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豆粕原料进口价格冲击对饲料产业链价格波动的影响研究被引量：3: 2024年; 试验选取2017年1月—2022年2月共62个月度的豆粕原料进口价格与饲料产业链价格为样本,通过构建VAR模型,实证考察豆粕原料进口价格冲击对饲料产业链价格波动的影响效果。格兰杰因果效应显示,豆粕原料进口价格冲击对饲料产业链价格波动的影响具有滞后效应。脉冲效应表明,当豆粕原料进口价格受到1个标准差的正向冲击时,饲料产业链价格将从第2期出现0.0013的响应,并呈现持续上升态势,于第10期达到顶峰。冲击周期检验结果发现,豆粕原料进口价格变化对之后的饲料产业链价格波动具有显著的同向性影响,即豆粕原料进口价格冲击对饲料产业链价格具有正向推动作用。方差分解数据结果表明,在饲料产业链价格波动期间,饲料产业链价格自身发挥主导作用,贡献率呈现“先降后升”的态势;同时,豆粕原料进口价格冲击对饲料产业链价格波动的影响存在一定滞后期,从第3期开始显现,并于第9期达到顶峰,随后呈现下降趋势。文章提出强化产业种植技术支撑、合理规划饲料种植区域、优化饲料产业供应保障机制的建议,为稳定饲料产业价格提供有益参考。; 雷娟

国际原油价格冲击对我国绿色证券市场的影响研究: 石油是最重要的工业生产原材料和大宗商品之一。伴随着金融全球化的不断发展,全球经济一体化的不断加深,石油的金融属性也日趋明显。近年来,受金融危机和地缘政治因素影响,国际油价出现多轮暴涨暴跌,油价波动愈发复杂多变,呈现出新的...; 陈彦霖

国际原油价格冲击、输入性通货膨胀与通货膨胀分型治理: 2022年伊始,由俄乌冲突引发的国际原油价格异动席卷全球,加之疫情冲击之后全球经济复苏乏力,实体经济风险再度重现。国际原油价格的上涨和下跌瞬息万变,仅在2022年,原油价格的爆发性上涨就令全球许多经济体陷入了严重的通货膨...; 田方钰; 关键词：输入性通货膨胀通货膨胀治理

煤炭价格冲击与新能源业务扩张叠加下的企业融资约束被引量：1: 2024年; 党的二十届三中全会提出,完善主要由市场供求关系决定要素价格机制,防止政府对价格形成的不当干预,引导新兴产业健康有序发展,加快规划建设新型能源体系,完善新能源消纳和调控政策措施。由此,需要从政府对市场信息的引导作用出发,破解新能源产业发展的短期供需失衡问题。本文基于行为金融学的理论研究了煤炭价格冲击与新能源业务扩张对企业融资约束的影响,提供了一个解释新能源企业融资约束变动的新视角。当煤炭价格出现预期之外的变化时,市场投资者会产生非理性认知偏差,进而影响新能源企业的融资约束。实证研究发现:当煤炭市场价格出现预期之外的上涨时,新能源业务增长迅速的企业,其融资约束会得到缓解;而当煤炭价格出现预期之外的下跌时,新能源业务变动与融资约束不存在显著的关系。异质性分析发现这种现象主要表现在非传统能源企业、成熟的企业和规模大的企业。对连续煤炭价格冲击的分析表明,企业的融资约束随冲击次数增长呈现先上升后下降的规律。本研究为理解中国新能源产业发展过程中的特殊现象提供了新的解释和经验证据。; 杜克锐李旻旸王思泉林伯强; 关键词：融资约束新能源产业市场非理性

