范化解系统性金融风险具有重要作用。; 刘凤根王一丁张敏王敬童; 关键词：系统性金融风险风险预警

我国跨境资本流动与房地产价格的动态关系--基于马尔可夫区制转移模型的实证研究被引量：1: 2021年; 本文基于房地产市场存在跨境资本投资的假设,构建了我国跨境资本流动与房地产价格关系的理论模型,并在此基础上采用非线性马尔可夫区制转移模型实证检验了2007年7月以来我国跨境资本流动与房地产价格之间的非线性动态关系。研究结果表明:在各种经济状态下我国跨境资本流入对房地产价格具有正效应,推动了房地产价格上涨;房地产价格上涨将吸引我国跨境资本流入,并存在明显持续效应。; 郑鹏程邢丽丽; 关键词：跨境资本流动人民币汇率房地产价格脉冲响应

中国金融风险识别与预测——基于Markov区制转移模型被引量：1: 2020年; 新冠疫情对全球经济的发展造成了重大打击,中国金融市场同样会受到波及。使用金融压力指数法对中国2005年1月-2020年3月的金融风险进行测度,分别从国内金融市场、国际金融市场两方面,选取24项指标构建银行压力指数(BSI)、股票市场压力指数(SSI)、房地产压力指数(RESI)、宏观环境压力指数(MESI)、国际市场压力指数(ISI)五项分指数,综合得到中国系统性金融压力指数(FSI),再采用Markov区制转移模型识别金融风险时期,结果表明,中国金融子市场间具有关联性;中国系统性金融风险大多数时间处于低风险状态,低金融风险状态的持续期较长;2020年中国金融风险仍处于较低、可控水平。; 席文治; 关键词：金融风险 MARKOV区制转移模型 ARMA模型

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