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基于深度强化学习的动态资产配置方法研究
动态资产配置是指定期将资金配置到不同的金融投资产品,以实现适当风险水平下预期收益最大化的交易过程,强化学习使得动态资产配置能够更好地适应高噪声、高波动和非稳定的市场环境。针对动态资产配置问题,在统一的强化学习框架下,分别...
施斯
关键词:数据挖掘动态资产配置
基于状态转换模型的动态资产配置
在无交易成本假设下的静态资产配置方法忽视了资产收益波动的时序相关性和交易成本对资产组合优化的影响,降低了其对实际投资活动的指导意义,最新的学术和实践研究也均集中于放松这两项假设,使资产配置方法更加一般化,使其假设与实证分...
王守其
关键词:资产配置交易成本
基于模型预测控制的动态资产配置 ——中国上证行业指数配置策略
本文通过使用模型预测控制(MPC)进行动态资产配置优化,该控制是基于非参数贝叶斯方法即分层狄利克雷过程对收益率未来均值和方差的预测结果。模型预测控制方法因其滚动优化,既符合每一时期更新投资决策的动态优化投资理念,同时具有...
王梦雅
关键词:现代投资理论模型预测控制
通胀下含有违约债券的DC型企业年金最优动态资产配置
2020年
我国养老保险金支付压力随着人口老龄化程度的加剧而加大,而企业年金在降低养老保险支付压力的同时,能较好处理人口老龄化问题。本文旨在研究通胀下含有违约债券的DC型企业年金的最优投资策略。在固定利率下,构造包含银行存款、股票、及违约债券的财富资产组合,以企业年金的最大期望效用为背景,将通胀因素引入到最优资产配置模型中,通过求解HJB方程得到模型的显式解,最后通过数值模拟分析通胀因素对投资策略的影响。
黎航延傅毅张寄洲
关键词:通胀动态资产配置HJB方程效用最大化
基于BEYR的动态资产配置策略研究被引量:1
2020年
债券-股票收益比(BEYR)常用来衡量股票的估值高低,在投资实践中得到了广泛的应用。本文采用马尔科夫区制转换模型对沪深300指数、中证500指数及创业板指的BEYR进行了状态划分,以高低估值状态下的均值为阈值构造了BEYR动态资产配置策略,并利用T-M和H-M模型检验了策略的择时效果,研究结果表明:BEYR配置策略可以显著地降低投资风险,也能够提高投资组合的投资收益,大幅改善了投资绩效;T-M和H-M模型的检验结果均验证了配置模型具有显著的择时能力;在采用行业指数进行分析时,研究结论同样稳健。研究结论从理论和实践两个层面验证了BEYR动态资产配置策略的有效性,对我国投资组合理论研究进行了有益补充。
周亮
关键词:资产配置投资组合
广义递归光滑暧昧环境下动态资产配置资产定价研究被引量:1
2020年
本文采用一种广义递归光滑暧昧模型表示投资者在暧昧环境下的效用函数,该模型能将投资者风险厌恶、暧昧厌恶和跨期替代三者区分开.通过设定代表经济人的学习过程和信念更新机制,将这种效用模型应于基于消费的资产定价模型.当股利增长服从隐马尔可夫机制转换过程,经济人对隐状态存在暧昧性认知时,暧昧性和经济人暧昧厌恶偏好影响资产定价,以及经济人的最优消费计划和最优资产配置.研究结果表明,暧昧厌恶、暧昧环境中的学习和信念更新机制在解释资产定价之谜中起到了关键作用.暧昧厌恶经济人的悲观情绪扭曲其信念,这种信念随经济所处状态不同而发生变化,并对经济处于衰退时期的定价核给予了更高权重,以致于其投资策略更加保守.这种悲观行为有助于传播和放大对消费增长的冲击,并产生随时间而变动的资产溢价.
郭荣怡何俊勇张顺明蒋竹婧
关键词:递归悲观情绪
经济-金融联合周期下动态资产配置研究--基于Black-Litterman模型
本文主要研究了经济金融联合周期下,各类投资资产配置问题。将历史区间划分为经济周期的四个阶段,比较了在不同经济周期阶段的资产分布特征。本文构建了金融周期指数,在经济周期的基础上再次划分金融周期,构建经济金融联合周期,并将...
杨杉
关键词:金融投资资产配置经济周期金融周期BLACK-LITTERMAN模型
基于贝叶斯方法的动态资产配置策略研究
资产配置,尤其动态资产配置,是投资决策的重要环节,并对获取优异的投资绩效起着重要的作用。然而,动态资产配置策略的研究仍存在诸多亟需解决的问题。首先,风险资产间存在一定相关性以及资产收益的波动率具有时变性,因而造成时变协方...
冯从威
关键词:动态资产配置随机波动模型
多阶段均值?方差模型下动态资产配置问题的最优策略研究
资产配置是投资过程中最重要的环节之一.近年来,动态资产配置问题,包括投资组合选择问题,资产负债管理问题,以及养老金投资管理问题,均是数理金融领域研究的热点.本论文将更注重联系实际,重点研究基于背景风险(如利率风险)和市场...
卞利花
关键词:投资组合选择养老金计划资产负债管理
开放式基金动态资产配置能力研究
2017年
开放式基金的动态资产配置能力主要指其对市场时机的把握能力,T-M模型和H-M模型是对开放式基金动态资产配置能力研究应用最广的两个模型。本文将开放式基金分为股票型和债券型两种,使用T-M模型和H-M模型对其择时能力和择股能力进行实证分析。同时,对证券市场的突变时期进行邹检验,检验模型参数的稳定性。结果表明:我国开放式基金的动态资产配置能力较弱;股票型开放式基金的动态资产配置能力优于债券型开放式基金。
王一迪
关键词:开放式基金T-M模型H-M模型

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费为银
作品数:131被引量:271H指数:11
供职机构:安徽工程大学
研究主题:HJB方程 随机微分方程 随机控制 通胀 KNIGHT
刘海龙
作品数:192被引量:1,396H指数:20
供职机构:上海交通大学
研究主题:证券投资 流动性 证券市场 商业银行 期权
张寄洲
作品数:75被引量:174H指数:7
供职机构:上海师范大学商学院
研究主题:期权定价 随机利率 BANACH空间 微分方程解 重置期权
常嵘
作品数:9被引量:18H指数:3
供职机构:中国社会科学院金融研究所
研究主题:开放式基金 动态资产配置 市场时机把握能力 M H
冯骏
作品数:3被引量:0H指数:0
供职机构:复旦大学
研究主题:保险资金 动态资产配置 保险 顾客服务 跨国公司