外部不确定性对生猪产业链价格冲击的阈值效应研究: 2024年; 为了更清晰地识别我国生猪产业链价格与外部不确定性冲击的传导机制,并为进一步促进我国生猪产业高质量发展提供参考依据,本文综合灰色关联分析法和熵权法,测量外部不确定性指标,基于2009年2月-2021年10月的月度数据,构建分位数回归模型,从饲料和仔猪成本维度研究外部不确定性对生猪产业链的非线性冲击及其分位异质性。结果表明,外部不确定性对生猪产业链产生负面影响且持续期较长,对生猪产业链价格的冲击在强度和效果上具有异质性,猪肉、生猪、仔猪价格受其影响分别呈“倒V”“波浪”“倒L”型非线性水平变化;外部不确定性对生猪产业链价格的影响具有阈值效应,只有当外部不确定性突破临界值时才对产业链各环节产生显著影响。因此,要强化疫病应急管理系统,完善生猪产业链价格干预机制,升级生猪养殖体系,以促使生猪市场平稳运行。; 廖静萍付莲莲; 关键词：生猪产业链分位数回归模型

能源价格冲击、金融风险与宏观审慎政策协调——基于DSGE模型的分析: 2024年; 构建一个包含企业违约率和银行不良贷款率因素的DSGE模型,研究能源价格波动对金融稳定的影响,以及宏观审慎政策的调控效果和福利效应。研究发现:能源价格变动将导致金融市场波动,且这一冲击在对能源依赖度、市场信用水平和价格黏性较高以及能源使用效率较低的经济主体中影响更为明显。在政策调控上,相对于传统的泰勒规则,高强度的泰勒规则和引入审慎因素的扩展型泰勒规则对金融稳定的调控效果更好;而高强度的泰勒规则、引入审慎因素的泰勒规则、引入审慎因素的监管政策均能有效减少福利损失。为此,建议降低经济发展对传统能源的依赖、构建灵活的市场和企业价格调整体系以及完善宏观审慎政策治理机制,积极防范能源价格波动带来的金融风险,提升金融体系稳定性。; 张庆君方文杰魏缘; 关键词：金融稳定能源价格宏观审慎政策 DSGE模型

原油价格冲击对股票市场的影响--基于叙事性符号限制的结构VAR模型: 张碧倪

石油价格冲击的中国宏观经济效应分析: 石油作为一种重要的大宗商品,在国际经济贸易中扮演着重要的角色。随着经济全球化进度的加快以及我国对外开放程度的加深,石油的价格冲击对我国宏观经济的影响越来越大。因此,去探究石油价格对我国宏观经济存在何种影响是迫在眉睫同时也...; 刘乾礼; 关键词：石油价格波动 DSGE模型 SVAR模型经济增长

多层级指令流不平衡的价格冲击效应研究: 2023年; 指令驱动市场中,指令流的不平衡性是价格变化的主要驱动力。为深入探究指令流不平衡对价格的冲击效应,本文利用逐笔委托数据重构限价指令簿,量化识别多层级指令流不平衡时变特征,从自冲击和交叉冲击两个角度对价格冲击展开研究,并在此基础上拓展分析了背后的机理和交易者行为特征。实证结果表明:第一,多层级指令流不平衡纳入了限价指令簿深度报价档位信息,可以为自身价格形成提供更强的解释力;第二,从组合交易角度来看,多层级指令流不平衡也包含了与之相关联的其他限价指令簿指令流信息,因此,在同期引入交叉冲击无法对价格变动提供额外的解释力;第三,利用后双选格兰杰因果检验能够有效识别不同样本股票多层级指令流不平衡间的先后引导关系,实现多期交叉冲击效应的刻画。多层级指令流不平衡不仅包含了知情交易者所掌握的私有信息,同时也隐含着组合交易者的行为特征。; 刘志东王超; 关键词：限价指令簿价格冲击

价格冲击成本估计及最优交易执行策略研究: 金融市场的交易过程中难免会产生交易成本,无摩擦、无交易成本仅存在于理想的理论世界中。交易成本主要可以划分为显性成本和隐性成本,隐性成本虽然难以观测但是却为优化交易成本提供了空间。最小化交易成本的实践过程中,难免需要借助程...; 孙辉; 关键词：价格冲击高频交易

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